浙商银行

一致预期:1月末M1同比增长8.5%

2013年02月07日 14:32  证券市场周刊 微博

  2月7日,《证券市场周刊》发起,新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据1月一致预期”显示,1月末狭义货币(M1)同比增速均值8.5%,较2012年12月真实值6.5%跃升2个百分点。

  调查显示,1月末,M1同比增速最高值为15.1%,最低值为3.4%,预期中值为7.9%。

  “综合而言,1月M1同比将大幅反弹,”兴业银行首席经济学家鲁政委[微博]表示,一方面,2003年以来,春节在1月的天数与1月M1新增量成反比,2013年春节全部落在2月,若以往规律有效,则2013年1月M1将较2011、2012年明显多增。但另一方面,近两年,M1新增量在1月下降的幅度尤其大,远超往年春节相似年份,观察存款结构变动可发现,近两年1月企业户存款余额均大幅回落,2011年余额下降1.3万亿,2012年下降2.4万亿,而居民户存款相应增加1.4万亿和1.7万亿,这可能与企业财务安排发生改变有关,2013年可能延续。

  春节错位因素导致的基数过低将大幅推升M1增速,民生证券研究发现,2012年1月份,企业在春节期间将大量活存款转为7天通知存款(属于M2口径,而不属于M1口径),导致M1余额环比下降1.98万亿元,而2013年1月份则不存在这一现象。

  此外,联讯证券宏观债券团队高级分析师杨为敩表示,1月的资金面显示,外汇占款有加速流入的趋势,这种趋势使得整体资金面呈现充盈局面。

  参与本次调查的机构包括中国银行(601988.SH/03988.HK)、工商银行(601398.SH/01398.HK)、中金公司、申银万国[微博]招商证券[微博](600999.SH)、美银美林证券、法国巴黎证券、渣打银行[微博]、花旗银行、汇丰银行、法兴银行等。

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