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去年末M2同比增长13.8% 专家称测量货币供给已失真

2013年01月11日 02:31  新京报 微博 我有话说

  在社会融资规模中所占比重降低,信托类融资增长明显;分析预计今年货币政策仍保持相对宽松

  新京报讯 (记者苏曼丽)央行昨天公布的数据显示,2012年12月份人民币贷款增加4543亿,创下三年来月增长新低,全年新增额为8.2万亿元,但其在社会融资总规模中的比重逐步下降,信托类融资则是去年增长最明显的一项。

  贷款占比同比降6.1个百分点

  数据:央行数据显示,去年全年社会融资规模为15.76万亿元,比上年增长2.93万亿元。其中人民币贷款增加8.20万亿元,同比多增7320亿元,在社会融资规模中所占比重为52.1%,同比降低了6.1个百分点;而信托贷款增加1.29万亿元,同比多增1.09万亿元,信托贷款占比8.2%,同比高6.6个百分点。

  分析:12月新增贷款创三年来的最低值。交通银行金融研究中心博士鄂永健表示,这主要是因为货币政策趋于稳健、没有进一步放松,银行执行信贷计划也相对严格,银行放贷积极性并不高。

  值得关注的是,贷款比例进一步下降,信托贷款和企业债券融资的比例逐渐上升,越来越多的企业倾向于直接融资的模式。“对公中长期贷款进一步减少154亿元,连续两个月下降,企业更愿意通过发行债券、信托贷款和委托贷款融入中长期资金,这对银行贷款形成了代替效应。”鄂永健分析道。

  兴业银行首席经济学家鲁政委[微博]表示,信托委托贷款不断增加,其风险也应受到重视,未来需处理好稳增长与防风险之间的关系,项目审批上马也需要量力而行。

  鄂永健预测,今年货币政策保持稳健,但为了防止投资过热、避免房价大幅反弹,银行总体信贷环境不会过于放松,存准金率不会大幅下调。

  M2未达标 专家称或已失真

  数据:2012年末,广义货币(M2)余额97.42万亿元,同比增长13.8%,未达到去年年初央行制定的“全年货币供应量不低于14%”的目标。

  分析:瑞银证券首席经济学家汪涛表示,随着非银社会融资规模的扩大,用M2增速和新增贷款衡量中国实际货币供给已经失真。她指出,M2增速对于广义上的货币不足,实际上今年我国社会融资总量增速已经达到20%,超过了去年。

  光大银行[微博]首席分析师盛宏清也表示,表面上M2很低,但是银行表外理财产品发展迅速,另外通过信托方式也直接成为了表外融资。由此目前M2的统计比实际状况低估。

  汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌[微博]预计,2013年M2增速目标可能仍在13%-14%,预计今年货币政策仍保持相对宽松以支持经济平稳回升,央行仍将继续采用数量工具保持流动性相对宽松。

(原标题:去年全年新增贷款8.2万亿)

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