新华08网上海9月20日电 (记者有之炘)渣打银行(微博)发表研究报告提出，中国此轮降息周期已经结束。随着未来通胀抬头，明年四季度中国可能步入加息周期。

　　渣打银行大中华区研究部主任王志浩在研报中指出，中国央行领导层似乎已经认为当前利率处于适当水平，预计利率将持平至明年四季度。另外，将中国今年降低存款准备金率的预测，从调降三次改为一次，预计明年不降准。因为明年贸易顺差或略高于今年，且经济会有所回暖。渣打同时预计，随着明年全年居民消费价格指数同比涨幅达到4%，下半年更可达5%。

　　渣打同时调降今明两年中国GDP增长预测，从此前的8.1%和8.7%，分别降至7.7%和7.8%。渣打预期四季度或明年初出现更为明显的企稳恢复迹象。渣打指出，相较于对经济下行的担忧，决策当局对宽松货币政策下的通胀和房地产市场更谨慎有加。

　　对于汇率，渣打预计今年年内人民币兑美元将保持稳定，2013-2014年间，随着贸易顺差恢复增加，人民币将出现温和升值。预计2013年底人民币升值至6.19，2014年再升至6一线。(完)