◆上周国家发改委已陆续批复了总投资料超1万亿元的基础建设投资项目。分析人士指出，这批近期批复的基建项目投资效果或在今年第四季度显现。

　　◆今年前八月，中央项目投资同比增长0.2%，而前七月为下降3%。中央项目投资的转降为升，发出了稳增长的鲜明信号，将对整个固定资产投资起到放大和带动作用。

　　早报见习记者 陈月石

　　8月份中国规模以上工业增加值同比增速创39个月新低，但固定资产投资今年前八个月依然保持20.2%增长，显示投资依然是中国经济增长的主要动力，但中国经济稳增长压力较大。

　　事实上，上周国家发改委已陆续批复了总投资料超1万亿元人民币的基础建设投资项目。分析人士指出，这批近期批复的基建项目投资效果或在今年第四季度显现。

　　值得关注的是，中国政府网9月8日消息称，国家主席胡锦涛当日在亚太经合组织工商领导人峰会上发表演讲时表示，在稳增长、促复苏背景下，要加强基础设施建设，夯实经济发展基础。中国未来将加大对基础设施建设、公共服务的投入。

　　工业产出继续下滑

　　经济下行未停止

　　中国经济并未出现原先预期的触底反弹。

　　国家统计局昨天公布的数据显示，8月全国规模以上工业增加值同比实际增长8.9%(即扣除价格因素的实际增长率)，比7月回落0.3个百分点。增速跌至2009年5月以来的最低水平，也低于市场预期的9.1%。

　　从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.69%。1-8月份，规模以上工业增加值同比增长10.1%。

　　有分析指出，8月经济数据疲弱或受到恶劣天气影响，因为较往年更频繁的台风和暴雨侵袭了中国广大地区，迫使部分地区暂停了经济活动，而沿海地区影响特别大。

　　另一个可以佐证经济下滑的宏观数据则是PPI(工业品出产价格指数)。8月份，国内PPI同比下降3.5%，创下自2009年11月以来的新低。

　　另外，此前公布的8月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)和官方PMI同时恶化，也让市场对中国经济前景更加担忧。8月官方制造业PMI比上月下降0.9个百分点，至49.2%。特别是新订单等指标的显著下滑，显示短期内经济面临更大的需求下降风险。

　　“在出口大幅下滑的情况下，企业不再扩大厂房、增加工人，包括原材料、机器设备投资也都开始下降，这是PPI下行的主要原因。” 中国银行首席经济学家曹远征表示。

　　分析人士指出，PPI跌幅持续扩大引发了市场对工业品生产领域潜在的通缩隐忧，而8月份规模以上工业增加值较7月回落0.3%，也表明国内需求不佳使得产能面临全面过剩，经济特别是生产领域仍持续疲软。

　　稳投资或是稳增长

　　“最现实的选择”

　　在经济下滑情况下，国内经济增长的两驾马车——出口和消费仍难有作为，投资仍然是中国经济增长的主要动力。

　　国家统计局昨日数据显示，2012年8月份，社会消费品零售总额16659亿元，同比名义增长13.2%(扣除价格因素实际增长12.1%)。

　　与此同时，外需形势依然严峻。虽然8月份整体出口数据尚未公布，但工业出口情况令人难以乐观。8月份，全国工业企业实现出口交货值同比增长3.6%，增速仅比上月提高0.6个百分点，而比上年同月下滑了13.6个百分点。

　　在中国经济增长过程中，贡献度最大的仍是投资。数据显示，今年1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)217958亿元，同比名义增长20.2%，增速比1-7月份回落0.2个百分点。从环比看，8月份固定资产投资(不含农户)增长1.33%。

　　市场人士关注到，国内新开工项目计划总投资增速正在提高。今年前八月，全国新开工项目计划总投资同比增长24.9%，增速比前七月提高1.3个百分点。

　　新华社昨日就此报道分析称：“从短期来看，稳投资是稳增长最现实的选择，新开工项目计划总投资的反弹，会为未来经济增长增添动能。”

　　另一个投资的数据信号是，中央项目投资已转降为升。今年前八月，中央项目投资同比增长0.2%，而前七月为下降3%。中央项目投资的转降为升，发出了稳增长的鲜明信号，将对整个固定资产投资起到放大和带动作用。

　　在已到位的投资中，国内投资资金增速回升。前八月，全国固定资产投资到位资金同比增长17.6%，增速比前七月提高0.4个百分点，其中国内贷款增速提高了0.4个百分点。

　　新华社昨日报道称“增强信贷对经济增长支撑作用的政策意图，正在落实。”

　　“投资效果或在

　　今年四季度显现”

　　一些经济学家认为，8月的各项宏观数据都表明，中国经济仍在下行通道。这正是日前国家发改委加紧相关基建项目批复速度的依据，说明决策层充分意识到了提升基建投资在稳投资进而稳增长中的关键作用。

　　公开资料显示，国家发改委上周三已批复了21个公路、港口泊位、航道、输油管道等基础设施建设项目，其中包括13个公路建设项目总里程超过2000公里。9月6日国家发改委又批复了包括13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目中的一批基建项目。

　　据路透测算，这两日集中公布的基建批复项目的总投资规模将超过1万亿元人民币。

　　市场人士称，近期增加的这些基建投资，效果将在今年四季度显现。因此，国内经济三季度或难见底回升。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌(微博)对此表示：“外需内需疲弱，企业利润全面下滑，减产裁员，失业上升消费减速，反过来使企业订单利润进一步下降，经济螺旋式下行，这个时候如果把一些必需的早晚都要投的基建项目比如地铁和下水道拿来做，增加内需，可以遏制恶性循环，防止硬着陆和保就业。”

　　交行金研中心高级宏观分析师唐建伟在接受早报记者采访时表示，前期的稳增长措施对实体经济实质的拉升作用没有体现出来，可能还是急需政策方面加大力度。

　　唐建伟称：“由于国家发改委此番加大对基础建设领域的投资，预计在该政策的带动下，三季度GDP将与上季度大体持平，四季度或将缓慢回升，全年7.5%的经济增长目标应该可以实现。”