新浪经讯 北京时间6月30日消息 从6月7日，上交所正式受理第一只中小企业私募债。截至28日，已有18家公司的中小企业私募债备案申请得到受理。“中国版垃圾债”的推出，能否缓解当前我国中小企业融资难的压力？

　　上海交通大学(微博)高级金融学院副院长吴国俊在陆家嘴论坛向新浪财经指出，目前，“中国版垃圾债”很多是通过交易所来参与的，“我相信这不能缓解中小企业融资的压力”。

　　吴国俊解释道，首先，即使在成熟的市场，绝大多数债券交易也只能在场外进行交易——因为其流动性和参与者都不多，它不是国债，因此这种交易形态只能在场外进行，交易成本会比较高。此外，中小企业原本就蕴含了较大的运营风险、道德风险。若想做好中小企业私募债，一定要先充分解决好信息披露、信息不对称等问题。若发债没有信息优势，那么发债的成本会比较高。

　　吴国俊表示，若未来中小企业私募债能做到一定规模，那么可能对缓解中小企业融资难会有一点作用。“但现在早期的试点，这只是杯水车薪，对整体市场不会有太大影响。”

　　吴国俊建议，通过建立多层次的金融机构来缓解中小企业融资难，比如小贷公司、贷款公司、村镇银行等——这些更能解决信息不对称，并对中小企业日常经营情况有较深认识。

　　中小企业私募债的高风险、高收益特征非常明显。吴国俊认为，若能真正把垃圾债的市场做好，虽然其流动性还是会比较差，但若回报率足够高，还是会对投资者有吸引力，尤其是在信息上有优势的投资者。(安安)