持续下跌的CPI涨幅和PPI增速，为本周四央行意外降息找到了答案

　　昨日，国家统计局公布今年5月份经济数据，这为本周四晚央行意外降息找到了答案。数据显示，CPI、PPI两项重要经济指标增速均在5月份再创新低。

　　5月全国居民消费价格总水平

　　(CPI)同比上涨3%，增速连续4个月回落，低于3.2%的市场预期，创下自2010年7月以来，23个月新低。同样出现大幅回落的还有5月份全国工业生产者出厂价格，与去年5月相比大幅下降1.4%，同比增速创下了近两年半新低。

　　5月的CPI、PPI数据显示，中国经济增速放缓，加剧了中国经济二季度可能进入谷底的担忧。专家普遍认为，三季度CPI涨幅将继续探底，同比涨幅将重回“2时代”。而持续下跌的CPI和PPI增速，为进一步放松货币政策创造了条件。

　　CPI同比上涨3.0%

　　创近两年来新低4%的年度目标有望实现

　　5月份，CPI同比上涨3.0%，较上月下降0.4个百分点。食品价格上涨6.4%，非食品价格上涨1.4%。1-5月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.5%。

　　各方面数据显示，5月份以来食品价格延续了4月回落态势。由于食品价格在CPI中的比重最大，近期持续降低的猪肉、蔬菜、牛奶等多种农产品价格最终拉低了CPI。尤其是去年拉动CPI大幅上涨的猪肉同比价格两年来首次下降，影响居民消费价格总水平下降约0.02个百分点。

　　虽然鸡蛋价格持续上涨，但与去年同期相比仍下降了9.8%，影响居民消费价格总水平下降约0.08个百分点。

　　成都

　　5月CPI同比上涨3.8%

　　昨日，国家统计局成都调查队也发布了今年5月成都CPI数据。5月成都CPI同比上涨3.8%，与上月持平。今年前5月累计上涨3.4%。CPI环比下跌0.4%，跌幅较上月扩大0.1个百分点。

　　从分类来看，八大类指数呈现“六涨二跌”。其中食品类上涨7.1%，涨幅最大。食品类十六个种类价格，粮食类价格环比上涨0.3%，直接影响CPI环比上涨0.01个百分点；猪肉类价格环比下降4.6%，直接影响CPI环比下降0.19个百分点；鲜菜类价格环比下降2.8%，直接影响CPI环比下降0.1个百分点。

　　国家统计局成都调查队相关人士指出，从同比看，5月份，翘尾因素影响CPI上涨2.5个百分点，为年内最高，由此造成CPI环比继续回落而同比涨幅与上月持平。此外，鲜菜、肉禽、服装、旅游等价格下跌，粮食、油脂、鲜蛋、中西药等价格上涨较快。

　　四川

　　猪肉零售价格连降5月

　　去年风光无限的猪肉价格，今年年初便开始一路下跌。昨日记者查询四川生猪监测预警系统后发现，四川猪肉零售价格从今年1月便持续下跌。12月份，全川猪肉零售平均价格为28.09元每公斤，截至6月第一周，全川猪肉零售平均价格已经降至22.03元每公斤，跌幅近两成。

　　四川省畜牧局相关人士分析指出，5月份，四川生猪价格走势与2009年、2011年同期走势相似，肥猪、仔猪、母猪和猪肉市场零售价继续全面逐周下降。

　　本周，省商务厅、省发改委、省财政厅、省畜牧食品局等部门联合正式下达通知，启动地方冻猪肉储备，各市(州)按照市级城镇人口每人每天消费2两，不低于7天的消费量增加冻猪肉储备。受此利好刺激，本周末全省生猪均价跌幅减缓。预计四川生猪价格将逐渐企稳、缓步回暖。

　　预测三季度CPI回到“2”时代

　　CPI连续3月下降，未来是否会持续探底？专家普遍认为，农产品价格持续回落、成品油价格大幅下调，三季度CPI涨幅将继续探底，同比涨幅将在3%以下。

　　民生证券首席经济学家滕泰认为，5月CPI同比上涨3%，低于市场预期，主要原因是食品价格同比、环比下降。预计三季度CPI将继续下行到3%以下。

　　北京领先国际金融资讯公司首席经济学家董先安指出，结合总需求、货币和供给面因素，初步预测7月前后CPI同比涨幅在2.4%附近见底。国泰君安证券(微博)宏观债券首席研究员姜超也分析，未来随着油价下调，预计6月份CPI增速将进一步放缓至2.4%。兴业银行首席经济学家鲁政委(微博)表示，在食品价格和非食品价格涨幅同时低于预期的带动下，5月CPI较预测的3.2%低0.2%，6月应会跌破3%，7月可能到2.0%附近。对于全年CPI走势，他表示继续维持CPI为2.8%的预期。

　　从今年年初CPI月度同比4.5%的高位回落到现在3%，虽然期间经历过一些反复，但在业内人士看来，物价的整体下降趋势更为明晰，而4%的年度目标也料将实现。

　　华西都市报记者李臣综合新华社

　　PPI

　　同比下降1.4%

　　创近两年半来新低或促更多“稳增长”政策出台

　　昨日公布的数据显示，2012年5月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.4%，环比下降0.4%。PPI同比数据连续10月下跌，创出两年半来的新低。PPI数据市场敏感度非常高。如果持续走低，则表明存在通货紧缩的风险。

　　国家统计局成都调查队发布的数据显示，5月份，成都市PPI数据好于全国数据，同比上涨0.1%，但涨幅较4月涨幅缩小0.2个百分点，PPI同比指数低位运行。

　　继续下滑空间或有限

　　分析人士指出，由于大宗商品价格大幅下挫，PPI的继续下滑属于意料之中，不过后期随着大宗商品价格企稳，PPI继续下滑的空间或有限。毋庸置疑，宏观形势成为“风向标”；另一方面，作为先行指标，PPI的走低也预示着未来CPI将进一步回落。

　　5月份PPI的下滑幅度略高于市场的预期，光大期货研究所分析师孙永刚表示，PPI的下滑与大宗商品的持续回落有很大关系，尤其是从5月份开始，之前坚挺的原油等工业类商品大幅回调，带动了工业生产价格的回落。

　　有分析人士预计，从长期的CPI和PPI数据推测，PPI已有触底的迹象，但CPI依然有下行空间。“尤其是从PPI-CPI可以看出，PPI-CPI是一个领先指标，这也从另一个侧面给了CPI更多降幅空间的可能。”

　　经济正从通胀转紧缩

　　PPI增速持续下滑，燕京大学校长华生认为是正常现象。他表示，去年以来中国经济放缓，且国家进行了主动调控，并调低了“十二五”经济预期。目前政府现在已经在出台一些微调措施，但不太会出现大规模的经济刺激计划。

　　不过，国家发改委宏观经济研究院研究员刘福垣认为，PPI指数持续负值，PMI大幅下降到50.4，需更加引起人们重视，说明目前经济正在从通货膨胀转向明显的通货紧缩。他表示，政府在调控中应采取中性政策，适当放弃一部分企业，促进优胜劣汰，PPI、PMI指数到明年可能有所恢复，不

　　过，年内还会有下降趋势。而南开大学经济学研究所所长柳欣指出，5月经济数据公布后，将可能促使国家出台更多稳增长的刺激政策。 华西都市报记者李臣

　　{稳增长}

　　物价整体趋降

　　货币政策或将进一步宽松

　　食品价格的下降及外部输入型通胀压力的减缓，使物价增速整体趋降。业内人士普遍认为，实现年内CPI同比增长4%的目标成为大概率事件，这也将为宏观经济政策“稳增长”提供更多的空间。

　　抢在5月经济数据发布之前，央行果断打破常规，选择在非节假日下调金融机构人民币存贷款基准利率，且一次性下调0.25个百分点，力度之大近年来少有。国家统计局昨日公布的5月份经济数据，也为央行的举动做出了解释。

　　不过，低于市场预期的数据，引起市场的担忧。复旦(微博)大学金融与资本市场研究中心主任谢百三(微博)表示，5月的CPI、PPI数据是以经济快速下滑为代价换来，不喜反忧。因此，不少经济学家都认为，在经济形势有所下滑的情况下，央行货帀政策将可能进一步放松。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌(微博)表示，稳增长需要持续努力。中信银行总行国际金融市场专家刘维明分析，能源原材料价格下降对PPI影响显著，应会很快反应到中下游生产部门和消费领域。加上经济增速二季度可能进入谷底，货帀政策进一步放松创造条件。海通证券首席经济学家李迅雷(微博)预测，年内存准率、利息都可能下降，甚至不排除降低贷存比的可能性。

　　此外，英大证券研究所所长李大霄(微博)认为，5月经济数据表明，需要稳定经济增长政策加大力度。而随着下一阶段稳定经济的应对政策不断推出，加上央行也已经果断采取宽松的货币政策加以应对，经过一段时间努力经济稳定可以期待，而累积的利好稳定股市也值得期待，将促使A股平稳回升。

　　华西都市报记者李臣

　　房地产

　　投资和景气继续回落

　　国家统计局9日发布报告，今年前五月，全国房地产开发投资为22213亿元，同比名义增长18.5%，增速比前四月回落0.2个百分点。

　　最近一年来，我国房地产开发投资和房地产景气回落明显。房地产开发投资同比增速从去年前五月的34.6%，回落到今年前五月的18.5%；房地产开发景气指数从去年5月份的103.2，回落到今年5月份的94.9。

　　统计显示，今年前五月，我国房地产开发企业房屋新开工面积同比下降4.3%；商品房销售面积下降12.4%。住建部日前表示，当前各地要继续坚定不移地抓好房地产市场调控各项政策措施的贯彻落实。 据新华社