证券时报记者 贾壮

　　3月份贷款投放一改前两个月疲态，自去年1月份以来首次突破万亿元大关，高于多数研究机构预期。据中国人民银行昨日公布的数据，3月份当月人民币贷款增加1.01万亿元，同比多增3320亿元。

　　3月份社会融资规模为1.86万亿元，比上月多8136亿元。除了人民币贷款增加较多之外，外币贷款折合人民币增加950亿元，同比多增378亿元；委托贷款增加770亿元，同比少增743亿元。一季度社会融资规模为3.88万亿元，比上年同期少3487亿元。其中，人民币贷款增加2.46万亿元，同比多增2170亿元。

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健分析说，3月新增贷款明显回升一方面是节后企业开工增加、对政府融资平台的政策明朗以及首套房贷利率松动对信贷增长有一定拉动作用；另一方面，出于业绩增长和季度考核的压力，银行也倾向于在季末加大信贷投放力度以用足信贷额度。

　　由于贷款投放数量放大，流动性状况也有所改善。3月末，广义货币(M2)余额89.56万亿元，同比增长13.4%，比上月末高0.4个百分点，比上年末低0.2个百分点；狭义货币(M1)余额27.80万亿元，同比增长4.4%，比上月末高0.1个百分点，比上年末低3.5个百分点。

　　3月份，人民币存款增加2.95万亿元，同比多增2712亿元，单月增幅达历史最高水平。据鄂永健分析，存款大幅增加主要与银行季末加大存款吸收力度、大量理财资金季末到期转为存款有关。从结构上看，主要是居民户存款增加较多，新增企业存款较上月还有所下降，这进一步验证了理财资金季末到期拉动存款增长的观点。

　　与去年四季度外汇储备余额下降不同，今年一季度外汇储备恢复增长。3月末，国家外汇储备余额为33050亿美元。2012年一季度，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生4166亿元、1638亿元、29亿元、470亿元。

　　对于下一阶段的货币政策走向，中金公司首席经济学家彭文生认为，由于3月居民消费价格指数(CPI)涨幅超预期，短期内降低贷款基准利率的可能性减小，4月降低法定存准的概率仍然较大，货币政策的预调微调也将更多体现在放松监管比例指标以保持货币信贷的适度增长。