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存准年内首降货币量或仍从紧 专家建议单边加息

http://www.sina.com.cn  2012年02月20日 13:41  北京日报

  本报记者 杨汛

  央行前日晚间突然宣布,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,预计将一次性释放流动性超过4000亿元。针对这一事件,多位经济专家昨日表示,外汇占款下降是此次下调存准率的主要原因,但降存准率并不意味着货币政策将有所放松。此外,业内人士建议在降准同时辅以单边加息政策,从而缩减银行利差以平衡各方利益。

  外汇占款下降是降准主因

  “目前下调存款准备金率,主要是由于几个重要指标表现不太好。”财经评论员叶檀(微博)表示,近期外汇占款快速下降,这是触发准备金率下调的关键。三项外汇数据同时出现负增长,显示短期国际资本流出迹象日益明显。叶檀指出,当前存款准备金率依然较高,未来下调的空间依然很大。

  兴业银行(微博)首席经济学家鲁政委(微博)则表示,央行这次下调存准率符合他们在1月份作出的2月份“仍须追加下调准备金率”的预判,这是对日前市场流动性极度紧张、利率飙升的一种反应。

  “2月份起各地经济活动逐渐恢复正常,企业信贷需求、投资需求、货币需求都在逐渐回升,在这样的背景下,央行下调准备金率可向市场投放适当的流动性,以支持企业资金需求。”银河证券首席经济学家左晓蕾(微博)称。

  降准不意味货币政策宽松

  “此次降低存准率,打开了未来持续多次下调的通道,但下调不等于货币政策将特别宽松。”鲁政委表示。

  持这一观点的人并不止鲁政委一个。左晓蕾也表示,下调存准率不应理解为宽松货币政策,是否宽松,仍需要看广义货币供应量M2增长的全年目标。

  稳健,是今年货币政策的主基调。央行在近日公布的2011年第四季度货币政策执行报告中指出,截至2011年年末,广义货币供应量M2余额为85.2万亿元,同比增长13.6%,增速较上一年低6.1个百分点,预计2012年M2的增幅在14%左右。

  叶檀表示,存款准备金率下调对股市会有一定的心理利好刺激,因此短期提振股市的可能性是存在的。但她同时指出,短期之内利率下调的概率很低。

  专家建议缩小利息差

  “存款准备金率往下降的同时提高利率,这又给银行释放出大量的可贷资金。这个时候银行流动性就会很充裕,银行才能够真正去挖掘一些中小企业去发放贷款。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇(微博)表示,利率提高能够挤走一些大型企业,降低准备金率又释放出一批资金,所以说,“加息未必不利于中小企业贷款”。

  针对近期“银行业靠利差牟取暴利”的说法,郭田勇表示,银行的经营指标层层分解,与基层员工收入密切相关,因此依靠银行自身无法解决其高盈利问题,故谓之“骑虎难下”,而利率市场化改革又难一蹴而就。作为一种中间性、缓冲型的解决方案,可考虑适度缩减银行利差以平衡各方利益。

  郭田勇给出的解决策略是,“通过单边或双边加减息的方式将银行利差缩小0.5%-1%”,而随之带来的结果则是“银行盈利将减少三四千亿”。东方IC供图

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