1月份，有媒体报道称，中国政府可能会允许基本养老保险基金将至多30%的资产投资于国内股票市场。讨论入市的部分主要指由各地政府负责管理的基本养老保险，这部分在养老金中所占比例最大。据称，由中国地方政府管理的社会基本养老保险基金保持滚存，至2011年的结余或逾1.8万亿元。养老金应该如何入市，入市对资本市场会有什么样的影响，一时成为各方关注的焦点。

　　入市是养老金增值保值的重要渠道

　　有观点认为，地方养老金入市是非常重大的利好消息，有机会自此摆脱十年收益不足2%的历史。英大证券研究所所长李大霄(微博)这样对记者说道，市场上，现在银行股的息率已经超过6.7%，上证50的息率已经超过4.6%，蓝筹股已初步具备投资价值，长期入市的基础已经渐渐形成。

　　据悉，全国社保基金理事会之前公布，其10年平均收益率为9.8%，企业年金2006-2009年平均收益率为10.5%。如果取上述二者中位数10%为基准收益率，剔除基本社保五险基金2%的名义收益率之后，1997年以来五险基金的利息损失高达6000亿元以上，相当于抵消了同期财政对养老保险制度的所有补贴。

　　同信证券董事长贾绍君说，全国社保基金理事会的理财的结果证明，国有大型银行的股份，上市初的价格都比现在低，中国处在发展阶段，面对这样的情况，越早介入，受益越大。经济发展越到后期，股票价格就越高，进入得晚就不会享受到经济发展所带来的巨大利益。

　　社保基金一直是资本市场机构投资者的重要组成部分，从社保基金平均收益为9.17%可以看出，比起养老金十年平均收益不足2%的数字，养老金入市是其增值保值的最好渠道。英大证券研究所所长李大霄这样认为。

　　财政部财政科学研究所博导文宗瑜提到，有些省份的养老金统筹工作尚未完成，短期来看，入市还有待时日。

　　养老金大规模入市 要谨防股市风险

　　人民大学财政学院系主任朱青谈到，入股市时必须要考虑的问题是，不能只考虑收益率，还要考虑风险程度，不能把所有储蓄储备都投入股市进去。他说，一般认为，投资越大，收益量越大，很多人只考虑到这个逻辑，甚至把家当卖掉，最后的结果会是很悲惨的，这些经验教训值得基本养老保险基金管理者思考。

　　有观点认为，股市投资是一定存在风险的，但是在初始阶段，可以通过配比投入来降低风险。同信证券董事长贾绍君对记者说，普通老百姓进行的小额投资都会考虑风险问题，何况养老金存在这么大的一个数额，在进入股市时，一定会根据本身所能承担的风险和股市当时的环境，以维稳的心态来进行适当的投入。

　　在接受本网记者采访时，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军说，在支持和鼓励养老金入市时，市场也要建设越来越多的符合养老金需求的工具。他认为，养老金入市并不是以“救市”为目标，养老金不能成为股市的炒作工具。他建议，养老金基金应注意选择波动小的股票，稳健的投资是首要前提。

　　养老金入市或将成资本市场稳定器

　　提到养老金入市是否会成为资本市场的稳定器时，英大证券研究所所长李大霄表示，从资本市场的角度看，目前市场的情况是供求不匹配，缺乏长期资本的支撑，所以股市容易出现波动，养老金的入市会在一些程度上可以弥补这一缺陷。

　　他指出，强大买方力量的介入，将会有效改变现有市场向融资者倾斜的惯性，中国证券市场从此开启了长期投资和价值投资的新时代。

　　1月14日在中国经济年会上，中国社保基金理事会理事长戴相龙强调，我国股市管理还有不完善的地方，虽然取得了很大的成绩，但还不完善，要逐步完善，引进养老金按一定条件、一定比例投资股票，本身就是完善股票市场的一项重要措施。