本报讯 (记者苏曼丽)昨天，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2012年1月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月回升0.2个百分点，连续两个月回升。这也是两发布方第一次联合发布PMI数据。同日公布的汇丰PMI数据则略低于官方数据，继续在50%以下，但也高出预期。

　　从11个分项指数来看，购进价格指数、原材料库存指数上升幅度较大，超过1个百分点；积压订单指数、产成品库存指数、进口指数下降明显，降幅超过两个百分点。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群分析认为，继上年12月份以后，1月份PMI指数继续小幅回升，预示中国经济回调过程逐步趋稳。新订单指数、原材料库存指数上升，反映工业企业生产准备状况有所恢复。新出口订单指数回落，则反映外需水平回落，对外部因素变化可能带来的冲击还需高度关注。从上年12月份的投资、出口增速变化看，预计未来经济增速仍将呈回调态势，但趋稳的迹象将渐趋明显。

　　1月份PMI的意外走强使得经济学家对存款准备金率的下调时间出现分歧。澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚表示，近期较为强劲的数据在一定程度上“拖延”了央行降低存款准备金率的时点，3月份以及第二季度初将是较为可能的时间窗口。

　　但汇丰中国首席经济学家屈宏斌(微博)则认为，要稳定国内需求并应对未来出口增速继续放缓的影响，需要政策层面继续宽松，以准备金率下调为主的数量型宽松仍将继续，他认为2月准备金率可能再次下调。

　　【关键词解析】

　　PMI是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济衰退。