油价“七连跌”背后

　　油价越降亏损越多 成品油调价机制再引争议

　　王力凝

　　李银莲 10月31日，国家发改委发布通知，11月1日零点起再度下调汽柴油价格。这也是国内成品油价格史无前例地迎来“七连跌”。国内油价变动的最大推手来自国际油价变动。国际原油价格自6月份以来跌幅25%。

　　值得关注的是，国内油价大幅度下跌，不仅未能给中石油、中石化[微博]的炼油化工业务带来成本优势，反而让企业的利润受到严重冲击。

　　有业内人士告诉《中国经营报》记者，国内成品油价格连续下跌，也暴露出成品油定价机制存在的多个问题，后期定价机制仍需进一步完善。

　　“两桶油”利润受重挫

　　据了解，自从7月国内成品油价格连续下跌之后，国内多数炼厂库存较高，炼油企业的利润下滑明显，这给包括“两桶油”在内的多家油企的炼化业务造成了较大影响。

　　10月30日，中国石油(601857.SH)发布的三季报显示，前三季度，中国石油共加工原油746.4百万桶，其中生产汽油、柴油和煤油6800.8万吨。从经营利润上看，炼油业务扭亏为盈，实现经营利润25.67亿元；化工业务经营亏损113.22亿元。

　　虽然中国石油在三季报中强调了炼油业务的“扭亏为盈”，然而记者通过中国石油的三季报和半年报对比后发现，受累于原油价格的下跌，公司的炼油业务和化工业务在第三季度出现了快速的下滑。

　　根据中国石油半年报显示，上半年原油加工量500百万桶，其中气、煤、柴油产量为4599.4万吨。然而在上半年，炼油业务实现经营利润43.55亿元，化工业务经营亏损77.90亿元。

　　这意味着，中国石油在第三季度生产了2201.4万吨的气、煤、柴油，炼油板块亏损了17.88亿元，同时化工业务在三季度亏损超过35亿元。三季度炼油和化工板块的巨额亏损，进一步拖累了中石油业绩。

　　随后，中国石化(600028.SH)发布的三季报数据显示，前三季度炼油板块实现收益111亿元，而在今年上半年该板块收益已经有98亿元——虽然未出现中国石油的亏损状况，但中国石化[微博]的炼油业务在第三季度盈利出现明显收窄，收益仅有13亿元。

　　“根据我们的监测数据，炼厂的炼油利润和油价呈正相关。” 安迅思息旺能源资深研究员张叶青告诉记者，虽然原油价格下跌会使炼厂成本降低，但是整体对企业弊大于利。原因在于，原油从装船到交付炼厂，一般需要的时间在1个月到一个半月的时间，而从炼厂加工完成送往加油站还需要时间，这就和汽、柴油调价周期产生了一个时间差。这个时间差，使得炼厂更容易在油价上涨的时候转嫁成本，而当油价下跌的时候，炼厂前期的原油采购成本将无法在当前的成品油价格中得以体现。

　　记者获得的数据显示，以中石化华南炼厂为例，其在6月中旬加工阿曼原油利润为266元/吨，但截至10月22日，这一利润为81元/吨，下滑幅度近70%。

　　地炼企业夹缝生存

　　受到影响的不仅仅是“两桶油”这样的大型石油企业，在中国存在的众多地方炼油企业，也受到了巨大冲击。

　　卓创资讯向记者提供的数据显示，一季度山东地炼企业加工胜利油田的原油，还能维持每吨50~180元的利润。但是在4月份以后，原油加工利润就不断亏损，9月中旬的平均利润创下了每吨亏损150元的新低。受利润下滑影响，地炼企业开工率在三季度的开工率一度跌破30%。

　　“6月份以来我们的企业营收只有此前的30%~40%左右。”山东潍坊一家石油化工企业负责人告诉记者，原油价格下跌直接体现到下游的化工产品上，比如芳烃、甲苯这些产品最近不断下跌，几乎是“每天一个价”。

　　国际能源署发布报告认为：对大多数经济体来说，油价下跌会减少经营企业和支持经济增长的成本。在宏观经济形势脆弱的环境下，为油价走低提供了某种缓冲。

　　“这一观点也有道理，但在中国的石化市场却并不完全适用。”隆众石化网分析师李彦认为，我国油品及化工市场的多数产品存在供大于求的特征，近年来买方市场的特点越来越明显，此种环境下需求端的表现最为重要。因为油价长时间下跌，虽然化工企业的成本会出现下降，但需求同时也会下降。

　　李彦表示，在油价持续下滑的阶段，通常国内外经济环境都较为疲软，加之原油大跌带来的看空情绪和“买涨不买跌”的心态，均使得需求端受到利空冲击，进而下游企业采购积极性降低，继而导致生产企业的产品价格提振困难。

　　上述潍坊石化企业负责人称，山东作为国内地炼企业最密集的区域，今年以来不少地炼企业已经开始在政府的引导下转型，有企业从此前的单纯炼油转向精细化工，这也使得山东地区化工行业竞争更加激烈。

　　“原油价格在短期的快速俯冲，对石化企业的确是很大的利空。”张叶青告诉记者，主要原因在于，经原油炼制产出的石化产品也会跟着步入弱势，且这些产品的价格跌幅往往大于油价跌幅。

　　再议油价机制完善

　　国内油价罕见地出现如此连续的降价。对于广大消费者而言，无疑乐见其成。但在一些行业人士看来，这也反映出成品油定价机制存在一些弊端。

　　2013年3月26日，国家发改委发布新的成品油定价机制，成品油调价周期由22个工作日缩短至10个工作日，同时取消挂靠国际市场油种平均价格波动4%的调价幅度限制，并对此前挂靠的原有品种进行了调整。

　　“频繁的调价，也是新成品油定价机制的最明显表现之一，使得国内的油价波动基本上和国际油价接轨。”中石油一位内部人士告诉记者，但是现行的定价机制仍然存在一些问题。比如说现在的油价过分依赖于国际市场，未能反映国内市场的供求关系。

　　该人士建议未来在成品油价格机制中，能够考入增加反映及时国内油价供需关系的因素。

　　除了上述问题之外，现行的油价机制实行一年半时间以来，政府定价导致的透明度和灵活度不足问题，仍被多次提起。

　　“未来的改革方向肯定是要更加市场化，减少政府对价格的干预。”卓创资讯原油市场高级分析师高健表示，油价改革的就是要让市场来决定成品油的价格。政府应该把制定价格、调整价格这样的工作交给企业，让企业自主决定批发价格、自主决定零售价格。

　　高健认为，由于成品油涉及到广泛的民生问题，在实行市场化定价过程中，可以一步一步走，比如先取消目前发改委对国内成品油零售最高限价，可以实行政府指导价，为价格完全市场化“铺路”。

　　另外，放开也不等于放任，后期政府应该注重扮演一个“监管”的角色，完善税收、货币、法律等配套服务。