⊙记者 徐锐

　　黄光裕仍是国美大股东，陈晓方仍是国美管理层，一场喧嚣的股东大会过后，国美的一切与此前相比似乎未有任何改变。

　　在多位分析人士看来，撤销增发议案获股东大会通过暂缓了黄光裕控股权被稀释之忧，这对黄光裕阵营未来与陈晓方面争取国美控股权颇为有利。但对于国美来讲，未来如何发展仍扑朔迷离。

　　首先要解决大股东

　　与管理层间团结问题

　　“经历了此番‘内斗风波’后，国美目前首先要解决的仍是大股东与管理层间团结的问题，这也是国美未来能否稳定经营的最主要因素。”一位长期关注国美的资深评论人士对记者表示，尽管陈晓方面仍为公司管理层，但此次败北的黄光裕阵营仍凭借其持股优势掌握一定话语权，仍可干预国美日常的经营决策。“若黄光裕方执意要陈晓下台，每隔一段时间便召开股东会逼迫陈晓方面的人士下岗，疲于应战的国美管理层又哪有精力抓好上市公司经营？”该人士打趣道。

　　事实上，在国美内部争斗期间，最大的赢家应是国美的竞争对手苏宁。一位券商分析人士表示，在黄光裕掌舵时期，国美电器选择了较为粗放的经营方式，广开门店追求规模效应，以期先做大再做强。陈晓主政后则主张提高单店效益，同时关闭亏损门店，其间国美门店有减无增。而就在国美经营策略转变期间，此前一直稳扎稳打的苏宁借机大举扩张，目前来看，苏宁无论是在门店规模还是市场多层次开拓方面均超过国美，而这两项指标恰是家电连锁企业未来能否高速发展的基石。

　　苏宁门店规模超过国美

　　以今年上半年为例，国美在报告期内关闭了25间无效门店，新开门店仅为39间。反观苏宁，在缺少了国美在经营网点方面“阻击”后，公司今年1至6月新进地级以上城市14个，新开传统店(常规店)98家，精品店4家，县镇店47家，共置换/关闭连锁店15家，净增加连锁店高达134家，至此，苏宁在中国内地和香港地区、日本市场共拥有连锁店1101家，数量规模上已远超国美上市门店。与此同时，苏宁今年9月中旬还曾高调宣布到今年年末还将新开门店150家，扩组改造店面180家。

　　不仅如此，就在国美内耗之际，苏宁加大了市场开拓力度，率先进入三、四级市场。公司截至6月末已在江、浙、粤镇一级市场及内地省份的县一级市场开设县镇店47家，并在今年下半年仍有继续扩展计划。

　　可见，面对老对手苏宁方面咄咄逼人的经营气势，未来如何通过商业运作重新塑造以往在家电连锁行业的领先地位，将是国美管理层下一阶段亟须解决的问题。

　　国美现任董事会此前曾提出了五年规划，内容包括继续拓展门店网络，网络扩展将初步集中在五个主要地区进行，即京津唐、大上海、四川成渝地区、广东及山东，集团在以上地区可以其现有的规模和基础设施为支点，加速向二级市场的渗透，并同时增强本身在一级市场的地位；集团将寻求与二线市场供货商在全国及区域层面发展策略合作关系，也将加大在这些市场的市场推广力度。

　　对此，相关分析人士表示，从国美推出的五年计划中可以看出，公司管理层似乎已意识到目前与苏宁方面的差距，但国美谋求先巩固再向二级市场渗透的战略，较苏宁的深入二级甚至三级市场的战略显得保守。“在经历了诸多变故后，国美似乎从此前家电连锁领域的领先者变成了追随者。”该人士称，以电子商务为例，国美表示将在该领域寻求并落实拓展业务机会。反观苏宁，公司的电子商务平台“苏宁易购”目前已基本筹措完毕，处于运作规范化阶段，预计苏宁今年11月将正式启动对于“苏宁易购”的宣传。

　　“国美管理层所推出的五年规划也好，十年规划也好，目前来看都只是纸上谈兵，其背后的最大隐患便是大股东与管理层理念不一致，相比而言，苏宁目前所取得的成绩则在情理之中，因为公司管理层与大股东能齐心协力做好经营。”某券商人士意味深长地指出。