胡蓉萍 王玉

　　高度充斥大量投资资金的房地产市场，像一块吸饱了水分的海绵，在一记又一记的房地产新政重拳下，资金之“水”喷涌而出。本报经过大量采访，循着这些具有投资性需求的资金，探寻它们将会把触角伸向哪些领域。下一个“金矿”，究竟在哪儿？

　　——编者

　　力度超乎市场想象的房地产调控政策，正在将持续高热的房价顶端的泡沫一一刺破。

　　易居中国研究中心总监刘利勇告诉本报，目前北京、上海等大城市新楼盘的订购量较政策出来之前下降了近50%，预计未来几个月内，大概有接近一半的原本打算流向房地产市场的投资、投机资金将向其他投资领域转变，同时也有一部分将被除了房子以外的大件消费所分流。有数据显示，2009年上海市新房成交额接近3000亿元，如果根据2009年全年的一手房成交额计算，仅上海，在2010年转向资金的数量将在1500亿元左右。就全国而言，长江证券分析师白松认为，“如果政策调控到位，预计流出楼市的资金不会少于3000亿。”

　　那么，如此巨量的资金将涌向哪里？本报与新浪网联合发布的“房产调控新政推出后房地产投资者投资意愿调查”显示，截至4月29日18点左右，共有35000余人次参与投票。在回答 “退出资金将作何安排”的问题时，除了31.6%的参与调查者表示会持有现金以外，股票市场是投资者转移资金的首选，占26.4%的比例。

　　南方一家大型房地产公司的老总告诉本报，他接触多位“炒房团”人士目前考虑调整资金投向，方向主要为二三线城市地产、商业地产、股市以及PE。

　　中金公司4月20日的一份报告指出，政府对房地产投机的打压，将使得原有的活跃在房地产的投机资金流向其他领域包括股市，从而一定程度上间接缓解股票市场资金压力。

　　在本报接触的多位持币观望的投资者中，对证券市场感兴趣的不在少数，其中部分有炒股经验的人则增加了在股市方面的投资。

　　比较出乎意料的是，在上述调查中，有多达9.6%的投资者选择了市场分歧较大的黄金等贵金属投资。

　　经济复苏下出于抵御通胀预期的需求以及回避波动剧烈的资本市场风险，黄金等贵金属成为投资者偏好的品种。不过，近几年来黄金价格不断攀升，去年底迅速攀升后回落，今年以来横向震荡，也被部分市场人士提示应注意投资风险。

　　国家注册理财规划师、民生银行理财经理张雷告诉本报，目前来银行咨询贵金属投资的人呈现增多趋势。

　　来自绍兴的地下私募王先生在接受本报采访时表示，过去热衷于多种投资方式的他现在只看好黄金领域，目前其投资组合中还仅存有两只黄金股票投资和一部分上海黄金交易所T+D延期交易品种和期货交易所的黄金期货合约。

　　世界黄金协会远东区董事总经理郑豪良告诉本报：“中国的经济增长和财富积累的趋势没有变，中国消费者对黄金的认识在增强，需求也在强势而稳定地增长，这一趋势会持续下去，从中国的人均购买量来看，所占的比重大大低于全球的平均数，中国投资需求市场还有很大的空间。”

　　他同时建议个人投资者不买或少买杠杆黄金产品，多买金条、纸黄金、交易所交易金等投资，对黄金股票依然要谨慎，不能光看黄金价格，而是要看基本面。不应该把所有的资金都放入黄金市场，要通过正规的销售机构来购买黄金产品。

　　此外，在上述调查中，有7.3%的投资者选择基金和理财产品。在本报采访的多位理财师和投资顾问当中，较多的观点是将证券、基金和债券作为向投资者推荐的主要配置方向。

　　由于个人投资者只能在交易所投资债市，因此稳重和保守型投资者则倾向于投资那些投资标的为债市和货币市场的银行理财产品。投资者对理财产品的强劲需求也使得银行推出理财产品的频率和数量在近期有了稳步增加。根据普益财富网统计，4月16日-22日当周，36家银行共发行了190款个人理财产品，此前一周的数量则为170款，更之前一周则为107款。

　　除了一些开发贷理财产品受房地产新政的影响较大以外，理财产品市场整体呈现上升势头。中行个人金融总部投资管理团队产品经理孟昊桀介绍：“在动荡市场下，投资者更适合于购买短期的理财产品，在动荡期过后，则是进入股市的好时候。”2009年，共有6609款理财产品到期，平均年化收益为3.34%，当年位居收益前列的主要是结构性挂钩产品，第一名为荷兰银行发行的“超越表现”系列结构性存款第一期澳元款、美元款两项理财产品，年化收益率可以达到46.5%，其他如渣打银行发行的挂钩 “美国石油指数基金”的理财产品也取得了较高的收益。

　　在上述调查中，选择艺术品和收藏品的网友占3%的比重，投资于期货市场的有1.8%，投资PE/VC的为0.8%。

　　义乌国际商贸城里做买卖的张兴国向记者侃了一首打油诗：“投什么股票，还不如睡觉，股市太闷骚，看不到它什么时候发飙。”他告诉记者，目前他的朋友中有合伙去做股权投资的想法颇多，“很多朋友打电话，说一起去投”。

　　近期，以嗅觉敏锐的江浙资金为主力的地下私募超募现象凸显，他们激进的投资思路开始抛弃高下行风险的房地产和低迷沉闷的二级市场，寻找一级市场投资机会，比如投资新的制度红利领域如医疗器械、民办医院等医疗类公司和小额贷款、村镇银行等金融公司。

　　一些小企业主则以更加直接的方式投资实业，如义乌国际商贸城岚鸿饰品厂的喻荣明坦言：“这么复杂的投资环境，我想我的事业还没做大到能够资本运作的层面，现在我基本上把所有赚的钱都用在扩大再生产上，做得更大一些再想投资。”

　　本报采访发现，也有较多的资金流入了消费领域，尤其是大件消费品如名牌汽车和私人飞机，限量版奢侈品如名表、名包等。在近期举办的北京车展上，上千万的豪车也不愁购买者。在义乌国际商贸城，已不乏拥有私人飞机的私营企业主，而他们仅是付给私人飞机飞行员的薪水就高达上百万。

　　在国内房地产投资风险增大的情况下，也有一些富裕的中国人把目光移向了国外。在墨尔本东部郊区的房地产拍卖中，中国投资者的身影越来越多，动辄使用几百万澳元的价格买走靠近市中心的房子。

　　而在上述调查中，将消费作为退出房市资金的新用途的比例则达8.3%，这或许也是宏观政策方面希望达到的目的吧。

　　来源：经济观察网

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