51Talk再亏损：2017年亏5亿 转型不利突围并非易事

　　51Talk又亏损 突围并非易事

　　在线英语培训机构51Talk又亏损了，这不是第一次，至于会不会是最后一次还未可知，背后则反映出整体在线教育市场的迷失。

　　来源：新金融观察

　　新金融记者 刘畅

　　长期亏损

　　亏损，又是亏损。

　　近日，51Talk发布了截至2017年12月31日的2017年财报。期内营收8.5亿元，同比增长102.7%；净亏损5.808亿元，扩大了12.83%。

　　这样的业绩似乎与51Talk在业内的名号不相符合。2年前，51Talk头顶上的光环是中国首家赴美上市的在线教育企业，彼时的51Talk仅成立5年，那样的成绩是让人羡慕的。

　　然而，上市当日便遭遇破发。当时创始人兼CEO黄佳佳信誓旦旦地对外界表示，在线教育不是一个靠补贴就能成功的行业，最终要回归到产品和服务的竞争上，因此他并不关心股价的一时波动，“关心的是公司长远能够为用户、股东贡献的价值。”

　　后来的事实则是，上市两年均亏损。实际上，从2013年到2017年，51Talk营收从2170万元上涨至8.5亿元，亏损也从1780万元大幅上升至5.808亿元。

　　业内称此为“规模不经济”。对此，51Talk相关负责人对新金融观察记者解释称：“先收取用户需要投入的各项费用，真正产生课时消耗时才计入会计口径下的收入，这种商业模式决定了增长越快必然会有亏损，所以51Talk有大量的递延收入，从运营现金看，公司2016-2017年都实现了全年正向现金流。”

　　但在一位业内人士来看，“商业模式的确对业绩有一定影响，但是5年连续亏损，且业内也有其他公司是赚钱的，所以锅不能全推给商业模式，自身的运营肯定是有问题的。”该人士对新金融观察记者表示。

　　转型不利

　　成立于2011年的51Talk最早的核心业务是成人英语，从成长速度来看，其可算得上是业内的一匹黑马，这在很大程度上取决于其早期的师资力量——菲律宾外教。由于地缘政治、经济发展水平等因素的影响，和来自欧美国家的外教相比，菲律宾外教的成本要低很多，这也进一步使得51Talk在课时费上有较大的优势，能够短时间内吸引对价格较敏感的人士。

　　可随着时间的推移，51Talk成人英语业务增长逐渐放缓，截至2016年年底，成人业务的增速已经下降到4%。好在，51Talk已经意识到了自身发展的天花板，加之“单独二孩”政策的提出，51Talk在2015年年底将发展重点指向青少年英语，无忧英语则继续承载成人业务。然而，最初的青少年英语业务仍旧沿用菲律宾外教，这一点让51Talk饱受诟病。“成人学习英语通常都是评职称或者出国需要，价格便宜一点只要能说得差不多基本能接受，但孩子是父母的希望，有的甚至打算送出国，没有哪个家长愿意让孩子学习一口带有口音的英语。”前述业内人士表示。也因此，“该项业务某种程度上还给公司贴上了‘口音不地道’的标签，对品牌形象有所损害。”前述业内人士表示。

　　短短5个月之后，51Talk就推出了以北美外教授课的“美国小学课程”业务，今年3月又进行了品牌升级，但K12领域竞争者众也是不争的事实，51Talk想要突出重围并非易事。

　　动作频频，在51Talk相关负责人看来，“是根据市场需求做出相应的调整，顺势而为的结果。”前述业内人士也认为，51Talk的应变速度是挺快的，“但还没有看到太明显的结果。”

　　行业迷失

　　消费升级、全面二胎、“互联网+”的背景下，在线教育已经成为近些年的香饽饽。据中国互联网信息中心数据显示，截至2017年6月，中国在线教育用户规模达1.44亿，较2016年年底增加662万人，其中手机在线教育用户规模为1.20亿，同比增长22.4%。

　　如此巨大的市场引来资本的追捧，资本加持下各个机构纷纷跑马圈地，营销和宣传成了重中之重，真正的内容却日益趋同。在21世纪教育研究员副院长熊丙奇看来，在线教育甚至成为资本炒作的噱头。

　　看似繁华的在线教育企业，实则冷暖自知。公开资料显示，截至2016年年底，400家在线教育企业中7成处于亏损，能盈利的仅占5%，还有的已经面临倒闭。

　　“这是还有资本在这里撑着，哪一天融资没了，能活下来几个都不好说。”前述业内人士如是说。

　　熊丙奇认为眼下这种情况根源在于，“在线教育并没有找到比较好的运营模式，”他对新金融观察记者表示。在线教育被认为是对传统教育的颠覆，“但目前的在线教育大多数是将线下内容搬到线上，并没有改变传统教育的讲授模式，应该更注重个性化教育和交互式探求式的教育。”这或许才是行业的顽疾。

　　说到底，无论哪种教育方式，最终看重的都是结果，“如果不尊重教育的属性和教育的规律，那么在线教育平台能够真正盈利的会非常少。可能最终剩下的就是炒作，那样对整个教育发展都是不利的。”熊丙奇说。

　　51Talk相关负责人认为，教育本身的特点决定了在线教育是一个慢火煨汤的过程，它不完全是资本能做到的事情。“整个行业还处在一个发展阶段，企业实现盈利还需要耐心，51Talk对于在不久的将来实现盈利非常有信心。”

　　无论是51Talk还是整个在线教育行业，何时迎来春天，时间都会给出最好的答案。

责任编辑：陈永乐