贝因美业绩预告变脸股价闪崩 今年上半年亏损近4亿

　　贝因美业绩预告变脸 今年上半年亏损近4亿

　　证券时报记者 李小平

　　贝因美（002570）最近不平静。股价闪崩的风波尚未平息，业绩预告又大幅向下修正。

　　7月14日晚间，贝因美公布修正业绩预告，公司预计2017年上半年亏损3.5亿至3.8亿元。而在今年一季报，公司曾预计上半年扭亏为盈，盈利2000万元至5000万元。换而言之，说好的扭亏不见了，而且还大幅亏损。

　　贝因美业绩的变脸，恐怕会令市场大跌眼镜。因今年一季报财务数据的改善，使得贝因美倍受机构青睐。随后，中金公司、长江证券和兴业证券等券商，纷纷撰写研报唱多。某券商甚至对贝因美给出了“强烈推荐”的评级，称政策红利逐渐释放，业绩反转否极泰来。而今，面对这份修正后的中期成绩单，不知上述券商作何感想。

　　实际上，在这份变脸的成绩单公布前，贝因美的表现就不太简单。7月11日，公司股价在盘中出现“闪崩”。当日收盘后，贝因美相关人士还对证券时报记者表示，并不清楚股价为何下跌，还在继续寻找股价下跌的原因。7月12日，因筹划重大事项，公司停牌至今。

　　对于业绩预告大幅向下修正，贝因美给出的理由是，配方注册未在预期时间发布，奶粉新政配方注册过渡期行业秩序持续混乱，公司面临激烈的市场竞争环境，渠道商审慎观望，导致当期销售少于原预计，致使净利润出现了亏损。

　　业绩变脸，贝因美给出了上述说明。但是，也带来了一些悬念。一、业绩变脸前，股价提前跳水是巧合还是其他？二、业绩下滑属于行业问题还是公司个案？三、业绩拐点何时出现？

　　从预计盈利2000万元至5000万元，到亏损3.5亿至3.8亿元，贝因美昨日公布的修正业绩预告，似乎可以解释7月11日公司股价为何“闪崩”了。有意思的是，当天成交龙虎榜单上，卖出前5位的均为券商营业部，却无一机构席位。

　　对于贝因美半年报由预盈转为亏损近4亿元，深交所当晚也第一时间发布关注函，要求公司分析在2017年第一季度报告中对半年度业绩进行预计时是否充分考虑了行业政策影响、市场竞争环境等因素对公司业绩的影响；详细说明将2017年半年度预计净利润修正为大额亏损的主要原因及合理性；补充说明公司筹划资产出售以及本次业绩预告大幅修正事项的信息保密措施及具体执行情况，是否存在信息提前泄露的情形。

　　作为国内婴幼儿奶粉龙头企业，贝因美一直是业界观察奶粉行业景气度的镜子。如今，行业龙头贝因美在市场的唱多声中，业绩突然变脸。如此以来，投资者自然会联想到其他奶粉类上市公司，是否也遭遇了同样的问题。

　　资料显示，贝因美2011年4月上市，当年中期归属于母公司所有者的净利润为1.95亿元，到2013年中期，净利润增值至3.86亿元。但是，从2014年开始，财报数据一路向下。2015年上半年，首次在半年报中亏损；2016年上半年，亏损幅度扩大到2.14亿元。今年中期，按照亏损3.5亿至3.8亿元来算，也创下了公司上市以来的最大亏损幅度。

　　是继续下滑还是绝地反击，大家不妨拭目以待。配方注册未在预期时间发布，是导致贝因美今年业绩亏损的重要原因。不过，业绩修正说明中也指出，目前，贝因美国内5个工厂的配方注册申报工作已全部完成。