华润万科相争：宝能能否“稳坐钓鱼台”

　　华润万科相争 宝能“稳坐钓鱼台”？

　　第二大股东急声反对管理层的重组预案，第一大股东默不作声。在万科股权之争中，现在的宝能究竟在想什么？

　　在宝能系动用400多亿高杠杆资金将万科股价推上24.43元的高价之后，万科紧急停牌筹划重组，管理层明确表示宝能是敌意收购，反对宝能进驻万科。

　　万科停牌后，A股市场一路下滑，万科股价站在了高岗上；同时，监管警示理财资金入市风险，市场质疑宝能资金杠杆太高，宝能一度处境尴尬。

　　3月份的万科临时股东大会前，市场曾传言华润向宝能系洽购股份。但在6月19日，华润否认了这一说法。

　　“宝能不同意低价卖给华润，”接近宝能系的人士对21世纪经济报道表示，在万科重组预案出台后，宝能目前的状态相对舒服，可以说是“稳坐钓鱼台”。

　　宝能目前持股万科24.26%。未来在股东大会上，无论是支持还是反对深铁入股，无论是万科管理层还是华润，都希望争取到宝能的支持。宝能自身的筹码大大增加。

　　若从动用资金获得的股份来看，宝能过去花费400多亿获得万科股份19.27%（摊薄后），而现在深铁的两个项目作价456亿拿到20.65%股权，宝能其实也不亏。

　　以此次万科增发定价15.88元来看，非常接近宝能的持股成本15.9元。“这个价格至少让宝能不会太难受，”前述人士称。

　　目前市场分析人士大部分认为，现在只是重组预案出炉，由于二股东和管理层分歧较大，市场担忧重组不会成功，加之本身的补跌效应存在，7月初万科复牌后还会跌，就是跌多少的问题。若3个跌停将至17.10元，但应该不会一下子跌到15.88元。

　　在19日晚的投资者电话会议上，万科高级副总裁谭华杰表示，宝能是第一大股东，参照控股股东或实际控制人标准，宝能一年之内不能反向交易。宝能去年12月18日最后一次购买万科股票，锁定期一年。根据相关规定，继续买是没有限制的，但需要披露相关的义务，如果继续买，那么锁定一年的期限就会继续顺延。

　　万科复牌后宝能还会否继续购买？前述人士认为，宝能继续买的话还要继续锁定，这是他们将会慎重考虑的因素；若股价此后上涨，宝能可以稳坐第二大股东，伺机进入董事会；也可选择部分卖出股票，降低持股比例。总之，宝能目前的腾挪余地变大了。