油服业新增百亿并购：哈里伯顿346亿美元拿下贝克休斯

　　本报记者 何清 上海报道

　　11月17日，全球第二和第三大油服企业哈里伯顿(HAL)和贝克休斯(BHI)宣布合并，哈里伯顿斥资总计346亿美元新股和现金收购贝克休斯所有股权，从而新建一个市值达700亿美元的新哈里伯顿。

　　18日有跨国投行分析师认为，经过百年石油工业发展，廉价的油气资源已越来越少，石油和天然气的成本变得越来越高，而近段时间国际油价却发生大跌，这令所有石油公司都出现利润下滑，“那么首先遭殃的就是油服企业，它们的很多工程项目都被甲方石油公司暂停了。”

　　同样的实例也发生在中国企业。据中海油内部人士透露，中海油服(601808.SH)原计划将一部北极钻井派往挪威海域作业，但是由于挪威国家石油公司冻结了这个项目，中海油服只能改变原计划。

　　至18日上午，美国WTI和英国北海布伦特原油价格都维持在80美元/桶下方的位置，较今年高点已有了25%-30%的跌幅。

　　“随着国际油价的不断下挫，未来会有更多并购、停产甚至破产案例出现，可能是油服企业，也可能是油气开采等企业。”上述投行人士说。

　　百亿元大并购

　　哈里伯顿和贝克休斯分别是全球第二大和第三大油田服务商，仅次于斯伦贝谢公司。

　　“哈里伯顿与斯伦贝谢在美国的营业额大体相当，只是斯伦贝谢的国际业务要大大超过哈里伯顿。”上述投行分析师称：“一旦并购贝克休斯，那么哈里伯顿在美国的利益就大于斯伦贝谢了。”

　　根据哈里伯顿公开资料，被收购的贝克休斯股东将以1：1.12的比例得到哈里伯顿的股份，此外每股贝克休斯还将获得19美元的现金补偿，因此哈里伯顿的总收购成本将达346亿美元。若并购完成，原贝克休斯将持有新哈里伯顿公司36%股权。

　　受此消息影响，近日贝克休斯股价一直大幅上涨，总市值从最初的220亿美元附近升至260亿美元附近；而哈里伯顿的股价却出现了10%以上的跌幅，从55美元/股以上跌至目前的49.23美元/吨。

　　“因为哈里伯顿收购贝克休斯，在美国可能触发相关反垄断条款，因此哈里伯顿已宣布计划出售贝克休斯75亿美元资产，以符合美国相关法律。”上述投行人士说。

　　根据哈里伯顿和贝克休斯的协议，如未能获得监管机构的许可，导致收购被迫中止，哈里伯顿将支付贝克休斯35亿美元罚金。

　　但是，哈里伯顿仍坚持收购行动，因为收购完成后，哈里伯顿2013年的营业收入将增至518亿美元，旗下员工13.6万人，业务遍布全球80多个国家。更重要的是，该公司可利用贝克休斯的技术增加老油井的产量，还能拥有其利润可观的采油工具业务。

　　此外，业内咨询机构Spears & Associates的副总Richard Spears认为，油田服务行业的企业发展到现在，需要在全球范围内拥有全面的产品和服务，斯伦贝谢已经建立了这种模式，未来哈里伯顿与贝克休斯的联合体将树立类似的企业形象。

　　“一旦这种模式成为行业惯例，那么对油服业的中小企业的生存将产生巨大的影响。”上述投行人士认为：“毕竟对于中小企业来说，覆盖全球的服务网络所有资金是它们无法承受的。”

　　受油价下跌影响

　　事实上，受国际油价下跌冲击的还有中海油服等同行。

　　“中海油服原计划将一部北极钻井派往挪威海域作业，其涉及金额还是很大的，对中海油服今年利润也会产生一定程度影响。”上述中海油内部人士称：“但是由于国际油价下跌，项目业主挪威国家石油公司认为盈利前景不佳，于是冻结了这个项目，作为下游的中海油服原定计划不得不放弃。”

　　他指出，中海油服近年来上马很多新的海上油服设备，已在全球油服市场上建立了一定的知名度，正准备在国际市场上大展拳脚，因此此次国际油价下跌可能会对其2014年业绩产生影响。

　　而在国内陆上石油市场上，类似案例还有很多。

　　有民营油服企业负责人就透露，由于国际油价下跌，中国石油、中国石化和中海油等大客户再次调整了它们2014年上游生产计划，“一些原来给我们的项目，现在已经被取消了。”

　　但是，他并未透露自己企业具体哪个项目、因为什么原因流失。

　　“油服企业会成为第一个倒下的多米诺骨牌，是因为我们完全依附在油气生产企业身上，它们效益高、利润好，我们的日子就会很好过；反之，一旦油价下跌。油气企业首先就会将高成本的项目停掉，以保证自己全年经济目标的完成。”上述民营油服企业负责人感叹道。

　　“现在就是比油服企业降低成本的能力，谁的成本低，它获得的生存机会就越大。”有油田企业负责人说：“一旦油价继续下跌，那么油气生产企业也会陷入这种残忍的竞争之中，最后只有强者才能生存。”