陈姗姗

　　最近，中航工业拟投上千亿，在全国建设5~6个“航空大世界”主题乐园的消息，引起行业内外各种关注。与此同时，“圈地炒房产”、“不务正业”、“多元化”的质疑之声也随之而来。

　　传统以军工制造为主业的中航工业，投建航空主题乐园到底算不算不务正业？在记者看来，应该从“投的钱从哪里来，赚的钱又用在何处”去判断，而这背后，其实也彰显了中国航空工业融资渠道与国外比，尚不够市场化的尴尬。

　　投的钱从哪里来

　　根据中航工业披露的信息，其计划在全国5~6个城市投建以航空为主题的乐园，项目总投资预期耗资将达1000亿~1200亿元。不过，这并不是说，总计千亿规模的投资都是由中航工业自己掏钱消化。

　　对于资金来源，中航工业副总经理吴献东就表示，1200亿是项目总体投资，实施会顺势而为，逐步推进，整个项目将完全按照市场化手段运作，中航工业会投入一部分自有资金，但更多需要调动地方投资，同时还会考虑民营资本的进入，而按照中航工业一贯强调资本化运作的思路，这一项目最终也会进入资本市场。

　　据了解，目前已经有银行、基金及相关企业、地方政府等各方与中航工业进行接洽，表达了投资“航空大世界”项目的意向。

　　而对于为何要去牵头建设“航空大世界”主题乐园，中航工业集团董事长林左鸣认为，目前中国经济正面临由投资带动型向消费拉动型转变，将来在休闲娱乐领域会有很大的市场空间，在下一轮娱乐产品的供应中，航空作为人类的一种新的生活方式，可以占有一席之地，而中航工业开发这一项目的最后落脚点，还是希望为航空制造主业发展赢得现金流的同时，通过航空文化的普及和启蒙教育来培养粉丝、培育客户，在低空空域不能完全开放的情况下，通过航空主题乐园培养更多的航空爱好者，进而营造市场。

　　其实一直以来，林左鸣并不避讳中航工业的“多元化”发展思路。他举例，美国的GE公司主业是发动机制造，但起家是靠电灯、电报，同时还是全世界最大的医疗设备厂商，此外还投资NBC等媒体。“GE的利润大约有一小半来自以军工为核心的制造业，另外一大半则来自各种服务产业，包括金融、媒体等，企业搞航空发动机，非要有其他赚钱的业务做组合不可，否则仅仅靠发动机产业自身造血，其实难以为继。”

　　事实上，与国外航空制造巨头相比，中航工业在融资渠道上的市场化程度还有待提升。世界上主要的航空制造企业都是上市公司，并且其市盈率都要高于市场平均水平，而中航工业传统的军工色彩浓厚及政策等原因，很多事业单位还不允许上市，研发机构、设计所都进不了上市公司。

　　这也是林左鸣希望拓展中航工业航空制造主业以外的“多元化”的重要原因，希望航空技术溢出到航空以外，创造更多的效益，通过发展民品来反哺军品，通过加大资本运作来支撑军工产品的发展。这些年，航空工业呈“井喷式”发展，非航空反哺军品功不可没。

　　赚的钱用在哪里

　　目前，中航工业集团利润的70%来自非航空产业，而对于开发“航空大世界”项目，林左鸣也明确表示是希望为航空制造主业发展赢得现金流，用主题乐园和延伸的商业、地产开发来反哺航空主业。

　　值得注意的是，目前，中航工业已经在新型战斗机、舰载机、战术运输机以及直升机等诸多领域实现了突破，但在航空发动机等航空工业最尖端的领域，仍与发达国家技术有不小差距，而要研发“中国心”，绝对是一件耗时费钱的事，如果单纯依靠国家资金的投入，就要做好长期亏损付出的准备。

　　林左鸣曾透露，航空发动机的特点是产品的生命周期特别长，一般是50年左右，短期内很难赚钱，在这种情况下，发动机产业面临最大的问题是哪来的能力支撑持续的投入。“如果没有其他业态不断给发动机业务‘输血’，单一的发动机业务很容易出现现金流短缺甚至断流的问题。所以全世界搞航空发动机的，没有单打一的。比如除了GE公司，美国普惠发动机的母公司UTC除了做发动机，还做电梯、空调，通过这些民品赚到的钱，来保发动机的发展。”

　　因此，林左鸣一直希望将航空技术转移到非航空领域，使航空产业和非航空产业融合发展，形成良好的互动模式：技术流从航空领域向非航空领域转移，现金流从非航空领域向航空领域转移。

　　不过，再回到投建航空主题乐园这件事上，要想立刻赚钱也并不容易，取决于后续多方力量的支持程度，以及是否能够吸引到真正有运营经验的企业和人才的参与。毕竟运营主题乐园与航空制造还是截然不同的两个行业。