习酒引“粮”入室

　　茅台子公司上市再近一步 中粮控股10%成战略投资方

　　本报记者 王先知 北京报道

　　中粮集团兜兜转转，终于打进了赤水河。在与贵州省怀仁市众多酒厂接触后，牵手茅台集团的下属子公司贵州茅台酒厂(集团)习酒有限责任公司(以下简称“习酒公司”)。

　　12月17日，在2013年茅台经销商大会召开前一天，茅台集团通过官网发布消息称，中粮集团以战略投资方的身份入股习酒一事基本敲定。而业内一直风传的习酒公司独立上市计划，又再度浮出水面。

　　此前，有消息称，习酒公司被要求2012年年内必须完成在香港上市，以此辅佐集团实现2015年销售收入达到800亿元的目标，然而股权改革进展缓慢成为单独上市的羁绊。此次习酒引入中粮集团，是否意味着扫清了上市障碍？

　　习酒股改的关键突破

　　随着中粮集团的介入，习酒上市前的股权改制取得关键进展。

　　据悉，茅台集团公司董事长袁仁国主持了第七次董事会，会议通过了《关于习酒公司给予投资者回报的议案》等六项议案，并对习酒公司战略投资者调整投资额进行确认。

　　除了茅台集团的许多高管参加了这次会议之外，贵州省国有企业监事会主席周传亮，监事会第一办事处主任陶敏，也出席了此次会议。

　　12月20日，对于中粮入股习酒一事，习酒公司一位高层接受《华夏时报》记者采访时确认说，中粮集团确实介入了习酒公司的股权改革，但是这个消息还没有正式公布，企业在改制，新企业成立后，会召开一个成立大会，估计要到年后了。

　　据本报记者了解，近两年，在资本利益的诱惑下，习酒独立上市计划被茅台集团提上日程，随之亟待解决的就是习酒公司的股份制改革，但这个过程似乎推进缓慢。

　　此前，曾有消息称，习酒公司被要求2012年年内必须完成在香港上市，以此辅佐集团实现2015年销售收入达到800亿元的目标；在去年习酒国营60周年纪念大会上，袁仁国又表示，习酒将在2013年2月登上H股。

　　然而，“约定”的时间都已过去，习酒上市仍杳无音信。那么，是什么阻碍了习酒上市的步伐？今年1月份，习酒副总经理胡波在港出席招商活动时称，今年会继续推进习酒在港上市的工作，但目前尚未选定保荐人，也没有具体上市时间表及集资额，由于公司要做好一些基础工作，譬如股份制改革，因此拖慢了上市进度。

　　此外，今年2月28日，习酒公司相关人士也告诉本报记者，推动习酒上市的主要部门就是公司的股改办，目前股份制改革还在继续，因为一个规模巨大的国有企业，改制过程也不可能一蹴而就，习酒要想上市，必须要先完成股份制改革，引入投资者。

　　对此，习酒上述高层人士回应称，随着中粮投资的落地，习酒的股改算是告一段落，这是上市前的重要一步，但是上市还得需要一些过程，茅台集团并没有给习酒制定具体的时间表，要根据实际情况来定，不是想快就能快起来的。

　　50亿目标成空话

　　习酒这两年异军崛起，还是得益于茅台的力推。

　　根据“大茅台”战略，茅台集团的首选便是推出4家公司的上市计划，包括茅台集团旗下的习酒公司、茅台保健酒、旅游及物流公司。对此，贵州国资委的要求是，这4家公司到2017年底，每户企业完成引进两家以上战略投资者。

　　而在大茅台战略的刺激下，习酒公司一路狂奔。据《2012年央视黄金资源广告招标中标记录》显示，习酒砸下3亿元的重金获得2012年央视广告黄金资源，位列企业中标额第6位，在酒类企业中标额度中仅次于茅台和西凤。

　　那么，2014年，习酒的央视广告投放计划有多大呢？习酒上述高层人士告诉本报记者，去年在中央电视台投放一两个亿，2013年的投放是3个亿左右；2014年，习酒在中央电视台的广告会做一些调整，新媒体的广告投放在增加，传统媒体的投放在减少。

　　有公开数据显示，2012年习酒销售额30亿元，比2011年增长78%，盈利4.5亿元，毛利率15%，市场主要是内销，其在央视投放广告3亿元，广告费占销售额的比重达10%左右。

　　事实上，在茅台集团的战略规划中，习酒将在2015年达到100亿元销售规模，成为茅台集团“二当家”。2012年12月20日，习酒在北京人民大会堂召开全国经销商大会，在这次会议中，习酒公司提出2013年销售目标将在2012年的基础上实现50%的增速，力争达到50亿元。

　　对于2013年习酒公司的销售情况，习酒上述高层人士告诉本报记者，今年习酒的销售额不到40个亿，销售额虽略有增长，但是利润率可能还要低一些。

　　据悉，自从习酒去年对外透露上市的消息之后，整个白酒行业的坏消息就接连不断。具体到茅台集团，以前的舒服日子也已不再。

　　有酒业人士分析认为，迫于形势和市场的情况，茅台集团实际上已经将很多精力转向习酒，包括招商和广告，习酒已经在声势上超越了茅台酒，但由于高端白酒的积压，定位于中高端市场的习酒也遭遇了更大的挑战，整个终端布局并未有大的进展。

　　对此，习酒上述高层人士则表示，茅台集团对习酒一直都很支持，习酒的目标人群主要是针对商务和大众消费，定位是中端产品，价格在50元到500元之间。

　　中粮注资约5亿

　　那么，中粮此次控股多少呢？据习酒公司上述高层人士透露，中粮集团是小股东，控股习酒10%左右，这次习酒引入的投资方主要是中粮，投资金额不到10个亿，具体金额大概在五六个亿的样子。

　　此外，中粮集团一位内部人士也告诉本报记者，中粮入股习酒公司的事情已经敲定，双方的合作仪式还没正式公布，大方向一定，主要原因是还在协调领导出席的事情，这次合作贵州省省长或者省委书记可能会出席合作仪式，按照正常程序，中粮集团董事长宁高宁就要出席，双方需要协调时间。

　　去年的12月4日，原中国食品(00506.HK)董事总经理栾秀菊对外宣布，中国食品正式进军白酒行业。至此，中粮对于白酒行业一直摇摆不定的战略就此确立，其错过了白酒黄金发展的十年，希望在白酒的盘整期内找到自己的目标。

　　在栾秀菊掌舵中国食品之前，中粮集团就一直在关注白酒项目的机会，直到栾秀菊2011年上任以来，其在内部开始继续推动白酒方面的投资。多年来，中粮曾频繁与白酒企业接触，像沱牌曲酒、西凤酒、古井贡酒、洋河大曲、陕西白水杜康、百年糊涂酒、贵州醇酒、椰岛鹿龟酒等，但是最终都没有“修成正果”。

　　然而，9月18日，中粮集团旗下中国食品突然对外宣布，栾秀菊提交了辞呈，于2013年9月17日生效，这给中粮集团的白酒业务蒙上了一层阴影。

　　据悉，中粮集团此前曾同贵州国台酒业谈过合作，但是由于该企业已经引入风投，股权结构复杂，没谈拢，现在中粮是想通过整合仁怀市的众多小酒厂，打造一个新的品牌，做大这块业务。

　　“随着中粮入股习酒，整个小酒厂的事情估计要暂缓。”对此，中粮集团上述内部人士表示，中粮集团的白酒业务板块分为三大块，一个是对于基酒的投资，这块主要是中粮生化和中粮粮油来也能做，这是属于白酒的上游地区；第二块是中国食品，主要负责利用渠道优势，控股酒厂运作；第三块是资本层面，主要是由中粮基金和中粮信托来运作，这次习酒属于第三种层面，不会放在中国食品这边。

　　除此之外，12月20日，中粮集团公关部回应记者称，“中粮农业产业基金和中粮信托持有习酒的股票是出于财务投资的需求。”觊觎白酒行业多年的中粮集团，能否借道习酒突围，本报记者将持续关注。