大智慧阿思达克通讯社10月30日讯，万科(000002.SZ)拟31亿港元入股徽商银行，既出乎市场意料，却也在情理之中。地产和金融的结合，似乎正呈现为行业趋势，目前涉及银行投资的房地产企业，已经渐成规模。

　　截至发稿，万科仍未对媒体入股徽商银行这一计划和意图作出回应，公司也并未发布公告进行说明，仅徽商银行在路演中作出简单的表态。据香港媒体的消息，徽商银行董事长李宏鸣在香港IPO投资者推荐会上有作出表态，万科作为基础投资者介入对于徽商银行而言是好消息，反映出中国大的改革趋势下不同产业资本开始进 行合作。

　　对此，一位长期跟踪万科的券商分析师向大智慧通讯社表示，目前是徽商银行的招股敏感期，万科还没有对外公告作出投资意图的说明。她认为，入股银行对于万科而言，在地产业务上深入合作的空间并不大，万科作出该项投资应是出于提高资产收益率(ROE)考虑的，因银行的ROE水平普遍较高(约25%)。

　　对于ROE的考虑，也被一些业内人士认为是万科作出拟31亿港元规模入股的一个理由(相较万科的规模，若该笔投资规模过小，无法达到提高ROE的目的)。

　　关注此案例的香港资深投资人士温天纳[微博]表示，万科入股徽商银行对其地产业务、融资上并不会带来太多的帮助，这样做应是策略投资中长期看好金融板块的发展。但他认为，目前内地地方债务问题较大，短期看投资地方性银行存在很多不确定因素，对于资本市场亦不是较想的投资标的。

　　徽商银行招股文件显示，万科作为基础投资者之一认购徽商银行的新股将接近8.84亿股，合计认购金额为4.19亿美元。从徽商银行发行总股本推算，万科的持股比例将在8%左右。一旦徽商银行完成上市，万科将成为其最大股东。

　　金融地产结合将成大趋势

　　万科涉足金融并非是无先兆。万科集团董事会主席王石早就曾多次表示：房地产说到底是金融问题，将来的房地产市场，没有几千亿的融资平台，你只是一个打工的。

　　而万科进入银行并非是首例，此前早已有绿地集团、越秀集团、合生创展、新湖中宝等房企涉足银行业。但作为行业标杆的万科，此举具备行业代表意义。

　　克尔瑞分析师朱一鸣分析认为，万科与相对于此前越秀集团收购创兴银行、绿地集团控股盘锦市商业银行等案例不同，后两者实行多元化经营，集团旗下的其它业务可与房地产业务相匹敌，因此不受国家楼市调控的限制。但对纯房企控股银行，国家监管部门一直对此严防死守。因为控制房企的银行信贷一直都是楼市调控的有效手段。

　　朱一鸣表示，万科是作为纯房企控股银行机构的案例，意义更加重大：国内纯房企与银行的联姻宣告正式解禁，今后行业与银行深度融合发展将成行业发展大趋势。因为控股银行可以为房企带来融资创新，其好处远甚于信托、基金、海外发债等融资方式。

　　就在上周，越秀地产(00123.HK)母公司越秀集团宣布以116.44亿港元收购香港创兴银行(01111.HK)75%的已发行股本，成为后者最大股东。

　　在大型开发商中，绿地集团入股多家银行的房企代表。2011年9月，绿地集团通过增资控股成为盘锦市商业银行第一大股东，而后入股锦州银行、上海农村商业银行、东方证券、呼和浩特市商业银行等。

　　此外，北京城建(600266.SH)2.6亿元认购锦州银行1.3亿股新股；珠海华发集团出资3亿元，认购厦门国际银行增资后2.5%左右的股份。

　　今年以来，市场还传出安徽国购集团、新安金融、新华集团、华泰集团、恒泰集团、信地集团、金牛集团七家民营企业共同发起组建合肥银行的消息，这7家企业中有5家涉及房地产，或者本身就是以房地产为主业。

　　引发行业经营、融资模式变革

　　克尔瑞认为，房地产行业将进入金融地产时代，进而融资便利、成本优化。

　　克尔瑞认为，在纯房企控股银行后，将至少对企业发展形成多方面的有力支撑。其中最为重要的一点是，企业能在房地产业务外形成多元化经营，形成另一高利润增长极。

　　朱一鸣表示， 房企控股银行，其相关投资本身就有可观回报，其盈利能力不亚于房地产本业，旱涝保收。因为投资中小银行具有“投资小、见效快”的特点。在万科、越秀的案例中，根据披露的信息，实现对相应银行控股的投资金额，就整个集团规模而言不会形成明显压力。

　　此外，则是银行的利润优势。今年上半年，16家上市银行净赚6117亿元，占据了全部上市公司的半壁江山，不少中小银行净利润增速超过20%。

　　入股银行会反哺企业房地产业务，对企业项目销售形成直接支撑。克尔瑞的最新报告认为，一直以来，房企的发展很大程度上取决于与银行的关系，因为银行一直为房地产开发商提供贷款用于买地和进行房地产开发，而且也涉及向开发商的客户提供按揭贷款。有了自己的控股银行后，房企的境遇将大为改善。

　　近年，除入股银行之外， 房企涉足金融业务还包括保险、证券、基金等领域，以及小额贷款公司等，已经成为行业普遍现象。像金地集团(600383.SH)在2011年与瑞银共同发起房地产基金，并成立稳盛投资公司，开始涉足房地产金融业务。

　　大智慧通讯社梳理相关涉及银行投资的房企概念股一览：万科A(000002.SZ)/北京城建(600266.SH)、华发地产(600325.SH)、宜华地产(000150.SZ)、格力地产(600185.SH)、香江控股(600162.SH)、越秀地产、合生创展(00754.HK)。