安丽芬

　　 处在风口浪尖的中石油（601857.SH）终于在10月29日晚间推出了三季报，这是自8月份爆发的中石油窝案以来首份面世的财报。

　　 中石油三季报显示，前三季度实现营业额1.68万亿元，同比增长5.3%，归属于母公司股东的净利润为953亿元，同比增长9.6%。

　　 稳定的业绩下依然暗潮汹涌。最新消息显示，中共十八届三中全会将于11月9日至12日召开，在此之前中国官方高层智囊机构国务院发展研究中心（下称国研中心）率先向外界公布了其为十八届三中全会提交的“383”改革方案总报告全文。其中对石化行业震动最大的莫过于推进石油天然气改革中，“将石油天然气管网业务从上中下游一体化经营的油气企业中分离出来，组建若干家油气管网公司，并建立对油气管网的政府监管制度”。

　　 多位分析师对记者表示，首当其冲的便是中石油，目前国内已投国产LNG项目的气源70%以上都来自中石油，另外其还是管道的拥有者。

　　 一位接近中石油的知情人士对记者透露：“实施拆分的阻力非常大，我接触的“两桶油”和国土资源部方面，意见分歧很大。国土资源部希望拆分，而两桶油则提出了不分的理由。最近大家都在传各种分离的版本，国研中心也只是一个建议，最后怎么分还不好说，虽然不确定但应该是一个方向。另外一点，分拆也许不会马上实施，而是等几年后再实施。”

　　 国土资源部希望拆分管网

　　 从1997年陕京线投产到2007年西气东输工程建成，再到2012年西气东输三线开工，忠武线、涩宁兰复线、陕京一线至三线等，构成了中石油的无人能及的能源大动脉。

　　 那么，中石油的管道有多长？年报里的一组数据显示，2012年末，中石油管道总长度为66776公里，其中天然气管道长度40995公里，原油管道长度了16334公里，成品油管道长度为9437公里。

　　 “若把中石油所属天然气管网分离出来，必然将削弱中石油在国内天然气市场的影响力，降低其貌似垄断的地位，使国内天然气市场发展更加健康。”中宇资讯分析师沙文波对记者表示。

　　 “如果实施分拆，至少应该将主干线全独立出来，不仅仅是中石油，还有中石化和中海油。”一位长期跟踪它们的石化分析师对记者表示，管道是基础设施建设，对以后的石油天然气改革至关重要，不然就会出现一方垄断管道，不让别家的气源通过的现象，所以力推页岩气的国土资源部也希望将管网拆分出来。

　　 在中石油庞大的体系中，天然气与管道是其四大核心业务板块之一，其余三个分别是勘探与生产、炼油与化工、销售。但是受累于进口天然气及LNG影响，近年该板块亏损不断。

　　 2012年，中石油天然气与管道板块营业额为2021.96亿元，同期增长16.8%，经营利润为-21.1亿元，比2011年的155.3亿元减少176.4亿元，公司解释称销售进口天然气及LNG亏损约419亿元。2013年前三季度，该板块实现经营利润234.38亿元，比去年同期增长225.53亿元，但是这得益于集团以部分管道净资产及其业务出资确认收入248.22亿元，扣除这部分收入，该板块再次出现亏损。其中，销售进口气净亏损316.9亿元。

　　 巨额投资成分离障碍

　　 对于如何对国内石化巨头“动手术”，最近传言甚嚣尘上。

　　 “其实中石油有自己专门的管道局，叫中国石油天然气管道局。”上述石化分析师对记者表示，现在不确定如何拆分，如果强烈往前推，虽然有一些利益受到损害，但还是可以实现的。在这个过程中，利益损害最大的应该是中石油，政府会不会采用某种方式补偿还是未知数。

　　 值得回味的是，今年6月，中石油联合泰康资产、国联产业投资基金公司成立了中石油管道联合有限公司。

　　 “中石油这个举动有两个原因，一是其本身资金压力比较大，另外就是社会资本呼吁进入。”前述石化分析师对记者表示，管道的建设耗资很大，这也是社会资本进入的一个障碍。

　　 仅2013年上半年，中石油天然气与管道板块的资本性支出为251.6亿元，主要用于西气东输三线、陕京三线、中卫-贵阳天然气管道等重要的油气骨干输送通道项目和配套LNG、城市燃气等项目建设，并预计2013年该板块的资本性支出为657亿元。

　　 “我国管网建设目前还没有完全形成规模，目前投资巨大，把这部分领域划出去，难有单一公司能承担如此巨大的投入，因此该项提议实施起来有一定难度。”沙文波指出，虽然巨大的资金投入是此项提议实施的难点，但改革必然面临困难，且8月底开始的高层贪腐人事曝光令国家对中石油的调整力度大于以往。

　　 除了国内上市的中石油，在港上市的昆仑能源（0135.HK）是其旗下一个重要的天然气运作平台。2010年，在时任中石油董事长的蒋洁敏主政下，昆仑能源以189亿元从中石油处购得中石油北京天然气管道公司（下称中石油北京）60%权益。

　　 今年上半年，昆仑能源的天然气管输量为123.1亿元，其中中石油北京输量为119.92亿元。整个天然气管道业务创收57.62亿港元。

　　 “昆仑能源的管道业务营业额和相关资产占总营业额和总资产的比例均超过了25%，按照联交所规定，分拆需要通过股东大会。”香港分析师岑智勇[微博]对记者表示。

　　 “这个问题我们也讨论过很多次。结论是能否通过股权划转的方式划出去，比如是某个管理局，但这个是否符合香港的法规还不清楚。”前述石化分析师表示，退一步讲，如果需要通过股东大会，股东也未必不同意。