每经记者 王敏杰 发自上海

　　和记黄埔(以下简称和黄)旗下百佳超市卖盘计划告一段落。

　　和黄18日宣布，因通过私人交易出售百佳不会为其带来最高价值，因而决定暂时搁置出售一事。

　　在业界看来，百佳的竞购价格未达到和黄的预期是主要原因，因李嘉诚并不急于出手这一业务，自然不会贱卖。此外，李嘉诚频频出售业务，已经给其带来了较大的舆论压力，这可能也是上述举措的一个考量。

　　值得注意的是，和黄同时扩大了策略性评估范围至屈臣氏旗下所有零售业务。结合本月初分拆屈臣氏上市的消息，分析人士指出，和黄或意图在维持控制权的大前提下，寻求屈臣氏分拆上市的可能性。而将百佳留在集团业务中，将会带来更大收益。

　　多因素致出售停止/

　　18日晚间，李嘉诚旗下的和记黄埔公告宣布，决定目前不会以私人交易的方式出售百佳超市业务，并继续加速落实增长策略，特别专注于中国内地市场。

　　对于停止出售一事，和黄方面指出，在与顾问公司高盛、美银美林经过初步策略性评估后认为，此时通过私人市场交易出售百佳，不会为和黄股东带来最高价值。《每日经济新闻》记者了解到，作为和黄旗下屈臣氏集团全资拥有的附属公司，在香港、澳门和华南地区，百佳占有重要的市场地位，店铺总数345间，2012年收益总额为217亿港元。

　　对于和黄的这一举动，有分析猜测，在出售百佳业务上，其此前坚持高达40亿美元的售价，致使近日相继有潜在买家退出竞购，且潜在买家中，出价最高也不过20多亿美元。据了解，从市场传出对百佳进行出售前的策略性评估以来，先后有8家企业和机构表示参与竞购，最高出价者澳大利亚Woolworths，出价达28亿美元，但与和黄的要价仍有一定距离。

　　资深零售专家丁利国指出，李嘉诚并不急于将百佳出手，因百佳并非经营已难以持续，所以不会贱卖。

　　广东省流通业商会执行会长黄文杰告诉《每日经济新闻》记者，价格只是其中一个考量，另一个关键因素在于市场的舆论导向。

　　虽然长和发言人多次以不同方式作出澄清，李嘉诚本人也强调长和系绝不会撤资及迁册，但仍难阻流言纷飞。“之前李嘉诚抛售上海及广州的业务，已经在舆论上造成了较多的负面影响。”他表示，除非李嘉诚后续完全不想在内地发展任何业务，否则不应加剧民众对其负面看法。

　　黄文杰告诉记者，很少有大型交易类似百佳此番的高调公开招标，“从另一个角度看，这本身就是一个市场测试，加上舆论压力加大，暂停交易是理智的选择。”

　　就在7月20日，和黄证实，正在就以百佳为主要品牌经营的超市零售业务进行策略性评估。而后，各大企业竞购的消息不断传出，其中不乏华润、泰国正大集团、沃尔玛等行业巨头。

　　至此，这场闹得纷纷扬扬的百佳竞购一事已戏剧性收场。这一公告的出台，也意味着多家竞购企业均以失望告终。

　　或寻求上市套现/

　　在同一公告中，和黄指出，其决定扩大其策略性评估范围至屈臣氏所有零售业务，务求涵盖可为公司带来最高价值及未来增长潜质的所有选择，包括在适当市场就所有或部分业务公开招股的可能性。和黄亦强调，公司不会考虑放弃任何上述业务的控制权。

　　这样的说法在业界看来，可以表述为：虽然百佳的卖盘计划告一段落，但下一步其将研究处理估值高达3000亿港元的零售旗舰——屈臣氏。

　　据了解，屈臣氏在全球33个市场经营20个零售品牌，零售店铺突破1.1万间，提供保健及美容、高档香水及化妆品、电器及酒品等。作为和黄投资组合中的重要组成部分，屈臣氏在其整个资产净值中占比高达30%，是和黄系内收入占比最高、盈利占比第三的板块。

　　就在本月初，已有消息透露，和黄计划于未来12~18个月内分拆屈臣氏于香港主板上市，集资额624亿至780亿港元。当时已有市场人士估计，以屈臣氏去年盈利及出售25%权益计，屈臣氏的上市市盈率若达30倍，市值将有2500亿至3120亿港元。

　　黄文杰告诉 《每日经济新闻》记者，目前，按照发展规模，屈臣氏已经具备独立上市的需求。“如果还要在更广阔的区域上拓展，上市对于屈臣氏来说，发展空间更大，有更多公众资金的支持，有利于品牌的长远发展。”

　　值得注意的是，有观点指出，在评估出售百佳业务的过程中，和黄经考虑后认为，此刻单独将百佳业务出售，不会为股东带来最高价值。如果仍然摆放在屈臣氏集团业务中，留待未来分拆屈臣氏整体业务上市，反而会为股东带来最大收益。

　　作为和黄旗下屈臣氏集团全资拥有的附属公司，百佳已是香港第二大连锁超市，市场占有率达33.1%。

　　黄文杰也表示，上市推动可能也是暂缓百佳交易的一个原因。“相比卖掉，上市会更好些。”

　　对于上市一事，《每日经济新闻》记者采访了屈臣氏相关人员，但对方并未透露任何信息。丁利国指出，屈臣氏上市的可能性完全有，对于和黄来说，出售百佳是为套现。“但是套现有各种方法，通过上市也是一种途径。”在他看来，百佳以及屈臣氏均是不错的资产，因而估值也会较好。