禾苗

　　13.69亿

　　2012年超日将亏损13.69亿元。公司固定资产、在建工程、长期股权投资等被计提减值损失高达4.8亿元左右。供应商、银行、债权人提起的诉讼涉及款项分别为1.67亿、3.5亿、1.3亿等。

　　15亿

　　因超日有多家分子、关联公司，而这些企业也有一定数额的资产，2013年超日仍可能获得来自相关企业总计15亿元的担保额度。

　　[ 在超日停产、资金链危机的消息不断传出后，木里煤业与超日签订了合作意向，但是否可投资，青海国投及木里煤业仍需要进行深入调查 ]

　　还不到2个月，深陷财务危机的超日太阳(002506.SZ，下称“超日”)引资青海省国有资产投资管理有限公司(下称“青海国投”)的计划宣告失败。

　　今年1月底，青海国投旗下的青海省木里煤业开发集团有限公司(下称“木里煤业”)已与超日大股东达成意向，打算持股超日至少35%的股份，成为其第一大股东。但3月1日青海国投单方面称不予支持木里煤业受让超日大股东的股份。因而超日未来选择和谁合作、谁能伸出援手成了新的疑问。

　　《第一财经日报》记者日前联系到了青海国投一位高层，对方就为何选择和超日合作、又如何放弃投资的前因后果做了详细介绍。

　　收购风险过大

　　青海国投实际控制人为青海省国资委，旗下合并报表的控股子公司有9家，如青海盐湖工业股份有限公司、西宁特殊钢集团、青海煤业等。木里煤业也是青海国投100%控股的企业之一。

　　青海国投表示：“据对超日的初步调研，基于风险控制的原因，木里煤业关于受让超日大股东股份的意向，我公司不予支持。”

　　早在1月30日、31日，超日发布公告称，控股股东倪开禄及其女儿倪娜已与木里煤业签订意向书时就已有合作存变数的伏笔，当时超日补充“股权转让还有磋商和谈判的过程，随时可能终止。”

　　“青海国投100%控制木里煤业，因此木里煤业的投资肯定会很谨慎，而且国投公司也有主导权。”上述青海国投高层说，此前他们之所以看中超日，也是因超日在青海当地有投资，与其他公司有合作。

　　青海国投考虑将新能源和传统能源结合发展，木里煤业是做煤炭的，2013年会有大量现金流，光伏行业是木里煤业的战略选择方向之一。“青海的光照条件好，当地也有计划大力推动光伏产业。以后若超日在青海当地建厂，并与木里煤业一起开发新能源电站项目，会是一个不错的选择。”

　　在超日停产、资金链危机的消息不断传出后，木里煤业与超日签订了合作意向，但是否可投资，青海国投及木里煤业仍需要进行深入调查。

　　“我们从超日的财务、其他渠道上都做了调查。超日的电站主要集中在国外，且是小型的分布式电站，涉及的国家较多。我们一个一个国家去查，要把其土地审批、电站上网、配套设施等文件都查清楚，需要很长的时间，而且也会花费很多人力物力；同时，这种深入调查也会耽误超日自身的发展。从我们的角度说，还是先搁置为好。”

　　如前述青海国投高层所言，超日的海外电站项目小而多。除了超日董事长倪开禄曾提起的打算转手位于意大利的23兆瓦电站、美国的18.5兆瓦等电站项目并获得更多现金外，其在希腊、保加利亚、意大利等地区还有几十个电站，其中意大利有26个小型电站项目已并网、保加利亚有8个项目(总计25兆瓦也并网)。

　　今年3月初，超日表示，因保加利亚光伏政策的变化，超日的当地一家合资电站也有折损，该项目的投资及应收货款减值额高达2.6亿元人民币。

　　木里煤业的实力

　　此前有媒体报道称，木里煤业本身还在整合，并没有进行生产经营，因此有业内人士怀疑其是否有实力收购超日。

　　据记者调查，木里煤业于2010年11月在青海注册，注册资本为3600万元人民币，该公司在2010年年末的资产总额是0.36亿元，没有负债。2011年9月末的资产总额为0.68亿元。

　　不过前述青海国投高层表示，木里煤业并不缺钱。

　　木里煤业所在的地区资源储量35.4亿吨，以炼焦煤为主，该矿区原有8家开发企业，9张矿业权证，为贯彻国家一个矿区一个开发主体的产业政策，因此青海省政府授权木里煤业，对矿区现有矿权进行回收整合并统一规划。其中最大的矿区有13.98平方公里，资源储量最丰富的矿区有2.73亿吨。“矿区去年停产了，但今年基本整合完毕，按每年810万吨焦煤的产量，估计今年现金有40多个亿。”上述人士表示，木里煤业若要收购企业，可以通过自己的账面资金或借助青海国投来投资。

　　谁将接盘

　　青海国投放弃之后，境况不佳的超日又将与谁合作呢？

　　涉及10亿元的“11超日债”将在3月7日到兑付利息阶段，超日愿意兑付每手近72元(税后)的利息。但据超日计算，2012年其将亏损13.69亿元。

　　其中，位于洛阳的上海超日(洛阳)太阳能有限公司去年9月底时亏损4177万元，九江分公司亏损565万元，为数不多盈利的只有上海卫雪太阳能科技有限公司(截至去年9月底净利润17.27万元)和上海超日能工程有限公司(净利润13.64万元)等。

　　由于受境外客户受光伏行业及政策影响，电站收益不确定性增加，相应债权违约风险增加，公司的固定资产、在建工程、长期股权投资等被计提减值损失高达4.8亿元左右。

　　而截至1月31日，超日有4.7亿元银行借款逾期，未获相关银行的展期或续贷。有多家供应商因货款清偿事项提起诉讼，涉及货款1.67亿元左右；有多家银行因贷款逾期提起诉讼，涉及贷款3.5亿元左右；有其他债权人因贷款事宜提起诉讼，涉及贷款1.3亿元左右。

　　不过，因为超日有多家分子、关联公司，而这些企业也有一定数额的资产，2013年超日仍可能获得来自相关企业总计15亿元的担保额度。