中国企业最大海外并购收官 中海油宣布成功收购尼克森

　　在历时7个多月、跨越重重“关卡”之后，中海油终于在昨天宣布完成对加拿大尼克森公司的收购。194亿美元的总交易额使得这笔收购成为中国企业迄今完成的最大一笔海外并购。

　　本报记者祝剑禾综合新华社电

　　□事件

　　收购终告完成

　　昨天，中海油宣布完成对尼克森的收购，收购对价约151亿美元，并承担后者43亿美元债务。尼克森成为中海油的全资子公司，由其现任首席执行官KevinReinhart继续负责管理，中海油首席执行官李凡荣出任董事长。尼克森方面表示，公司普通股及优先股将在几天后从多伦多证交所退市，在纽约证交所挂牌的普通股将在美国当地时间2月26日开盘前停止交易。

　　昨天，中海油低开后震荡走低，报收15.1港元，跌1.7%。尼克森则在纽交所周一的交易中收跌0.07%，报每股27.41美元，在盘后交易时段上涨0.29%至27.49美元。

　　□影响产量将增两成

　　中海油总经理杨华表示，中海油和尼克森资产互补，能形成绝佳的战略配合。通过收购，中海油证实储量可增加30%，产量将增加20%以上；中海油还将战略性进入海上油气富集盆地和新兴页岩气盆地，同时巩固其在加拿大油砂、墨西哥湾和尼日利亚海上地区现有地位，公司油气资源配置更趋均衡。

　　中海油董事长王宜林表示，收购尼克森可使公司获得一个国际领先的发展平台，中海油将充分发挥该平台的功能，进一步拓展公司的海外业务。

　　□提醒出海仍需理性

　　国际金融危机以来，中企出海步伐明显提速。普华永道中国企业融资部主管合伙人黄耀和表示，去年中企海外并购金额创历史新高，随着中国经济走向日益清晰，预计今年中企海外并购将再创新高。

　　但并购交易完成不意味着可以高枕无忧，美国主流管理顾问公司总经理田芳提醒中企：跨国并购成功率较低、并购效果低于预期在全球都是较为普遍的现象，出海之前企业要做好多重预案，理性判断被收购企业的价值；收购完成后，在管理和融合等方面也要做足功课。

　　□分析

　　151亿美元值不值？

　　此次收购的交易总对价约151亿美元，每股27.50美元的收购报价较尼克森2012年7月20日的收盘价溢价61%。

　　中海油总经理杨华表示，报价综合了对尼克森股价的长期跟踪分析及对其净资产价值的判断，合理并具竞争力，“中海油坚持价值驱动的并购战略，在立足于中国海域的同时，遵循谨慎的并购战略，从资源、回报和风险三方面考虑海外发展”。

　　成功经验有哪些？

　　2005年，中海油曾以185亿美元竞购美国优尼科石油公司，最终因竞争对手雪佛龙公司提价、美国国会反对和美国外国投资委员会阻挠而放弃。

　　中国石油大学专家王震说，金融危机爆发以来，美欧为危机困扰，为这笔收购成功创造了良好的宏观环境。我国企业迟早会进入西方进行这样规模的收购，但中海油能首先成功，与其30多年对外合作打造的管理理念、现代企业制度和国际化形象密不可分。此外，与收购优尼科时相比，中海油内部高层意见更统一，行动坚定，战略得当。2011年，中海油先以21亿美元收购了加拿大OPTI公司，与持股65%的尼克森成为合作伙伴，为整体收购打下了良好基础。

　　收购有何深远意义？

　　王震说，这笔收购标志着，在实施“走出去”战略近20年后，我国石油企业的跨国经营步入新阶段，由单纯资源导向的国家公司向具有投资属性的国有跨国公司转变。

　　国务院发展研究中心对外经济部部长隆国强说，我国石油企业海外并购不是为资源而资源，获得盈利才是可持续发展的前提。企业自身壮大，贸易能力提高，对国际市场影响力增强，国家能源保障也将提升。

　　收购后面临哪些挑战？

　　王震认为，我国石油企业进入西方市场面临商务运作能力、海外社会责任、国际化管理能力以及国际化人才等挑战。

　　杨华也表示，中海油面临的挑战有：公司接管后如何正常运转；如何在保证项目投资、资产增值和发展的同时，实现有效控制。其中，理念和文化的融合尤为关键。