【财经网专稿】记者 何沐瑾通过质押股权来融资成为今年众多上市公司股东争相效仿的融资模式。不过，跌跌不止的股价也使不少股东或忙于增持护盘，或忙于追加保证金或质押股权。庞大集团(601258.SH)股价持续下滑，或致使此前已将股权全部质押的大股东面临追加质押的压力。

　　庞大集团8月14日公告称，公司控股股东庞庆华将其持有的本公司6.8亿股限售股份质押给国家开发银行，占其持股比例的100%。100%的股权质押意味着在质押期间一旦股价跌破质押警戒线和平仓线，质押人将面临着没有多余的股票去追加质押的尴尬局面。

　　公告称大股东本次质押主要是为公司及下属子公司在国家开发银行及其分行的综合授信提供质押担保。此外，庞庆华本次股权质押期限长达6年之久。

　　为避免股价波动带来的风险，一般信托、银行都会给质押的股权设置警戒线和平仓线。据了解，警戒线比例一般是质押价格的150%左右，平仓线比例为质押价格的120%左右。一旦股价跌破警戒线，质押股权的一方需要追加质押股份或资金，满足合同约定。

　　按庞庆华通知股权质押日8月14日前的20日均价5.92元和50%的质押率计算，庞通过股权质押融得约20.2亿元国开行授信额度。那么按20.2亿元的融资额计算，庞大集团大股东警戒线则约为4.44元/股。

　　跌跌不休的股价给大股东的股权质押造成了不小的压力。庞大集团股价自3月初达到今年高点之后持续下跌，截至12月10日收盘，股价已跌至4.72元/股，跌幅达到122.7%。

　　面对股价持续下跌，庞大集团控股股东庞庆华于6月12日增持公司股份37.1万股，并拟在未来6个月内由其本人或者通过其实际控制的企业继续增持本公司股份，投入金额不超过1亿元。

　　受此消息影响，庞大集团股价在随后的几个交易日内走出了一波小高潮。不过，随后股价再度下跌，并于12月4日盘中一度跌至4.15元/股，创上市以来新低。

　　按4.44元/股的警戒线水平，庞大集团股价在12月初已经跌破警戒线，大股东庞庆华则相应面临追加质押的可能性。

　　而12月10日，庞大集团再次公告称，控股股东庞庆华完成前次增持计划，并拟自12月12日起，在未来6个月内继续增持本公司股份，投入金额不超过1亿元(包括前次增持股份投入金额4019万元)。实际上，庞庆华在上一轮增持计划中实际仅增持4019万元，远低于计划增持的最高额度1亿元。

　　有投资者认为，庞庆华增持公司股票一方面有拉升股价、提振二级市场信心的因素，另一方面也有避免股价在未来期间跌破警戒线的因素。

　　此外，12月10日庞大集团第二大股东唐山盛诚企业策划股份有限公司(简称“唐山盛诚”)将其持有的本公司1.55亿股限售股质押给交通银行，为本公司及下属子公司在交通银行开发区支行的银行借款提供质押担保。

　　有分析人士认为，庞大集团股东不断通过质押股权来获取授信额度，其原因在于公司多年来采取快速扩张策略，导致资金链趋紧。

　　(证券市场周刊供稿)