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　　豪车销售的惨淡，直接影响到销售商的存亡。宝信汽车收购燕骏汽车即是艰难时期，汽车销售商联合做强的案例之一。然而，在应对销售困局之时，如何解决好内部员工的安置，也是中国豪车经销商不得不考虑的问题之一

　　宝信汽车(1293.HK)近日发布公告，宣布以3.05亿美元收购燕骏汽车(NCGA Holdings Limited)全部已发行股本及股东贷款数额。收购完成后，燕骏汽车将成为宝信汽车的全资附属公司。

　　宝信与燕骏均为豪车品牌宝马的经销商。然而，同为宝马经销商的燕骏为什么被宝信收购了呢？

　　惨淡的豪车市场

　　据记者了解，燕骏汽车属于外资企业，主要股东包括花旗、私募基金Pangaea One、Apollo Global Management等美方投资人。该公司主要在我国东北和西北一带经营汽车销售业务，拥有十几家经销商，经营着8家宝马店，2家路虎捷豹店，1家保时捷店和1家沃尔沃店。其旗下子公司燕宝为华北地区第一家宝马经销商。

　　据知情人士透露，燕骏汽车遭到抛售的主要原因是由于近两年豪华轿车销售利润明显下降，燕骏汽车已不符合主要投资人的盈利预期。

　　自2009年以来，以奔驰、奥迪、宝马为首的豪华轿车品牌在中国加速扩张，豪华车市场以年均25%的速度快速增长，与之相伴的是经销网络的急速膨胀。以宝马为例，其经销商年均增长30%。今年年初，其门店已经达到300家，但随着豪华车品牌本土化的深入以及市场的激烈竞争，豪华车品牌的投资收益也正在逐年下滑。以燕骏汽车为例，2011年，其纯利润仅为660万美元，比2010年下滑近80%。

　　2012年，豪华车市场竞争更加激烈，卖车不赚钱甚至赔钱在业内已经屡见不鲜。因此也就有了并购的出现。某豪车生产企业内部人士告诉法治周末记者，今年豪车销售形势很不乐观，部分经销商库存压力很大，经销商市场出现了分化的局面，一些中小经销商资金链紧张，甚至被迫放弃，一些大的经销商出于拓展或转移的考虑，进行并购操作。

　　经营效益的下滑以及对经营前景的看淡，最终导致外资投资人决定放弃继续运营燕骏汽车。

　　对于这一收购事件，中国汽车流通协会副秘书长罗磊在接受法治周末记者采访时表示：“这是一起很正常的并购事件，去年以来，汽车经销商动作频现。2011年11月，中升收购了龙华，广汇并购了申蓉。对宝信和燕骏来说，并购是出于双方的需要，宝信作为一家上市公司，在成长率方面对投资人是有承诺的，通过并购来实现市场占有率的增长可以满足其愿望。燕宝的投资者当初认为中国豪车市场前景非常广阔，但近年中国豪车市场的下滑，给投资者浇了一盆冷水，导致了这场收购。这是资本运作的结果。”

　　中外员工补偿方案有差别

　　由于宝信的公告中没有涉及中方员工的安置问题，美资董事会随后给出的解决方案也没能令员工满意。因此，燕骏汽车2000多名员工的安置问题成为此次收购的另一个焦点问题。

　　法治周末记者从收购事宜相关的微博中看到，燕骏员工在得知这一收购的消息后，除了心情复杂之外，就是对自己未来前景的担忧。

　　一位网名为tinylove1的员工在微博中写到：“突然被告之，自己服务了将近10年的燕宝汽车公司被卖掉了，而且还是通过非正式途径得知，心情很是复杂，并且公司被收购的条款中没有员工安置计划，这意味着什么？看着燕宝的起起落落，到此时此刻，仍然不相信公司会这么对我们，期待公司能给员工一个合理的说法！”

　　事实上，为表达员工诉求，9月3日，燕骏汽车工会给所代理品牌厂家发出了公开信。公开信中称：“工会组织已向所有现股东和Mark McLarty提出书面诉求，希望解决此次全资转股所涉及的2000多名中方员工的安置问题，通过多次沟通苦苦等待至今未果。令人讽刺的是，从今年6月开始，集团的外籍员工相继离职，并得到了很高的补偿。我们有理由相信这是对中国籍员工的歧视和极大的不尊重。”

　　9月6日，美资董事会拿出了一份员工利益的保障方案，不过令一线员工不满的是，这份方案对于公司高管的保障更为丰厚，而普通员工的保障方案则比较一般。

　　针对高管的补充方案，核心条款是保障其在半年内的职位、薪酬等不变，如果半年内选择离开，可以得到的补偿=(N+7)×月薪，其中N是服务公司的年数，以半年区分，如果1年3个月按1.5年计算，如果1年7个月则按2年计算。如果半年后离开，可得到的补偿=(N+5)×月薪。这里的高管指的是燕骏集团总部工作人员、各店总经理以及负责一个品牌区域管理的高管。针对普通员工的补偿则相对简单，是保障员工一年内不被裁员，一年内保障工资待遇职位不变。

　　这一方案还引起了后续反应。9月7日，老字号燕宝传出消息，由于售后的一线员工对安置方案不满，燕骏集团在京的两家宝马4S店售后车间出现了3个小时左右的罢工。

　　对于员工安置问题，罗磊向法治周末记者表示，在所有跨国并购的案例当中，企业文化是最难迈过的槛儿，燕宝的员工从原来的外企员工身份向民企员工身份转化，本身就需要一个适应的过程，此外，很多员工还会担心，老东家的员工激励政策会不会得到新东家的延续。

　　“汽车流通行业需要长期、稳定的资金支持，更需要人才支持，即使经营权出现更迭，也不应该对员工开刀，因为企业在并购完成后，最终还要由员工来完成既定的目标。因此，交易应该在不伤害各方利益的前提下进行。”罗磊说。

　　汽车经销商的未来发展

　　这次总额超过3亿美元的收购是中国汽车经销商市场的又一次大规模并购，但它带来的市场反应并不令人乐观。

　　收购公告发布后，宝信汽车当日全天股价下跌2%，午间最大跌幅甚至达到7.25%，这说明资本市场对宝信汽车的此次收购并不看好。

　　2011年，受宏观调控的影响，中国汽车市场整体增速下滑，但豪华车市场仍然保持着较快的增长速度。在一线城市经销网点饱和后，不少豪华品牌又加快在二三线城市跑马圈地。

　　英孚思整理数据显示，豪车品牌奥迪、宝马仅在2011年就新增了近百个网点，并将在未来几年内，每年新增50至80个网点。2011年，奔驰在中国大陆的经销店已经达到200家，并计划未来每年新增35至40家。

　　国内的其他经销商也在经历整合和并购。2011年，中国首家上市的经销商集团公司——中升控股收购了龙华汽车。2012年4月，中升董事长黄毅表示，正寻求在未来数月通过收购其他汽车经销商来积极扩大销售网络，向中国快速发展的中高端汽车市场进一步渗透。目前，通过兼并收购，中升的经销商网络实现了从中国北方的黑龙江省一直延伸到南方的广东省。

　　2011年，正通汽车斥资55亿元收购中汽南方，一次性增加31个经营网点。

　　2012年5月29日，庞大汽贸集团股份有限公司与香港利星行旗下的新星汽车合资，在河北、山东、山西和内蒙古等省份的12个城市设立奔驰销售店。

　　豪华车疯狂扩网的结果是引发价格大跳水。2012年，仅在北京，20%以上的奔驰和宝马4S店已经出现每个月几百万元的亏损。

　　罗磊告诉法治周末记者，以北京为例，与去年“奔宝马”(奔驰、宝马)经销商动则几千万元纯利相比，今年的形势实在不容乐观。

　　可以预见，在车市进入微增长时代后，仅靠车市的高速增长来快速扩张，谋求大规模，增加销售额，而不注重效率和效益的经销商将会面临严重困难。

　　因此，有业内人士指出，汽车经销商必须转变营销模式，大力提升服务能力，加快拓展汽车金融、维修保养、零部件服务和二手车等利润更高的新领域，并将其培育成新的利润增长点，才能让自己在激烈的竞争中立于不败之地。