这“三桶油”怎么了？

　　作者：安蓓 胡俊超

　　近日，“三桶油”相继公布了上市公司的中期业绩。中国石油天然气股份有限公司、中国石油化工股份有限公司、中国海洋石油有限公司上半年净利润罕见地出现集体下滑。其中，中石化净利润同比大幅下滑41.1%，中石油净利润下滑6%，而专注于上游油气勘探生产的中海油净利润也出现了19%的同比下滑。

　　“三桶油”净利润集体下滑

　　在中报中，中石油将净利润的下滑归因于进口天然气数量增加、进销价格倒挂和国内成品油宏观调控以及成本上升等因素。

　　根据中报，上半年中石油实现净利润620亿元。炼油与化工板块经营亏损近289亿元，其中炼油业务亏损233亿元，化工业务亏损55.7亿元。天然气与管道板块经营利润同比大幅下降84.7%。此外，受国内经济下行压力加大、成品油市场需求不旺等因素影响，销售板块经营利润也下降了26.4%。

　　中石化上半年净利润近237亿元，是2008年以来的同期最低值。中石化表示，经营收益的下滑主要是由于原油成本大幅上升，而汽柴油价格受控，炼油亏损加剧，同时化工产品价格大幅度下跌，化工板块业绩由盈转亏。

　　根据中报，上半年中石化炼油业务亏损185亿元，同比增加亏损63亿元。化工业务亏损13亿元。

　　银河证券研究部石油化工行业首席分析师裘孝峰说，上半年，国内经济下行压力加大，石油石化市场需求减缓，造成成品油销售和化工板块业绩下滑。国内成品油价格从紧控制依然是影响中石油和中石化两大公司炼油板块业绩的主要因素。而随着进口天然气数量的上升，国内气价与进口价倒挂对中石油业绩的影响越来越明显。

　　根据中报，上半年中石油进口中亚天然气104.5亿立方米，进口液化天然气23.1亿立方米，天然气与管道板块仅实现经营利润16.37亿元。

　　中海油上半年实现净利润318.7亿元。作为一家上游公司，中海油上半年业绩的下滑主要是由于蓬莱19－3油田停产、计划内的停产检修以及印尼ONWJ区块出售等因素造成油气产量下滑。

　　下半年业绩会否好转？

　　国泰君安分析师王刚在分析报告中指出，国内成品油价格在“三连跌”后于8月上调，9月中旬有可能再次迎来上调。成品油价格的连续上调可以缓解炼油环节的压力，预计三季度石油公司炼油板块业绩将有望好转。但鉴于宏观经济总体仍不甚乐观，化工板块大幅好转的可能性不大。

　　裘孝峰说，下半年中石油和中石化的业绩预计难有明显改善。虽然三季度炼油板块的业绩有望好转，但受进口气价和国内销售价格倒挂影响，中石油天然气与管道板块面临的形势可能更为严峻。

　　中海油在公告中表示，通过促进新项目按期投产，保障设备设施的良好运行，优化增产稳产的技术手段，公司有信心完成年初设定的3.3亿~3.4亿桶油当量的全年产量目标。

　　考虑到收购加拿大尼克森公司交易的资金需求，中海油董事会决定派发中期股息0.15港元，远低于市场预期。鉴于业绩下滑及削减派息，汇丰银行将中海油的目标价下调3%至18.4港元。

　　生意社成品油市场分析师李宏指出，从2012年全年看，预计三大石油公司净利润增长或低于去年同期。

　　以战略发展应对经济放缓

　　裘孝峰认为，对于石油公司来说，要以获取资源为核心目标，为长期发展夯实基础。在海外，应致力于获取油气资源；在国内，加强非常规天然气资源的获得。

　　中石油总裁周吉平说，今年中石油将继续维持3000亿元资本投资规模，其中至少有1000亿元用于海外投资发展。

　　他表示，面对当前的复杂形势，中石油要重点做好两方面的工作，一是保持生产经营的平稳受控，实现预期目标；二是重点推进战略发展，这包括发展天然气、拓展海外业务、加强战略通道建设等，这对中石油的持续稳定发展具有十分重要的意义。

　　中石化80%以上加工原油依靠进口。根据中报，上半年中石化约四成的资本性支出投向勘探和开采领域，并致力于开拓海外资源和非常规油气资源开发，以弥补上游业务的“短板”。

　　中海油于7月签署了151亿美元现金收购尼克森公司的协议。中海油表示，这一交易将使中海油增加约30%的净探明储量和约20%的净产量，还将带来在油砂、页岩气等非常规油气资源方面的经验，并将进一步拓展海外业务及资源储备。

　　有券商表示，中海油正急速由中国的国有石油企业，转化成一个国际性企业，由侧重常规资源转化成非常规和常规资源并重。这一交易如果成功，将有助于中海油成为资源配置均衡，在世界主要油气产区均占重要地位的全球性油气勘探和生产公司。