桑德斯拥有位于喀麦隆和刚果(布)边境的穆巴拉铁矿石项目，后者的铁矿石年产量目标为3500万吨。

　　■ 根据调整后的收购报价，桑德斯公司估值为13.7亿澳元

　　经过一个月的磋商，四川汉龙集团把针对澳大利亚铁矿石勘探和开发公司桑德斯资源有限公司(Sundance Resources Limited，下称“桑德斯”)的收购报价，“砍”到了0.45澳元/股(约合0.468美元/股)。这一价格较2011年发起要约收购时商定的0.57澳元/股的价格，“优惠”了21%。

　　8月27日，桑德斯宣布，董事会已接受汉龙集团每股0.45澳元的报价。分析师们称，这是业务主要位于西非的铁矿石企业与中国投资者达成的首笔重要交易，其可能成为未来类似交易的一个参考标准。

　　谈判中汉龙完全占上风

　　“按最初报价，双方根本不会达成协议，而考虑到铁矿石行业的状况，每股0.45澳元的收购报价并不令人失望。”Fortitude Capital首席投资长兼董事总经理、Sundance股东约翰·考尔(John Corr)向《华尔街日报》说。

　　此次收购计划始于2011年3月——汉龙集团收购桑德斯18.6%的股份，成为桑德斯的单一大股东；同年7月，汉龙集团发起全资要约收购。

　　不过，在全球经济增长前景恶化、铁矿石价格重挫的背景下，去年7月初至今，铁矿石价格已下跌超过40%，目前在两年半低点附近徘徊。投行Liberum Capital称，在这样的背景下，汉龙集团在谈判中完全占据了上风。

　　7月底，国家发改委在给汉龙集团该笔收购的初步批复中要求，收购价格必须是“合理”的。进入8月份，市场传出汉龙集团二度砍价的消息。

　　从今年4月底至7月初，桑德斯的股价累计下跌了大约40%。该公司股票8月初一度停牌，昨日涨7.5%，报收于0.36澳元，但仍远低于汉龙集团0.45澳元/股的收购报价。

　　“此次收购价格的调整，为汉龙后续项目配套的铁路、港口及相关配套规划建设和矿产开发，带来了资金上的极大支持。”汉龙集团称，相信国家开发银行会及时就是否针对此项收购提供融资做出最终决定。

　　目前双方预计该收购方案将于2012年12月完成，而不是此前预估的11月份。

　　根据调整后的报价，汉龙集团对桑德斯的估值为13.7亿澳元，低于最初的17亿澳元。

　　铁矿石供需格局生变

　　桑德斯拥有位于喀麦隆和刚果(布)边境的穆巴拉铁矿石项目，后者的铁矿石年产量目标为3500万吨。

　　这一大体量的铁矿石潜在产出，与汉龙集团的海外战略相匹配。汉龙集团成立于1997年，是民营企业。近年来，汉龙集团频频在钼矿、铁矿、铀矿等领域展开了海外收购。2011年，汉龙集团曾表示，公司正在实施铁矿石海外战略，目标是在十年内成为全球第四大铁矿石供应商。

　　中国钢铁企业一直受制于上游三大矿山对铁矿石定价权的垄断，进口铁矿石价格一度飙升至190美元/吨。不过中国钢铁业目前正深处严冬，钢厂大面积亏损的压力已将进口铁矿石价格“逼”掉四成，并仍无“见底”之势。

　　MySteel铁矿石分析师周远见表示，就搜集到的有限数据显示，铁矿石的供需格局正在改变，铁矿石价格“高不可攀”不再会是常态。他认为，更长远地来看，铁矿石价格会有一阵“平底锅”的走势，再上升到130美元/吨就算是高位了。“对汉龙这笔收购，我认为0.45澳元/股的价格还是偏高。”

　　“以前预测可能到2013年、2014年，铁矿石供应会大于需求。除了三大矿山的量，我们还在统计一些非主流矿商的产量，就目前的情况来看，是非常充裕的，而且矿山发货非常积极。”周远见说，“我们有理由相信，经过这一波调节，铁矿石供大于求的情况终将出现。”

　　昆士兰州最近一份研究报告指出，尽管必和必拓决定推迟西澳大利亚州主要铁矿石产区皮尔巴拉地区黑德兰港的扩建，但铁矿石年产量将超过4.2亿吨的趋势已无法阻挡。

　　澳资源业阴云密布

　　值得一提的是，伴随着大宗商品价格的下跌，澳大利亚资源行业近来阴云密布：世界最大矿业企业必和必拓公司决定无限期搁置价值287亿澳元(约299亿美元)的扩建奥林匹克坝矿场计划；伍德赛斯石油公司推迟价值400亿澳元(约416亿美元)的布劳斯盆地天然气项目；壳牌公司推迟其170亿美元在澳投资计划中的部分项目……

　　以铁矿石为例，其价格已跌至每吨100美元附近，是2009年12月以来的最低水平。煤炭的价格也从每吨120美元跌到了目前的85美元。