其境外架构已整合成两大主要投资主体，两家都是房地产企业

　　新快报讯 据《经济观察报》报道，多方消息证实，3月14日，大连实德集团董事长徐明受到有关部门的调查。一周后，实德集团总裁陈春国也被调查。3月31日大连实德集团内部发文证实，3月14日徐明就与公司失去联系。3月12日，两个人还出现在实德北京办公室。

　　越来越多的信息表明，庞大的多产业民营企业集团实德集团，2009年正式进入房地产开发行业之后，似乎正在面临着资金面上的巨大危机。记者调查发现，实德集团去年以来多方努力融资并未取得很好的效果，而实德集团的海外投融资平台高登国际(香港)投资有限公司(下称“香港高登”)在调查过程中逐步浮出水面。高登公司在实德集团庞大的资本运作图谱中起到极其关键的作用。

　　工商资料显示，徐明持有实德集团25.3%的股份，陈春国持有11.5%的股份。实德集团在2011中国民营企业500强中列第66位，年营业额为121亿元。

　　1

　　实德的海外融资平台

　　事实上，香港高登2000年成立之初公司名称为实德国际投资(香港)有限公司。2001年11月30日更名为高登国际(香港)投资有限公司。据悉，实德的绝大部分与国外公司的合作项目都由香港高登出面商谈。

　　高登管理着“实德系”约19家壳公司，此外负责为12家公司做全套会计账，处理16家公司的年报，为36家公司做年度预算。

　　据独家了解，整个实德境外的架构已经整合成两大主要的投资主体：盛和地产集团和天实安德集团。但这两大投资主体的管理归口于香港高登。

　　目前盛和正在进行架构整合，除实德系公司外的股东已退出盛和，盛和亦更名为盛和集团控股有限公司。整个2011年，高登公司忙于为实德搭建这个名为“盛和集团控股有限公司”的海外架构，这项工作去年一季度启动，但因实德缺乏资金不得不暂停。至第四季度，实德重新重组房地产公司架构，但进展不大。

　　2

　　罪魁祸首的地产项目

　　事实上，香港高登一直在尝试接触各类能为实德集团国内房地产项目提供融资、投资的基金或者投行、银行，试图挽救在国内极度吃紧的地产项目。

　　据独家消息，实德利用其海外融资平台，接触了数家机构，包括汇丰银行、加拿大皇家银行和一家“四大”的会计师事务所。

　　实德集团也在考虑以股权及项目质押的方式融资，但据了解，目前均未有能解决实德地产资金困境的巨额融资谈拢。

　　为节省现金流，实德的部分地产项目在对外求售，如天实安德在北京亦庄综合体项目，该项目规划总面积23万平方米左右。据了解到，北京嘉捷集团已有意全部收购，首轮报价4.8亿元。

　　实德2009年开始大举进入房地产业，到2010年已经在全国十几个城市铺投房地产项目。实力强大的实德本来有机会成为地产行业的一匹黑马，但中央严厉的地产调控政策出台后，实德的地产盛宴成为空想。2009年，在地产行业成本最高的时候进入的，但随后迎来了地产业的萧条，资金难以回笼，大量在建项目亟需输血，整个资金链条紧张起来，地产成为实德危机的罪魁祸首。

　　3

　　充满变数的实德未来

　　从实德内部传出的信息称，陈春国在年终总结时，直言实德的投资体系针对集团属下资产采取变现、合作、投资等措施，来盘活资产、加强流动性。也提出要增设三个投资公司，以满足投融资需求。但目前进展情况都不得而知。

　　自2004年，实德董事长徐明将行政总裁角色交给陈春国之后，开始保持低调。据称，徐明将主要精力放在了投资领域。大连实德的投资生意，已形成一个横跨化建、房地产、保险人寿、商业银行、医疗体系等诸多产业的多元谱系。投资巨大的化建产业是实德的核心产业，但随着2003年原材料的大幅涨价，实德的化建产业利润率越来越低。

　　在这些背景下，融资都成为实德最重要的工作。由于国内对地产项目贷款的严格控制，实德只能把融资的主要努力转向海外。据悉今年以来，香港高登多方接触地产投资基金，以期尽快融来资金。有消息称，实德也在积极寻找香港资本市场上的上市壳公司，希望用这种手段实现融资突破。

　　据了解，实德目前还正在计划把旗下北京富德、大连三德、大连瑞德、大连万朋所持华汇人寿股权质押给相关机构。在医疗产业方面，实德正打算把手里的资源卖出。据悉，实德正在与华润集团探讨出售深圳龙珠医院，双方已经完成数轮协商。

　　大连致公党委员会办公室透露，徐明已不再担任大连市致公党委员会副主任委员。但记者向大连市公安局求证徐明事件时，警方表示这件事情大连市公安局一直没有参与。无论如何，随着徐明被调查，整个实德集团的资金困境逐渐暴露出来，实德的未来充满变数。

　　香港高登

　　成立时间

　　2000年3月22日

　　主要领导

　　总裁——黎明伟(香港籍人士，曾在美洲银行供职)董事长——陈春国(实德集团总裁)

　　董事和股东——陈春国、徐明(实德集团董事长)、徐斌和隋信敏财务总监——姜岩(现任实德集团公司副总裁)

　　主要业务

　　从事直接投、融资和业务咨询的跨国投资公司。实质上是大连实德集团设置的海外公司管理架构公司。体系主要包括房地产板块天实安德(中国)有限公司，以及工业板块的23家公司。

　　实德的海外架构

　　两大主要投资主体——盛和地产集团和天实安德集团(由高登管理，管理方式是提供服务，只是象征性收取费用)

　　盛和集团控股有限公司

　　平台用途

　　将数个国内地产项目注入该公司，以便在资本市场融资，进展不大

　　成立时间

　　2009年10月，在开曼群岛注册的一家大型房地产集团公司

　　主要领导

　　董事为陈春国、郝怀灏、贾月湘(目前除实德系公司外的股东已退出)

　　基本情况

　　总部设在北京，在北京、哈尔滨、大连、沈阳、重庆分别设有下属投资公司，进行住宅地产、商业地产、旅游度假地产的开发与运作，已有土地储备近600万平米，目前在建项目323万平米，项目总投资近100亿元。

　　天实安德集团

　　也是一家地产公司。2011年初，启动了长兴岛、金石滩、普湾和北京等地的项目开发建设，但调控政策出台后，公司形势急转直下。有消息称，除长兴岛朗庭山项目之外，其他项目均处于停滞或放缓阶段。努力融资但并未成行。