■CUBN记者 郭安丽 北京报道

　　从去年7月李途纯被批捕，太子奶集团(包括湖南太子奶、株洲太子奶、太子奶供销公司三家)进入破产重整程序，历时十几个月，终于尘埃落定。

　　11月8日，新华联控股、三元股份与太子奶集团在北京签署协议。新华联控股与三元股份组成一个联合体，出资7.15亿元获得重整后的太子奶株洲三公司的100%股权以及太子奶的全部重整资产，并偿还太子奶三个公司债务。但由于7.99%的清偿率让一些债权人感到不满，该重组计划恐再遇波澜。

　　新华联和三元入局重整

　　在签署协议第二天的11月9日，三元食品发布公告称，将与新华联控股以7.15亿的金额参与估值为8.2亿的太子奶集团的破产重整。但湖南太子奶和株洲太子奶、太子奶供销获得了不同待遇。

　　新华联与三元联合以3.75亿元购买湖南太子奶公司的生产可用资产，包括厂房、商标、专利等有形和无形资产，两者分别占有40%和60%的股份。新华联另以3.4亿元购买株洲太子奶公司和供销公司两家的闲置资产，此部分的管理将由新华联全资成立的株洲润坤科技公司管理运作。

　　“太子奶集团之所以进入破产重整，主要是由于公司过度融资、盲目扩张、营销单一、资不抵债等综合原因导致。”中商流通生产力促进中心分析师宋亮此前向《中国联合商报》记者表示，本次新华联和三元接盘尘埃落定，对太子奶集团来说至少保证了在资金链上的续接，这样可以减轻太子奶核心资产的压力。

　　根据几方签署的协议，重整后的太子奶公司总部仍将保留在株洲，同时会追加投资、盘活资产，将太子奶品牌做大做强。

　　“新华联是一个富有社会责任感和较强整合优势的企业，三元股份也是一个享有美誉的乳业巨头。通过强强联合，我们有信心、有能力使太子奶尽快全面恢复生产、重振雄风、做强做大。”新华联控股董事局主席傅军在签约仪式上表示，虽然目前太子奶约亏损1.5亿元，但三元和新华联接手后有信心使太子奶明年实现扭亏为盈，并争取三年之内成功上市。

　　三元食品负责人也表示，本次收购太子奶是出于企业长远发展的战略性考虑，是一次跨地域跨产业的资源整合。

　　新华联和三元双双被质疑

　　在本次两家联合入主中，新华联共出资4.9亿，三元出资额尚不到合作方的一半。外界质疑，从未涉乳的新华联真正看重的是太子奶旗下三家公司中的53万平方米土地和23.76万平方米房屋在内的资产。而被外界称为“收购破产专业户”的三元，继此前收购“三鹿”之后，再次收购太子奶也被业界质疑其盈利能力有限，战略发展不清晰，运作太子奶恐能力不足。

　　新华联集团创建于1990年，目前集团业务涵盖矿业、化工、房地产、陶瓷、城市管道燃气、酒业、金融投资等多个产业，拥有全资、控股、参股企业70余家，2010年营业收入超过260亿元。

　　此前，新华联的主营业务是房地产，从未涉足过乳制品行业。尽管新华联董事长傅军一再向媒体表态称，其“最不缺的就是地”，但这样的解释显然一时半会难以打消公众疑虑。

　　至于三元入主太子奶，据知情人士透露颇为不易。乳酸菌饮料对三元来说是一个新鲜的话题。2009年三元接手被三聚氰胺拖垮的三鹿，进入了奶粉领域，但之后出现了“消化不良”现象，连续两年亏损。虽在去年实现净利润5146.46万元，但非经常性损益，而是出售子公司华冠乳制品所得2.37亿元。

　　从三元的三季度财报看，今年前9个月三元实现净利润5716.77万元，其中参股麦当劳(微博)获得4788万元投资收益占比83.75%，主营业务无甚起色，前三季度仅仅1.86亿元的流动资金。业内人士担忧，三元本次入主太子奶，会否会重蹈收购三鹿的“覆辙”尚不得而知，但着实让人捏一把汗。

　　太子奶重整再遇波澜

　　截至2011年8月4日，共有1760家债权人向太子奶的管理人申报债权，申报债权总额高达56.3亿元，其中税务债权2238万元，担保债权5.82亿元，普通债权高达50.3亿元。

　　“据重整计划，大概有3个亿的偿债资金到位后，就可开始偿还一部分已确定及优先的债务了。”太子奶管理人接受采访时表示。目前，新华联此前提供的5000万元诚意金已转为偿债资金，其他偿债资金也将按计划陆续到位。

　　据媒体报道称，新华联和三元给予的7.99%的清偿率让很多债权人感到不满。这将为太子奶刚刚尘埃落定的破产重整方案再添波澜。

　　据湖南高岭建设集团股份公司太子奶项目的负责人吴海浪介绍，他所在建筑公司于2005年进驻太子奶，承建太子奶株洲生产基地的动力车间，后因太子奶方面无钱支付工程款，“2000多万元的合同项目只做了1000多万元”。

　　最后经重整管理人确认，太子奶方面拖欠吴海浪约425万元工程款。按照现有决议，吴海浪和许多负责承建太子奶厂房的建筑商们只能获得7.99%的清偿率。

　　“对于株洲市房产局为太子奶办理房屋所有权登记的行为，我们将提起行政诉讼。”吴海浪表示，因太子奶拖欠其工程款，其并未办理工程竣工验收备案手续，也没有向株洲市城建档案馆移交工程技术资料。

　　按照现行法律，一旦吴海浪等债权人提起的行政诉讼被法院予以立案，太子奶破产改制很可能又将回到原点。

　　不过，亦有债权人向本报记者表示，相信重组后的太子奶肯定会想法设法厘清太子奶与众多债权人债务关系，所以破产改制回到原点的几率不大。