国美特别股东大会决战在即，昨晚，贝恩资本如期宣布将可转债全部转股。根据昨晚国美电器(00493.HK)在香港联交所发布的公告，贝恩资本已经于昨日正式通知国美电器，将其持有的国美电器2016年可换股债券全部转换成国美的股票，每股转换价1.108港元，折合约16.307亿股。贝恩正式转股后，这些可换股债券将全部被注销，国美电器的总股本将由此从150.55亿股扩大到166.86亿股。

　　丁艳芳

　　贝恩转股陈晓控票约17%

　　根据国美的公告，贝恩持有的15.9亿元人民币可换股债券全部完成转股后，贝恩的持股比例将为9.98%(扩大后的总股本)，成为国美第二大股东。

　　细心的投资者可以发现，仅以贝恩转股所获得的16.307亿股计算，其持股比例应该是9.77%，从持股数量上看，9.98%与9.77%之间相差3400多万股，说明贝恩过去或现在正通过二级市场或其它方式增加对国美的持股，只不过数字非常有限，因而此前并不需要在香港联交所予以披露。而如果加上陈晓个人以及原永乐电器高管们所持有的国美电器股票，则陈晓阵营的股权比例累计接近17%。

　　黄家持股摊薄至31.60%

　　而黄光裕家族方面也依然动作不断。为了抵抗贝恩转股后，因总股本扩大而使控股比例被摊薄，继黄光裕与杜鹃共同控制的ShiningCrown公司(国美的直接第一大股东)在8月连续通过二级市场增持国美2%股权后，昨天香港联交所的资料披露，杜鹃在8月24日和8月30日也通过其个人账户增持国美电器共1.366亿股。根据香港联交所资料显示，截至昨日收盘，黄光裕与杜鹃方面在国美中的实际持股数量也上升到52.72亿股，但以贝恩转股后扩大的总股本计算，持股比例还是要从此前的35.02%被摊薄到31.60%左右。

　　由于国美电器此前公告，9月22日收盘后国美电器将暂停办理股份过户登记，也就是说只有在9月22日收盘时持有国美电器的股东才有投票权，而贝恩转股涉及国美电器增发新股，一般需要五个交易日，因而贝恩此时转股已是最后时限。一旦选择转股，贝恩和陈晓已经自断后路，必须全力一搏。

　　自黄光裕方面发函拉陈晓下课，国美股价暴跌后，近期国美长时间维持在2.40港元至2.20港元的区间内胶着震荡，市场各方也在等待最后结果的明朗。虽然陈晓方面实际控制的股权比例略逊一筹，但近期有各种小道消息从各种渠道传出，有称机构投资者表态支持陈晓，有独立投票顾问机构呼吁否决黄光裕提案，国美的控制权之战既是资金战，也是心理战。现在，从桌面上看，陈晓与黄家控制的投票权还差14%左右，决定陈晓去留的最大悬念就是机构与中小投资者手中的选票。

　　黄光裕又发公开函

　　昨晚，ShinningCrown又发表了一封《致国美股东同仁公开函》，其中详细表明了9月28日特别股东大会将审议的5项提案的原因、必要性等。而且与陈晓方面提出的国美五年发展大计针锋相对，黄光裕方面也提出了一个“五年计划”。

　　同时，黄光裕方面还向贝恩示好，对于贝恩昨晚宣布转股，这封公开函称“很高兴能有机会与贝恩合作，我们认为贝恩将为公司带来有价值的专业技术和经验”。并且，还表示未来将“尊重包括贝恩等机构投资者以及散户股东的意见，建议固定透明沟通机制，以确保各股东均能参与董事局的重要决策，尤其是与股东利益相关的决策”。此前，黄光裕被指不愿与中高层管理者及员工共同分享国美发展成绩，此公开函中，黄光裕方面特意承诺，将与重组后的董事局共同制定并采用更有效的期权激励方式。