李娟

　　记者们将会场围堵至水泄不通，照相机、摄像机严阵以待。8月23日18：23，香港中环四季酒店四层海景礼堂，国美电器2010年中报发布会即将开始。

　　7分钟后，主角登场。国美董事局主席陈晓携总裁兼执行董事王俊洲齐齐亮相，一同出现的还有国美企业发展和投资者关系部总监高群、代理首席财务官方巍、贝恩资本(亚洲)的董事总经理竺稼三人。瞬间，此起彼伏的相机“咔嚓”声让现场沸腾起来。

　　如此隆重的阵容，再次暗示出：这场仪式的内涵远不止一次半年业绩说明会那么简单。

　　针锋相对

　　这是一份看上去亮丽的报表：截至2010年6月30日，国美电器实现销售收入248.73亿元，同比上升21.55%；净利润为9.62亿元，同比上升65.86%；经营利润同比上升86.14%，达到1.24亿元。

　　“2008年底以来最好的半年业绩。”陈晓对于这一成果不吝赞美。

　　在随后的20多分钟里，国美总裁王俊洲介绍了未来5年战略。根据规划，在这一周期内，国美门店数量将翻一倍达1400多家，主要覆盖大上海、京津唐、山东、大四川、广深五大区域。

　　王俊洲称，以上措施将使得国美新增营收490亿至690亿元。

　　就在大多数人都以为，国美即将成功营造当天这场舆论公关和业绩宣讲会时，几个小时后，黄光裕方面发起“突袭”。

　　24日凌晨1:07，黄光裕阵营通过新浪网发出声音质疑国美发布的中报数据。他们认为，与主要竞争对手(即苏宁)相比，国美的市场份额已经大幅下降，领先优势即将丧失。

　　对此，国美在25日公告中回应称，这是因为采取了不同的会计统计方法，半年业绩依旧以23日国美公布的中报为依准。

　　9·28决战

　　陈晓在23日的会议现场正式对外界称，9月28日将国美决定召开特别股东大会。

　　陈晓还首次回应了和黄光裕方面的分歧。他说“外界都说我们是股权之争、利益之争、陈黄之争，事实上在我看来这是控制权之争”，他称，谋求对国美的绝对控制权是黄光裕发难并要求改组董事会的真正动机，“黄总希望把企业变成他个人意愿实现的地方，变成工具”。

　　对于黄之前对于谈及撤销董事会的四点理由(业绩、战略、引进贝恩、股权激励)，他则针锋相对地回应：“殊不知恰恰是这四点帮助国美走出了自2008年底黄光裕出事以来的危机。”

　　绝不妥协

　　眼下，留给双方的时间，只有不到一个月。

　　国美现管理层的第一张牌已经落地。贝恩资本董事总经理竺稼确认，目前已经向国美董事会承诺将于股东大会前进行债转股，并支持董事会的所有决定。《中国经营报》记者从可靠渠道获悉，这一转换将在9月28 日前的五个工作日内完成。

　　转换完成后，贝恩持国美股份比例将达到9.8%，加上陈晓1.47%，二者合共持约11.27%股份，而黄光裕在国美股份则将被摊薄至30.67%(冲破34%的红线即对重大事件否决的权利)。

　　国美的第二张牌是增发。这是一张握在陈晓手中公开的秘密。一旦国美董事会进行增发， 20%的增发股份(增发限额)为陈晓或者贝恩资本所获得，那么黄光裕阵营手中的股权将与陈晓阵营手中股权相差无几。

　　面对记者关于是否预备增发的多次追问，陈晓未置可否。但他反复强调董事会拥有增发一般授权的必要性，“在香港上市的17家零售企业无一例外都有这样的授权，国美一旦取消将会非常被动”。

　　本报在随后获得的一份资料中找到了答案。在谈及国美未来五年战略时候，国美列出了如下资金规划：

　　建设分销中心30亿~37亿元，建设“超级旗舰店”26.5亿元，门店改造4亿元，门店扩展7亿~21亿元，ERP系统4亿~5亿元……

　　如此累计，这些费用已经超过90亿元。这远远超过了国美目前公布的60亿元运营资金。一位国美高管对记者透露，此清单的出炉就是为 “增发”做铺垫。

　　而黄、陈双方密会投资者的新闻亦是不断传出。在8月23日业绩发布会结束后，陈晓、王俊洲一行人即紧锣密鼓地赴美国、英国等地开始机构路演。尽管国美方面称这只是例行接触，每次业绩发布会都有类似程序。但如此敏感时点，陈晓此行的拉票意图不言而喻。

　　国美管理层不妥协的强硬态度在通函中“有关黄先生的其他安排”一项可见一斑，在这篇不起眼的几百字的文字中，管理层暗示了可能撤销和黄光裕名下未上市门店的合作。

　　目前根据管理协议及采购服务协议，国美旗下全资子公司济南万盛源经济咨询有限公司及昆明恒达物流有限公司向黄光裕未上市的门店提供管理服务和采购服务。截至2009年，国美根据协议共收取了2.3亿元人民币的费用。

　　以上协议可以经任一方提前60天书面通知对方后终止。国美称，履行这些业务已经占用了国美内部大量的财力和人力。如果终止这些协议，将会使资源集中于五年计划的执行，符合公司的长期利益。

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