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9月28日或成黄陈决战日

http://www.sina.com.cn  2010年08月24日 08:29  金羊网-新快报
9月28日或成黄陈决战日
国美电器“失控”路线图。

  ■新快报记者 陈庆麟 洪文锋

  伴随着半年报的公布,国美控制权之争告别口水仗,进入实质阶段。昨日,国美电器公布的2010年二季度业绩报告显示,公司上半年实现收入为248.73亿元人民币,实现净利润9.62亿元,分别同比增加21.6%和65.9%。同时,国美电器明确提出将于9月28日举行特别股东大会,回应黄光裕方面8月4日发出的要求信函。这或将意味着,黄光裕家族与陈晓之间的谁胜谁负,有望在9月底尘埃落定。

  业绩为陈晓加分不少

  事实上,在中报披露之前,便有业内人士认为,这份赶在股东大会召开之前亮相的成绩单,将成为决定国美创始人黄光裕与现任董事长陈晓之间最终胜负的重要砝码。

  “如果中报显示国美业绩斐然,陈晓获得投资方认可的机会就会陡增,反之,黄光裕将占据主动。”

  从昨日公布的业绩来看,国美在以陈晓为首管理层的领导下的确取得了不错的成绩。公告称,国美电器集团有651间门店合资格用作可比较门店,实现收入同比上升24.8%。此外,国美电器今年第二季度实现销售收入约人民币130.92亿元,这是公司自上市以来取得的最高单季销售收入。同时,国美还计划在未来五年内新增700家门店,新增加的门店将于2014年底前为公司累计带来额外收入人民币300亿-350亿元。

  家电行业资深观察家刘步尘认为,尽管与苏宁电器存在差距,但国美的业绩在出现重大不利的情况下再往好的方向发展。而在此时发布半年报业绩,有利于争取机构投资者的支持,同时也为管理层的经营和陈晓加分不少。

  9月28日股东大会悬念

  有了漂亮业绩打底之后,国美管理层也终于定下了“决战”的时间——9月28日。陈晓在随后的业绩发布会上宣布,将于9月28日举行特别股东大会,回应黄光裕方面8月4日发出的要求信函。同时,公司董事会建议反对要求信函中所提出的撤销关键董事和一般授权的动议。

  陈晓表示,前主席黄光裕被捕令国美陷入流动性危机,并呼吁投资者在9月28日的特别股东大会上支持管理层。

  对于即将召开的临时股东大会,黄光裕代言人表示,黄家方面已经做好了充足准备,很多国美中小股东都是通过机构委托持股,这部分股东无论从情感还是长期投资角度,都更愿意站在黄光裕家族一面。该人士还同时表示,虽然国美中期业绩好看,可能会影响部分投资者在未来临时股东大会上的投票倾向。“但总体上看,并不会对最后的对决产生太多影响。”

  黄光裕持股将被削弱

  可以预见的是,在特别股东大会上,股东投票结果将决定一切,而持股较多的机构投资者则成为双方力争的对象。

  据陈晓昨日透露,贝恩投资已经向董事会确认,计划在特别股东大会前将所持可转债券全部转股,使贝恩投资能够投票支持公司代表在特别股东大会上重新当选董事并反对黄光裕的提议。

  这个举措,显然让黄、陈双方的筹码发生此消彼长效果。

  资料显示,2009年6月,贝恩出资15.9亿元获得的国美电器可转债(可转为10.8%国美电器股权)。据之前媒体统计,贝恩行使所有可转换债券后,黄光裕的持股比例将进一步被削弱至30.7%,而贝恩和陈晓合计的股权将增加到12%。

  刘步尘认为,贝恩投资的转股举动就是为了增加陈晓阵营的投票份量,同时也表明贝恩作为财务投资者对国美半年业绩和管理层的认可。

  分析认为,大摩、富达等持股超过5%的机构股东仍然是双方争夺的关键。

  机构投资者暗表态

  虽然除了贝恩投资以外,尚未有一家投资者公开表态,不过随着黄、陈对决的临近,机构投资者也在通过二级市场上增持或者减持来表明自己的态度。

  公开信息显示,摩根大通、摩根士丹利都选择了增持国美电器,两者的持股比例分别上升为10.04%和6.62%。富达基金则对持股进行了减持,持股比例从5.57%降至4.37%。

  市场普遍认为,不同机构的增减持,反映出机构与争斗双方的不同沟通结果。但也有分析人士指出,国美电器股价已经大跌,趁机拿些廉价筹码亦无不可,很难从增减持上判断这些机构的态度。

  国美电器股票昨日开始前宣布停牌,停牌前为2.36港元。在过去一段时间内,国美股价曾一度下跌超两成,这场公司内部权力争夺战,让普通投资者大受打击。

  国美电器上半年业绩(人民币)

  项目 金额 同比增长

  销售收入 248.73 亿元 21.6%

  净利润 9.62 亿元 65.9%

  每股收益 6.4 分 42.22%

  黄光裕底牌:将启“永不动用资金”

  针对国美半年报,黄光裕家族代言人则表示,国美上半年业绩应同比去年有所增长,其中家电下乡、以旧换新等政策因素的影响很大。陈晓的国美策略就是通过关闭大量利润率在平均水平线以下的门店,换取短期单店盈利数据的提升,这种方式看起来是在做业绩,其实是杀鸡取卵。同时,黄光裕方面对临时股东大会充满信心。黄光裕最后底牌——“永不动用资金”即将启用。黄家方面已经做好了充足准备,“应该说现在把握已经很大”。他还透露,在资金储备方面肯定没有问题,早在国美初期,黄光裕就开始了一个资金储备的工程。“黄先生的确手头上有一笔名为‘永不动用资金’的财产,是备极为关键时期才会使用的。但目前这笔资金数目多少,我们并不清楚,黄先生自己掌握着。”过去一周多,黄光裕家族已经和多家机构进行沟通,通过路演的方式向各路机构投资者介绍其对国美未来的规划和战略。

  陈晓回击:黄光裕是“股价杀手”

  在业绩发布会上,陈晓提到了目前黄光裕跟管理层的纷争,并指黄光裕的所作所为直接导致了国美电器股价受损:“受黄光裕被捕的影响,国美股价经历了急剧的振荡,2008年9月媒体开始报道黄光裕被调查后的两个月内,国美股价下跌65%;黄光裕被羁押后,从2008年11月开始国美被迫停牌7个月之久;直到2009年6月,国美成功获得贝恩资本的融资后,股票复牌从1.12港元上涨至1.89港元,涨幅达68.8%,此后股价步入上升轨道;但2009年8月香港证监会对黄光裕夫妇展开调查,2009年9月香港法院冻结黄光裕约16亿港元资产,以及2010年5月黄光裕在公司周年股东会上否决任命贝恩资本进入国美电器的三名董事,这三次事件均令国美电器股价出现明显下跌。2010年8月5日国美电器公告正式起诉黄光裕以及收到其要求召开特别股东大会后,第二天国美电器股价更大幅下跌12%。”

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