今天，ST东航(600115.SH)和*ST(600591.SH)的换股工作正式完成，东航换股吸收合并上航所新增的14.06亿股无限售流通股正式上市流通。

　　按重组方案，上航和东航的换股比为1∶1.3，上航将成为东航全资子公司，但将保留原上航的品牌、经营权、债权债务和合同义务等。

　　记者从内部人士获悉，新东航的成立仪式计划在下周一举行，在昨天发布的董事会公告中，此前被传闻担任上航总经理的唐兵被任命为东航副总经理，新东航在人事上的调整已经拉开序幕。而引进新战略投资者的计划，也将摆上新东航的桌面。

　　换股留有1元左右的获利空间

　　根据上周五ST东航发布的公告，东航已于1月28日完成了与上航的换股手续，本次换股吸收合并后，东航新增股份16.95亿股，总股本变更为112.77亿股，其中，无限售流通股14.06亿股，限售流通股2.89亿股。根据计划，本次新增无限售流通股上市流通日期为2010年2月2日，限售流通股上市流通日期为2012年6月25日。

　　也就是说，眼下持有上航股票的投资者，其每一股上航的股票将变换成1.3股的东航股票。根据上周五的收盘价，东航的股价为每股6.46元，而在1月25日终止上市的上航的每股股价为7.27元，如果换股以这两个价格评估，那么持有上航股票的投资者相对于东航的股价将有大约1元的获利空间。

　　上航原董事长周赤或调离

　　有消息称，原上航董事长周赤将就任上海同盛投资(集团)有限公司党委书记、董事长，而昨天刚刚被公告披露成为东航副总经理的唐兵有可能成为上航新的总经理。不过，东航内部人士昨天表示，唐兵担任的可能是东航、上航的联络人，而不是传闻中的总经理。而对于周赤的动向，上航的内部人士则不愿回应。

　　记者了解到，为了实现此次充足“1+1>2”的效应，东航此前已成立了5个专门的业务推进小组，梳理确定东、上的合作项目和合作点，包括客运业务、货运物流、机务维修、运行保障、地面服务等领域。

　　“东新恋”有望重启

　　与上航换股之后的动作，同样是东航让业内广泛关注和猜测的话题。日前，东航董事长刘绍勇赴新加坡参加行业会议，更引发了业内关于“东新恋”重启的传闻。刘绍勇是否会借此机会与新航高层接洽，从而继续那次破碎的“爱情”，目前还不得而知。

　　东航董事长刘绍勇和总经理马须伦从未讳言对引进战略投资者的意向。在去年东航和阿里巴巴结成战略联盟的签约现场，刘绍勇明确表示：东航与上航合并方案已经通过商务部的反垄断调查，新东航将以开放心态欢迎海外战略投资者。而新航恰恰是和东航“绯闻”最多的“海外战略投资意向者”。

　　2007年底、2008年初，还处于李丰华执掌时代的东航希望以每股3.80港元的价格引资新加坡航空与淡马锡，但由于被指责为“国有资产贱卖”以及其他种种原因，最终该方案没有通过股东大会的表决，轰动一时的“东新恋”失败。不过，和2年前相比，眼下的东航更加“兵强马壮”，业内表示，如果此时再考虑引进战略投资者，东航将有望掌握更多的主动。

　　世博空运考验“强强联合”

　　根据此次换股方案，合并整合之后的上航将成为东航全资子公司，并保留原有品牌和经营权等，国泰君安分析师吴莉表示，“东上合并”有利于双方统一规划资源，形成协同效应，降低成本增加效益。国信证券的统计数据显示，东航和上航合并后，在上海所占的客运市场比例将超过国航在北京所占的市场份额，也就是说，如一切顺利，上海这样一个在建的国际航运中心，将成为新东航的最重要基地，并为新东航提供充裕的市场基础和硬件设施。

　　但是，起步伊始的新东航就将面对世博会这一巨大的机遇或者说挑战。据预测，今年上海将吸引约7000万人次的世博游客，其中航空旅客大约在1600万人次左右，能否为这些旅客提供完善的航线网络和优质的空乘服务，毫无疑问将成为新东航的“立国之战”。据悉，今年东航计划将加密远程航线，实现国内与国际航线对接；并增加快线和准快线的密度，力争年底前实现10条快线和20条准快线。(王智宇)

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