西飞国际办公大楼

　　证券时报记者 周欣鑫

　　本报讯 停牌一月之久的西飞国际(000768)如约在今日发布了定向增发方案。公司拟以13.18元/股的价格向陕飞集团公司、中航起、中航制动和西飞集团公司定向发行股份，购买其价值26.85亿元的航空业务相关资产。

　　西飞国际表示，该次增发数量为1.14-2.28亿股，交易不会导致公司控制权变化。若进展顺利，公司将于2010年一季度完成资产注入相关工作，并成为挂牌仅一年的中国航空工业集团公司旗下第一个实现飞机业务“整体上市”的子公司。

　　26.85亿航空资产注入

　　据悉，此次注入的资产是中航飞机下辖的主力核心业务资产。其中，陕西飞机工业(集团)有限公司拟进入净资产预估值为11.56亿元，包括陕飞集团公司本部航空业务相关资产以及全资子公司锐方航空100%的股权；中航飞机起落架有限责任公司拟进入净资产预估值为2.57亿元，包括中航起湘陵分公司、中航起燎原分公司的航空业务相关资产，含飞机起落架及附件的研发、生产制造等相关资产；西安航空制动科技有限公司拟进入净资产预估值为5.02亿元，包括其全资子公司贵州新安100%的股权、控股子公司西安天元45%的股权，包括航空机轮、刹车系统及附件的研发、生产制造等相关资产和负债；西安飞机工业(集团)有限责任公司拟进入净资产预估值为7.70亿元，包括航空业务相关的研发、总装、试飞等相关资产和负债。上述所有注入资产合计达到26.85亿元。

　　中航飞机有限责任公司成立于2009年2月18日，是中国航空工业集团公司17家子公司之一，总资产达335亿元。

　　短期对业绩影响不大

　　对于本次资产注入，西飞国际表示，借助本次资产重组，西飞国际可在原有飞机整机和零部件生产和制造的基础上，新增运八系列飞机等机型的生产能力，加速壮大了西飞国际的整机生产业务。同时西飞国际进一步完善航空制造产业链、丰富产品结构，有利于提升公司的综合竞争优势。

　　但业内人士分析认为，资产注入对西飞国际业绩的短期影响不大。目前还无法预测本次注入资产的盈利情况，其中部分资产的盈利能力一般，如陕飞集团公司，其主要产品为运8、运9(研制中)，受军方采购影响，提价能力较弱，企业盈利能力不强，而陕飞集团较弱的业绩还可能会在短期内对西飞国际构成一定考验。

　　虽然拟进入资产并不尽如人意，但西飞国际对公司未来的发展依然充满信心，公司在披露的方案中表示：“相关资产进入公司后，将增厚每股收益，提升净资产收益率。以拟进入资产2008年模拟财务报表数据和预估值数据为基础初步测算，标的资产进入上市公司后，西飞国际2008年基本每股收益由0.36元提升至0.41元，加权净资产收益率由4.78%提升至5.54%。”