继汇源果汁、青岛啤酒等民族品牌深陷外资收购战后，国内发酵奶知名品牌太子奶再次陷入可能被雀巢全面收购传闻，又一个食品饮料行业的民族品牌处境堪危。7月2日有消息称，太子奶集团将可能被其托管者——株洲高科奶业经营有限公司(简称“高科奶业”)脱手转让，而接盘者是国际食品界巨头雀巢。“今(6)日按行程，雀巢是要跟株洲市政府接洽去的，但是目前是否正在接洽以及谈得怎么样，我还不知道。”一个知情人士对记者表示。

　　对赌协议 李途纯输得尴尬

　　1996年，株洲太子牛奶厂成立，李途纯是发起人和第一任厂长，发展至今已逐渐成为国内乳酸菌行业的领头羊。“太子奶市场摊得太大，致使其资金相对比较短缺。”知情人士分析称，由于飞速扩张导致的资金问题，太子奶于2007年引入战略投资者，高盛、摩根、英联三大国际投行向太子奶注资7300万美元。

　　同时李途纯还与三大投行订立了一组对赌条款，其大致内容是注资到位后的前3年，如果太子奶集团年销售增长超过50%，就可降低投行的股权比例；而如果太子奶集团完不成30%的年销售增长，李途纯将失去控股权。这场“对赌”的输家显然是李途纯。

　　雀巢收购希望很大

　　早在2006年下半年，雀巢就曾表示要收购太子奶集团51%的股份，或各占一半的份额，但遭拒绝。2008年下半年开始，太子奶集团开始陷入停产、拖欠员工工资和银行集中收贷危机，经营一度瘫痪。在太子奶陷入危机时，接触多次未果的雀巢，终于在太子奶资金链断裂传言之时抓住了机会。“雀巢收购太子奶的成功率很大，因为太子奶已由政府接管了，当地政府也是急于要把太子奶出手。”上述知情人士分析：“首先，把太子奶出手后其原来的债权债务就会转移；第二，可以解决当地就业问题；第三，如果雀巢接盘，可以增加当地的税收，这也是政府急于出手的最重要原因。”

　　商务部或不会阻止

　　中国乳业协会前任常务理事、著名乳业专家王丁棉表示，严格说外资企业并购国内知名品牌必须经过商务部同意，但与可口可乐收购汇源不同的是，乳制品行业外资品牌还没有处于垄断地位。

　　这也就意味着，商务部可能不会“阻拦”该项交易，并且此次的事件与前几次不同，此次李途纯已经完全丧失了话语权，商务部很可能不会出面阻止此事。 (证券日报)