中铝最后时刻决定认购力拓配股

　　意在保持大股东地位并摊薄持股成本

　　在全球三大铁矿石生产商之一、澳大利亚矿企力拓152亿美元配股融资的最后一刻，作为力拓第一大股东的中国铝业终于决定全额认购配股。此举意味着，中铝与力拓之间的恩怨纠结还将继续上演。

　　■事件

　　中铝全额认购力拓配股

　　昨天，中国铝业副总经理吕友清在接受记者采访时明确表示，中铝将全额认购力拓配售股份，这是“从最有利于公司利益角度出发做出的决策”。至于为何此举对公司最有利，吕友清称这是“公司机密”。

　　力拓高达152亿美元的庞大配售计划最后认购截止时间是7月1日。而在7月1日之前，中国铝业一直表示尚未决定是否认购配股。

　　力拓公布的配售计划显示，此次配售为每40股配发21股，力拓股份公司(英国的上市公司)的配股价为每股14英镑；力拓有限公司(澳大利亚的上市公司)的配股价为每股28.29澳元。

　　作为力拓的第一大股东，中国铝业所持力拓的股份主要来自力拓股份公司，2008年2月，中国铝业购买了力拓股份公司约1.197亿股。照此计算，中铝将获配股0.63亿股，按照每股14英镑的价格计算，全额认购需要支付现金8.8亿英镑左右。按照昨天中国人民银行公布的人民币汇率中间价计算，约合99亿元人民币。

　　昨天，力拓中国公司相关人士表示，力拓的配售为全权承销方式，所以即便目前的股东都不认购，配售融资也会完成，配售未被认购的部分会由承销方接收。

　　中铝仍在寻求海外扩张

　　尽管力拓撕毁了与中铝的合作协议，但中铝的海外扩张步伐一直没有停止。昨天，中铝方面表示，将积极参与全球矿业领域的共同发展，继续寻求战略投资机会。

　　据了解，近期，已有多家海外矿业公司与中铝频繁接触，其中，加拿大艾芬豪矿业有限公司董事长曾亲自拜会中铝掌门人熊维平商谈合作。还有消息称，中铝正在洽购澳大利亚第三大铁矿石供应商FMG，英美资源也正与中铝商谈向其巴西铁矿石业务注资事宜。

　　>>认购原因

　　保大股东地位

　　中铝副总经理吕友清昨天未肯详细解析认购力拓配股的原因。

　　全国工商联并购工会理事、北京市信利律师事务所合伙人谢思敏昨天对记者表示，中铝当初入股力拓是战略投资，此次配售如果不认购，将对中铝在力拓的第一大股东地位造成影响，从而影响中铝的话语权。

　　目前，中铝在力拓股份公司持股12%，力拓股份公司的第二大股东为法国保险公司，持股量为4.86%。一旦此次配股中铝决定不认购，力拓的其他投资者必将以远低于中铝入股力拓的价格拿到新增股份，这将稀释中铝目前单一最大股东的权益。谢思敏表示，股东主要还是拿股权说话，拿地位说话，中铝接受配股，至少维持了以前的地位。

　　众所周知，力拓与必和必拓就西澳铁矿石项目成立合资公司一事是目前业界关注的热点，双方的合资可能造成铁矿石进一步集中，从而对钢铁企业不利。此事目前尚需得到力拓股东批准，而作为大股东，中铝无疑拥有不可忽视的投票权。

　　摊薄持股成本

　　业内人士分析认为，摊薄在力拓的持股成本也是中铝最终决定参与配股的主要原因之一。

　　如前所述，中铝所持力拓股份主要是在2008年2月从英国股市认购的。当时，全球大宗商品市场火爆，力拓股价也处于历史最高位，中铝当时收购的1.197亿股共花费了140.5亿美元，平均成本为60英镑/股。

　　而此次配售中，力拓股份公司部分的配售价格为每股14英镑，不仅大幅低于中铝原来的买入成本，而且与力拓目前的股价相比也非常便宜。截至北京时间昨天19时27分，力拓英国股份公司的报价为21.66英镑/股。

　　>>资金来源

　　农行国开行保驾护航

　　中铝虽然是全球最大的铝业公司之一，但自全球金融危机爆发以来，中铝的业绩也受到了大宗商品价格回落的冲击。此番认购所需99亿元人民币的真金白银从何而来？

　　事实上，中铝在决策是否参与力拓配股的同时，便已紧锣密鼓地与银行商谈融资安排。昨天记者了解到，农业银行和国家开发银行已经确定为中铝做出融资安排，为认购配股保驾护航。

　　就在中铝决定认购力拓配股当天，北京银行还与中铝系签下合作协议，给予中铝系300亿元的授信额度。

　　■链接

　　中铝力拓

　　“恩仇录”

　　2007年11月，全球三大铁矿石企业之一必和必拓向力拓发出收购意向，欲收购力拓。

　　2008年2月，中铝联合美铝购得力拓股份公司12%的股份，成为力拓第一大股东。

　　2008年11月，必和必拓正式撤回了对力拓的并购。

　　2009年2月，中铝宣布将向力拓投入195亿美元，其中约72亿美元用于认购力拓发行的可转债，另外123亿美元用于收购力拓铁矿、铜矿和铝资产的部分股权。

　　2009年3月，中铝入股力拓融资方案确定，中铝与国家开发银行、中国进出口银行、农业银行及中国银行组成的银团签署贷款协议，用以支付对力拓投资对价和其他有关本次投资的资金需求。

　　2009年6月，力拓宣布拒绝中铝的注资方案，同时宣布配股融资，与必和必拓成立合资公司。

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