国美电器昨日回应相关市场传闻，业内人士认为，出售股权对公司发展不失为一种好方案

　　针对“国美将出售20%黄光裕股权”的市场传闻，国美方面昨(26)日首度公开作出回应：目前并没有正式确认股权出售。如有出售消息会第一时间向媒体披露。

　　但行业人士认为，国美此番表态并未否认出售股权的可能。相反，面对46亿元可转债的赎回压力，国美在当前出售股权变现是最好的解决方案。

　　现状>>> 股价跌幅近80%

　　目前黄光裕仍是国美第一大股东，占股35.55%，其后依次是摩根大通集团、普莱斯联合公司等4家公司，国美电器主席陈晓占7.28%。“尽快摆脱‘黄光裕事件’困扰，对国美来说非常重要，不仅关系国美信誉，更关乎国美电器在资本市场上的表现。”一位家电行业分析人士昨日表示，受“黄光裕事件”的影响，国美公告停牌前，股价已跌至1.12港元，2008年全年股价跌幅逼近80%。

　　据国美2008年度的财报显示，其应付票据、应付货款、可转债及银行借贷四项相加，共计166亿元。其中，国美高达46亿元的可转债值得关注。该可转债是2007年5月国美电器发行的，属于零息可换股债券，以人民币计值，以美元偿付，并于2014年到期。实发债券的本金为46亿元，转股价为4.96港元。“国美面临着较大的赎回压力。”信达证券分析师梁浩说，除非国美电器股价能够回升至5港元/股上方，否则持有人很可能会在2010年5月提前赎回，“以现在状况看，国美股价涨至5港元上方难度很大。”

　　观点>>> 爱国美就该减持

　　“国美出售股权可能是最佳解决方案。”业内人士如此认为。

　　目前市场猜测的方案有2种，一种是增发约30%的股权；另外一种则是以存量出售目前的股权，这个出售的额度可能会在20%左右，价格大约在30亿港元。市场猜测被出售股权很可能是黄光裕所有，果真如此的话黄光裕的国美大股东地位必将不保，但有市场人士认为，黄光裕不可能轻易交出国美第一大股东的地位。

　　对此，国内知名电器行业专家刘步尘则持相反意见。刘步尘在博客中写道：“减少黄光裕股权比重，直至退出大股东位置，有利于国美电器尽快摆脱‘黄光裕事件’困扰。一旦大股东换成国际投资机构，比如KKR和贝恩资本等，银行、供应商、股民等势必重拾对国美电器未来之信心。”

　　刘步尘还认为，出售部分股权对黄氏家族的根本利益未必不是一件好事。“相信聪明如黄光裕者，一定非常清楚自己目前的处境对国美电器意味着什么。有黄光裕第一大股东的影子在，就很难重建投资者、银行、供应商对国美电器未来发展的坚定信心。爱国美就应该减持国美，这个道理不难懂。”

　　刘步尘认为，股权出售有望成为国美结束“黄光裕危机”的转折点。

　　回应>>> 股权出售未确认

　　针对坊间各种猜测，国美电器总部媒介部首度公开回应：目前并没有正式确认股权出售。如果有出售消息的话，国美会按照上市公司监管条例的相关要求第一时间向媒体披露。

　　但一些行业人士分析认为，国美此番表态并未否认出售股权的可能。相反，面对46亿元可转债的赎回压力，出售股权变现可能是最好的解决方案。

　　市场盛传由KKR和贝恩资本联合组成的银团最有可能接手国美20%股权，总价值约30亿港元。更有传言称，上海郭广昌的复星集团及香港李嘉诚旗下公司，均有兴趣参与争夺。但李嘉诚方面昨日已否认了该说法。

　　公开资料显示，KKR是全球最大的私募资本。2007年，其管理的资产总值达534亿美元，其中收购基金管理的资产总值约441亿美元。据媒体报道，在中国市场KKR用1.15亿美元购买了天瑞水泥43.2%的股份；在三鹿“三聚氰胺”危机后，又在乳业领域投资了3亿美元。

　　另一方面，投资者更加关心的是，国美电器股票何时复牌。国美将于今日召开董事会，售股情况如何、何时复牌，在董事会上或许会有最新进展。 早报记者 杨先武

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