成品油需求反弹：一场库存调仓的游戏？

　　21世纪经济报道记者 宋菁 广州报道

　　3月份的成品油逆市提价，给市场留下了一串长长的疑问。

　　中国石油和化工协会等数名人士接受记者采访时指出，提价并不是建立在市场供求基础之上，抑或说需求的好转只是假象。

　　3月中旬开始，中石油、中石化开始5次联手提高成品批发价。价格将持续上涨的传言，迫使不少中间商大举购进汽、柴油。成品油销售也再现回暖，有些地方甚至出现了排队买油的情况。

　　中国石油和化工协会副秘书长冯世良4月1日对记者表示，市场的调整仍未见底，要慎言回暖，业界应做好需求长期在低谷徘徊的准备。

　　目前的回暖，一名不愿透露姓名的权威人士认为，“仅是库存从中石油、中石化的仓库转移到贸易商们的手中。”

　　两大石油集团联手提价，贸易商入场

　　去年9月末开始，唐明强一直在设法清排库存。

　　唐所在的深圳海晟国际石化商贸公司，在2008年奥运会期间高价囤油超过5万吨，当时市场弥漫的乐观情绪让他相信油价还会继续上涨。

　　9月开始，国内成品油批发价格持续大跌，汽油、柴油批发价从去年6月接近8000元/吨的高位跌至今年3月初4000元/吨左右。

　　唐明强仓库中的成品油随之急速贬值，整个四季度，他一直设法清排库存，换取“过冬”急需的现金流。几轮大幅的降价抛售后，今年初，该公司艰难地把库存降低至不足1万吨。

　　整个一季度，公司一直维持这样低库存的运转状态，唐原本也计划在需求形势好转之前，不会考虑大量进货。这家公司的成品油以略低于加油站的价格，供应给珠三角的小钢铁厂以及一些中小型出口商。

　　3月中旬开始，中国石油、中国石化两公司约5次联手上调了各地成品油批发价，全国柴油的批发均价在这短短的半个月时间内，每吨大约上涨了700元。

　　实际上，调价之前，市场已有风声传出。无奈之下，唐明强也在第一、二次调价过后，赶紧入场购进了1万吨左右的成品油。

　　易贸资讯一名不愿透露姓名的能源分析师4月1日介绍，上述情况并非个案，该公司观测发现，3月中下旬，国内不少贸易商在成品油批发价格将上调的传言推动下，开始入场购油，“一般采购量都在1万吨左右，个别大贸易商购入量达到了二三万吨，甚至一度出现太多人排队拿货，想要都买不到的场景。”

　　3月初，柴油4000元每吨左右的批发价已经和炼厂成本相仿，国内市场买涨不买跌的心态，迫使中石油、中石化试图调价稳市场，释放价格触底信号。

　　数次联手推价之后，中石油、中石化成品油销售迎来回升。

　　中石化董事长苏树林3月30日就曾公开表示，国内成品油销售开始出现转机，今年1、2月份该公司成品油日销售量开始逐月回升，去年12月，成品油日均销量为28万吨，2月份升至29.29万吨，3月1日至26日成品油日均销量已达36.7万吨，接近去年成品油日销售最高纪录——38万吨。

　　中石油方面，易贸资讯分析师提供的消息指出，中石油原本计划3月份完成成品油销售量775万吨的任务，其中约有1/3为批发直销。提价过后，3月批发直销量增幅超出计划量高达50%，零售销量却没有惊喜——这说明了终端需求没有回暖，只是中间商在囤油。

　　排队买油难以持续？贸易商开始谨慎

　　贸易商们大举采购的背后，有着需求可能环比回升的判断，不过3月的大量采购可能难以持续。

　　全国工商联石油业商会副会长、张家口联合石油化工有限公司董事长齐放4月2日告诉记者，3月、4月春耕的启动，预计柴油需求环比会有增长。

　　另外，政府将提供总额为人民币100亿元的农机具购置补贴，其中大部分补贴用于柴油机购置，这也将稳定农耕用油的需求量——农耕用油占据我国年度石化消费大约27%。

　　“不过这仅仅只是常态的季节性消费增长，成品油需求并没有真正复苏。”齐放说。

　　齐说，该公司3月买进的成品油比2月购入量大幅增加，但是公司的销售并未出现明显好转。他介绍，3月该公司销售量大约在500吨，虽然高于1月的300吨，但却远远低于去年同期的800吨。

　　他透露，经过去年四季度的清排库存，公司库存本已有所下降，但是3月底的进货后，库存再度被推上高位，“库存量是去年同期的两倍以上，也是历史最高水平。”

　　实际上，在3月中下旬两轮大举入场购油后，贸易商们入场已经日趋谨慎。

　　易贸资讯分析师介绍，贸易商们近期的购买量已经从每次1万吨左右，调整为3月末的每次购买二三千吨。

　　他表示，由于缺乏需求支撑，3月中下旬出现的大举采购难以持续。

　　茂名石化一负责人4月2日也表示，3月该公司销售情况虽然比2月增长了10%，但是同比却仍是负增长。

　　他估算，珠三角的柴油超过30%是直接由工厂消耗，50%用于与出口相关的物流运输。而眼下，这类倒闭企业并未出现复产迹象，广东地区乃至全国的进、出口仍然在持续下降，“华南区域的柴油需求难言复苏”。

　　“目前成品油批发价格及销量的大增，并不完全是由需求推动的。”中国能源战略研究中心主任助理郭海涛4月1日分析，今年的农耕用油、私家车用油都会相对稳定，但是生产类用油存有变数——4万亿的救市计划会对成品油需求有多少拉动仍然难料，另外这一投资拉动的需求能否持续也是未知。

　　中国石油规划总院高级工程师丁少恒近期曾预计，今年中国成品油表观需求量约为1.94亿-1.96亿吨，同比下降4%-5%，预计柴油需求量将较上年减少10%-12%。

　　中国石油和化工协会副秘书长冯世良表示，要慎言需求回暖。需求的复苏至少需要两项指标好转：一是炼厂开工率的持续回升，二是库存量的减少，“库存调整到位是经济见底的信号”。

　　目前炼厂的开工率虽然从1月的60%多逐步恢复至3月末的70%多，但是这一状况能否持续还需观察。

　　成品油库存方面，目前的国内成品油库存约1200万吨，比2月末略有减少，但仍然处于超高水平——国内成品油正常库存数应该在700万吨左右。

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