7月中国官方制造业PMI再创年内新高

　　7月中国官方制造业采购经理人指数(PMI)再创年内新高，且涨幅高于预期。与汇丰中国PMI创新高的表现一致，官方PMI同样体现出，在中国政府4月以来一系列稳增长措施的推动下，制造业发展稳中向好。

　　中国国家统计局公布，7月中国制造业采购经理人指数(PMI)为51.7，预期51.4。这是该指数连续五个月回升，6月该指数为51.0，已是今年前六个月最高值。上月汇丰公布的7月汇丰中国制造业PMI初值为52.0，创18个月新高。下图来自中国统计局。

　　统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读数据认为：

　　· 7月中国制造业PMI综合指数和其他分类指数普遍回升，其中生产和市场需求双双加速增长，是推动PMI明显回升的主要动力。

　　· 从分项指数看，7月新订单指数为2012年5月以来的高点，市场内生动力有所增强；生产指数在市场需求回暖的带动下连续3个月回升；新出口订单指数连续2个月在扩张区间内回升，为2013年4月以来的高点。这体现出，中国制造业出口形势继续回暖。

　　· 从不同企业规模来看，小型企业PMI自2012年4月以来首次回升至临界点以上，成为本月PMI的一个亮点，表明中国出台的一系列扶持小微企业发展的政策措施初显成效，制造业小型企业生产经营状况有所好转。

　　· 但大、中、小型企业PMI回升格局仍不平衡。小型企业PMI只有50.1%，回升基础不牢固，后期走势仍需观察。下一步要继续加大落实已出台的支持实体经济发展的财政金融政策措施，消除影响政策落地的体制机制障碍，逐步解决实体经济特别是小微企业融资贵、融资难的问题。

　　今年4月以来，中国政府陆续出台政策，以“微刺激”、“定向降息”这类稳增长、调结构的方式引导经济转型，使中国经济增长开始逐步摆脱下行压力。

　　在上述刺激措施帮助下，上月公布的二季度中国GDP同比增速回升至7.5%，高于一季度金融危机以来最低增速——7.4%，与7.5%的今年中国官方增长目标一致。

　　李克强总理7月曾表示，中国经济增长略高于或略低于7.5%的目标都可接受，只要经济能创造就业、推动薪资上涨。

　　本周召开的中央政治局上半年经济工作会议提到，正确看待经济增长速度，对做好经济工作至关重要，对做好各方面工作影响很大。会议表示，要坚持稳中求进工作总基调，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的基本思路。

　　华尔街见闻此前援引华泰首席策略师徐彪对上述中央经济会议的观点。徐彪认为，此次会议告诉大家，改革也要服务于经济增长，并非阻碍经济增长目标实现。投资仍将扮演及其重要的角色，发挥投资的关键作用和消费的基础作用。

　　今日中国统计局公布的制造业PMI相关分项数据如下：

　　分企业规模看，大型企业PMI为52.6%，比上月上升1.1个百分点，继续位于临界点以上；中型企业PMI为50.1%，比上月回落1.0个百分点，连续4个月位于临界点以上；小型企业PMI为50.1%，比上月上升1.7个百分点，2012年4月以来首次回到临界点上方。

　　2014年7月，分类指数10升2降。在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数分列前两位，均有较大升幅，是PMI继续回升的主要动力。

　　生产指数为54.2%，为年内高点，比上月上升1.2个百分点，是年内最大升幅，且连续3个月回升。

　　新订单指数为53.6%，比上月上升0.8个百分点，为2012年5月以来的高点。新出口订单指数为50.8%，比上月上升0.5个百分点，连续2个月位于临界点上方。

　　从业人员指数为48.3%，比上月下降0.3个百分点，继续位于临界点以下。

　　原材料库存指数为49.0%，比上月回升1.0个百分点，但仍低于临界点。

　　供应商配送时间指数为50.2%，比上月回落0.3个百分点，高于临界点。

　　采购量指数为53.0%，比上月上升1.0个百分点，连续5个月位于临界点以上。

　　主要原材料购进价格指数为50.5%，比上月上升0.4个百分点，连续2个月高于临界点。

　　进口指数为49.3%，比上月微幅回升0.1个百分点，但继续低于临界点。

　　产成品库存指数为47.6%，比上月回升0.3个百分点，继续位于临界点以下。

　　在手订单指数为46.4%，比上月回升0.2个百分点，但仍位于临界点以下。

　　生产经营活动预期指数为55.3%，比上月上升0.5个百分点，连续3个月回落后首现回升。