胡蓉萍

　　16家上市银行三季报显示在依然保持着靓丽的业绩增速的同时，银行业信贷质量开始出现分化，四大行不良出现下降，而其他部分中小银行的不良则出现了双升。不过，各大银行连续第三个季度提高了不良贷款拨备覆盖率，这意味着，银行业的糟糕状况可能还在后面，整个银行体系依然面临着潜在风险。

　　东方证券分析师金麟在近日的研报中指出，大多数上市银行逾期贷款量显著高于不良贷款和关注类贷款增量，并对银行后续不良贷款的确认压力表示担忧。

　　同时，多家上市银行三季报还显示，因受到监管和市场的影响，井喷了两年的同业业务规模正在压缩。

　　业绩好于预期

　　上市银行三季报业绩再度好于市场预期。以人均创利131万领跑同业的北京银行为例，其前三季度实现利润总额127亿元，同比增长27%，实现净利润100亿元，同比增长28%，这一增长率在上市银行中处于中等稍偏上水平。

　　上市红利尚未消除的光大银行[微博]前三季度实现净利润191亿，同比增长35%。兴业银行前三季度实现归属于母公司股东的净利润263.41亿元，同比增长40.42%，拨备前利润同比增长甚至高达69.83%。前三季度，民生银行集团实现归属于母公司股东的净利润288.10亿元，比上年同期增长34.71%；其中，第三季度实现净利润97.57亿元，比上年同期增长30.65%。

　　连续几个季度净利润增长最为缓慢的中行也在2012年前三季度实现了归属于母公司的净利润1064.4亿元，累计同比增长站上了10%以上，而单季同比增长16%，超过了市场的预期。四大行净利润同比增长都在10%到20%之间，建行为14%，工行为13%，农行为19%，保持四大行中的增长速度领先地位。

　　一些银行净利润环比增速出现了回落。前三季度，华夏银行实现归属母公司净利润91.8亿元，同比增长40.4%。事实上，华夏银行三季度没有持续二季度的增长势头，在其拨备费用环比下降的情况下，三季度实现单季净利润31.5亿元，同比增长36%，但环比下跌16%。

　　唯一一家增长低于市场预期的银行或是中信银行。中信银行前三季度实现净利润272.22亿元，同比增长12.4%，中银国际认为这主要是三季度计提40.07亿元贷款减值准备所致，中信银行三季度单季度净利润78.53亿元，同比下降14.7%，环比下降27.4%。

　　资产质量风险仍在

　　银行三季报并没有明显迹象表明银行的资产质量正在恶化，市场一直担忧的坏账问题没有大规模显现。三季报显示，四大国有银行工行、农行、中行和建行不良贷款率都低于上半年水平。

　　截至9月末，工行不良贷款余额为747.52亿元，比上年末增加17.41亿元，比6月末减少3.73亿元；不良贷款率为0.87%，比上年末下降0.07个百分点。申银万国[微博]发布的研究报告认为，不良率下降反映了工行良好的风险控制能力。尽管如此，工行的三季报显示，不良贷款拨备覆盖率目前为288.33%，比去年底提高了21.44个百分点。

　　中行三季度不良贷款余额641亿，环比增加了0.8%，不良率则为0.93%，环比下降1BP，连续3个季度下降。中行也仍在三季度单季计提拨备43.9亿，比二季度多提6.3亿，环比增加16.6%。

　　农行则将不良贷款拨备覆盖率增至311.20%，比去年底提高了48.1个百分点；同时，建行将拨备覆盖率提高了21.48个百分点，达到262.92%。

　　事实上，不同于四大行不良率下降的状况，其他部分中小银行不良贷款出现了双升。

　　光大银行三季度末不良贷款余额69.8亿，环比增加7.3亿，增幅11.6%，不良率上升6BP至0.70%。招行不良贷款也继续双升，其不良贷款较二季度末增加10亿元，环比增长10%，不良率也较二季度末提升3BP至0.59%。浦发银行不良贷款比6月底增长13.45%，比年初增长49.68%。

　　浦发银行资产质量风险暴露主要还是集中在江浙地区，尤其是浦发在温州地区市场占有率相当高，其温州地区新增的不良贷款占到全年新增不良贷款的70%。兴业银行不良贷款则比6月底增长22.41%。

　　浦发银行副行长刘信义10月31日表示：“浙江地区三家分行(温州、杭州、宁波)在前三季度披露的不良贷款增量占全行不良贷款增量达到了94%，其中温州占20个亿，杭州4亿，预计该行全年不良贷款率的峰值应该出现在三季度。”

　　北京银行也主动加大拨备计提力度，拨备覆盖率保持在了437%的高位，拨贷比达到2.47%。中信银行则以三季度利润增速下降为代价计提拨备增至41亿，目前中信银行拨备覆盖率308%，拨贷比1.84%，环比升34个百分点。

　　东方证券的研报认为，银行后续不良贷款的确认压力存在担忧，从3季报来看,上述担忧已经小部分变为现实,上市银行不良贷款的情况已经产生了一定的波动。此外，虽然3季度银行流动性有所改善,但贷款质量仍未见底。3季度逾期贷款出现分化,一些银行逾期贷款继续较快生成,但也有少数银行出现了企稳改善，这主要是由于流动性的缓解。

　　收缩同业资产

　　利率市场化的推进将使存款的低成本优势被削弱，同业资金有望成为银行另一重要负债来源；而直接融资的兴起将使同业负债资金突破存贷比限制、投资信用债等领域获得更高的利差收益成为可能。

　　未来银行负债端的竞争不再是“拼存款”，拥有大量稳定、低成本同业负债来源的银行同样有望胜出。

　　然而，三季报显示，各大银行纷纷收缩其同业业务。缘于买入贩售资产压缩78%，建行三季度同业资产和同业负债分别出现了12.4%和28.9%的负增长。

　　中行也因同业规模下降导致了其生息资产规模的继续收缩。中行存款已经连续两个季度流失，其吸收存款压力较大，在资金来源减少的情况下，中行需要首先保证贷款的增长，继而收缩了同业业务，同业资产环比负增长12.9%。

　　三季度农行也收缩了同业业务，同业资产环比下降11%，同业业务对净息差的摊薄效应减弱。

　　招商银行规模的收缩也是同业业务压缩导致。三季度招商银行生息资产和计息负债环比均出现了负增长，其中，同业资产和负债环比出现了高达27.4%和36.5%的负增长，主要是招行三季度大幅度减少了1796亿存放同业资产，环比负增长77%。

　　和大多数银行一样，中信银行三季度也采取了收缩同业业务的策略，同业资产和负债环比负增长7.9%和13.9%，其中，存放同业资产收缩幅度最大，环比负增长26%。

　　银行三季度同业业务的压缩，缘于监管和市场的双重夹击。今年8月，银监会下发《关于规范同业代付业务管理的通知》，要求各银行将代付同业款项全额纳入统一授信管理，此举旨在规范和压缩今年以来快速膨胀的同业代付业务。

　　与此同时，央行今年大规模的逆回购操作，使得货币市场的流动性大为缓解，相比于去年，同业息差大幅度下降。

　　相比此次三季报多数银行大幅度压缩同业业务的情况，工行、兴业银行同业业务占比总体保持稳定。兴业银行前三季度资产和负债较年初增长23.1%和23.3%，其中同业资产较年初和年中分别增长了37.2%和2.8%，占总资产的比重较中期下降1.4%，至38.2%，但仍位列上市银行第一。其三季度同业业务平稳扩张，同业资产和同业负债环比增长4.0%和1.4%，主要是拆放同业资产环比增长了25.8%。

　　由于能够通过创新产品“银银平台”积淀大量稳定、经济的资金，过去5　年兴业银行通过主动管理及配置，获得了持续高于竞争对手的利差收益，同业业务已经成为兴业银行独具特色的业务及重要的盈利来源。

　　工行同业资产较年初增长55.2%，但环比中期下降9.4%，占总资产的比重较中期下降0.9个百分点至7.4%，占比较低。

　　东方证券认为，尽管短期内“规避监管型”同业业务因监管趋严而面临较大的不确定性，但随着资金运用渠道的多元化，未来同业业务的盈利空间将明显扩大。