数据资料图。

　　8月29日螺纹期货主力合约rb1301上演大反转，最低3327，两点后在空头平仓拉动下，收盘至3443，跌31，收长下影阴线，持仓由盘中增仓16万至收盘大减近九万，放出424万巨额成交量。若后市减仓持续，考虑到期货价格的超跌，期螺应还有反弹空间，可短线参与，直接反转不合基本面，反弹后最大的机会应是给空头逢高抛空的机会。

　　产量

　　今年1-7月我国粗钢产量累计达到41946万吨，同比增长2.1%。7月粗钢日产量为199万吨，较6月份减少1.7万吨。8月上旬重点大中型企业粗钢日产量为162.05万吨，全国粗钢日均产量估算值为196.99万吨，旬环比增长1.05%。8月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为158.03万吨，全国粗钢日均产量为193.04万吨。

　　虽然产量数据环比虽略有下降，但仍然在190万吨以上的高位。国内主要市场优质品二级螺纹钢25mm均价为3678元/吨，周下跌59元/吨；6.5mm高线均价3744元/吨，周下跌60元/吨。今年上半年，在需求不旺、价格持续低迷的态势下，国内的粗钢产量仍是不降反增，全国钢铁行业面临比金融危机时期更加严峻的考验，钢材价格大幅下跌、面临全行业亏损边缘。

　　据悉，8月第二周钢铁行业亏损面达到80%，第三周扩大到83%，亏损面有加大的趋势。业内人士认为，行业亏损面仍在扩大，后期钢厂减产势在必行，否则钢铁行业在今年四季度和明年一季度将面临更加困难的局面。

　　进出口

　　7月国内铁矿进口5787万吨，同比增6.1%；钢材出口432万吨，同比减2.7%；钢材进口116万吨，同比减3.3%。7月粗钢净出口334万吨，同比减2.1%。虽然钢铁的进出口数量较少，对整体供需影响不大，但其疲弱现状可见一斑。

　　原料

　　钢铁价格走低令铁矿石等原材料价格承压。含铁量为62%的铁矿石价格已跌破每吨100美元，是2009年来首次，今年迄今累计跌幅达到28%。冶金焦的唐山指数也从年初的1900上方跌至目前的不到1400，跌幅近30%。原材料成本下降促使中国部分中小钢企提高产量。在市场需求疲软的情况下，加剧了行业的供应过剩局面。

　　库存

　　截至8月17日，全国26个主要市场五大钢材品种社会库存量为1479.2万吨，较前一周减少35.1万吨，钢材库存连续第四周回落。上周库存减少量为6月份以来最大，总库存也自1月底以来首次在1500万吨以下，但是与去年同期相比总库存仍高出105.8万吨，螺纹钢和线材总库存比去年同期高出137.4万吨。

　　不过日产量维持两百万吨一天的产出，让人们感受到即使库存下降，钢市仍然面对难以消耗掉的库存而无能为力。8月是钢材消费淡季，钢价上涨空间本就有限。目前铁路投资持续低迷，房地产仍然没有回暖信号，需求崛起还有待时日。那么若供应能力仍继续保持高位，而下游消耗能力趋弱的情况下，社会库存或仍有可能被动增加，钢市或仍延续弱势格局。

　　下游需求

　　前7月全国城镇保障性安居工程新开工580万套，开工率77%。从现在的完成情况来看，似乎比预期中的要快很多。但是从钢材库存的消化情况看，其实并没有消化多少钢材库存。且据悉，房产税试点有望扩容，经济手段或将发力新一轮楼市调控。由此可以看出，下游行情短期仍难有起色。

　　操作建议

　　压制钢价的三座大山：产量和库存下降不明显、原料成本继续下降、需求不足。在三座大山没有实质性好转之前，反弹只是技术性修复，给空头逢高抛空机会。继续空头思路操作，反弹则寻找抛空机会。(中大期货分析师朱华鹏)