【财经网专稿】 记者 王熙喜 6月23日，SOHO中国(00410.HK)发布公告称，公司作为借款人与银团就一笔最多6.05亿美元的三年期可转让贷款签订协议。此类融资成本较低，但融资条件苛刻，中小企业难复制。

　　SOHO中国公告显示，银团贷款将以伦敦银行同业拆息/香港银行同业拆息(视适用情况而定)与息差的总和来计算息率，息差为每年3.55厘。

　　中国房产信息集团(Nasdaq：CRIC)评论员高岗表示，CPI连创新高，央行为了对冲通胀预期，自去年后半年以来，进行了多次的加息和上调存款准备金率的操作。与此同时，海外市场流动性依然呈现出宽松的特点，美国依然在推行量化宽松的货币政策，国内的货币环境已经出现利率外高内低的局面。

　　而从汇率的角度来看，人民币升值的压力依然存在，整体上升的趋势没有发生改变，市场上普遍存在人民币升值的预期。企业通过到海外发行美元计债券，到期如果人民币升值，则可以获得一笔汇率差收益。对于SOHO中国本次融资行为，潘石屹(微博 专栏)指出，“这次融资规模大，成本低，息差只有3.55%，远低于同业以及内地的融资成本，考虑到人民币升值因素，这次融资甚至有收益空间。”

　　根据海外资本市场的经验，房企要到海外融资须具备以下几个条件：

　　第一、在海外拥有实体。这要求进行融资的企业必须要是在海外注册的，名下拥有实际在运营的资产。

　　第二、资产状况要健康，负债率不能太高。海外市场是评级体系相对完备的市场，融资方的债务比列和风险状况直接决定了融资的成本。本次SOHO中国能够获得银团的低息贷款，在很大程度上就是由于SOHO中国的负债率一直较低，现金储备丰厚，企业经营风险小。

　　第三、要有便于质押/抵押的、可快速变现的股份。房地产企业最核心的资产就是土地和项目，这是房企在国内进行融资最重要的抵押物，然而这两种资产都无法直接转移到国外，这也是在海外融资的多数是香港上市公司的原因。

　　第四、要有可使用的结汇额度。目前中国对企业和个人结汇的管理都很严格，在海外融到了资金，还要通过结汇才能用于国内项目的建设，这就要求企业必须拥有相应的结汇额度，才能拿到国内使用。

　　从资金使用方的角度来看，到海外进行美元融资具有利率低、汇率优势等特点，那中小房企是否也能够借助SOHO中国、远洋地产、华润置地等企业的经验，到海外开展融资活动，从而降低融资成本？高岗表示，答案并不乐观。

　　(证券市场周刊供稿)