国内钢材价格走势上周分化明显，其中建筑钢材盘整走强。我们认为，虽然钢铁需求淡季逐渐到来，但保障房的陆续开工将对建筑钢材市场起到一定的支撑作用。

　　我们对钢厂的利润测算显示，由于长材价格环比上涨，且铁矿石价格稳中微跌，螺纹钢/线材的毛利环比分别上升47元/吨和57元/吨，而板材毛利升幅较小，其中热轧上升22元/吨，中板上升27元/吨，冷板上升1元/吨。

　　从库存来看，MySteel统计的上周全国26个城市长材和23个城市板材库存总和为1442万吨，环比减少1.29%。其中螺纹钢库存为547.1万吨，环比减少2.69%；热轧板库存为431.4万吨，环比上升0.07%。板材市场成交仍然清淡，市场到货量不大。一些钢材产品价格与贸易商成本出现倒挂，市场出货意愿不强。

　　在原材料方面，上周内外矿价格均下跌，迁安铁精粉价格下调0.73%至每吨1360元，青岛港63%品位的印度铁矿石价格下跌1.56%至每吨1265元；进口铁矿石港口库存上周继续攀升，达到9251万吨的历史高位。在港口矿石库存高企的情况下，预计国外矿商已限制发货量以防止矿石现货价格继续下行。

　　【投资建议】

　　在个股方面，我们依然看好攀钢钒钛的长期成长性，维持“强烈推荐”评级。此外我们建议投资者积极关注河北钢铁，目前该公司股价已跌至净资产附近，增发和可转债等诉求未来将给投资者带来投资机会，给予“强烈推荐”评级。兴业证券