三大险企首季争夺战揭晓太保增长居首

http://www.sina.com.cn 2010年05月01日 11:20 金羊网－新快报

　　新快报讯(记者张潇)随着中国平安、中国太保一季报昨日出炉，三大保险公司的首季争夺战排名落定。

　　数据显示，中国人寿、中国平安、中国太保三家公司共实现净利176.9亿元，同比增长超八成。其中，太保首季净利28亿元，以192%的增幅居三大保险股之首；相比之下，由于投资收益略逊同行，平安净利45.51亿元，94%的增长处于市场预期的下限；而首季净利增长逾六成的国寿，虽然业绩超预期，但账面38.62亿元的浮亏令其未来业绩压力暗增。

　　昨日，中国太保涨3.09%报收25.33元；中国平安上涨0.94%收于49.04元；中国人寿上扬1.64%收26.57元。

　　太保首季净利增1.9倍

　　数据显示，中国太保以净利28亿元，同比192%的增幅位居三大保险股之首。而中国太保一季度的投资收益达到53.22亿元，同比增长达到64.5%，而这也成为支撑其首季净利高增长的主要因素。其一季度的总投资收益率达到1.42%，交易性金融资产实现公允价值收益0.07亿元，这也是三大保险股中唯一一家实现公允价值正收益的。

　　撇出投资收益，太保的产险保费增长50%，这一数字高于行业的38%平均增速。寿险业务的发展虽然并不算太出色，个险渠道继续保持平稳，而银保增速经估算有望超过100%。包括国泰君安等在内的众多券商，都在研报中指出中国太保的成长性备受看好，并维持“增持”评级。

　　国寿首季调仓难改压力

　　据行业分析师分析，国寿一季度总投资收益率为1.47%，但同时新增浮亏38.62亿元，对应收益率为-0.32%，考虑浮亏后的总投资收益率为1.15%，这一投资表现欠佳。

　　但根据本报此前“险资股市腾挪术”的独家调查，国寿在一季度已进行明显调仓，公开数据统计的调仓幅度达到68亿元。而其披露的一季报中也印证了这一判断。从一季报数据来看，其可供出售金融资产和交易性金融资产均大幅下降，分别减少322亿元和49亿元。而交易性金融资产大幅变现，就反映了国寿对市场的判断比较谨慎。

　　不过，虽然主动调仓，但中国人寿的投资压力依然不容小觑。从其2009年年报来看，其十大重仓股主要是金融地产股，而国寿一季度在这两板块的减持力度有限，例如部分减持了万科A的同时，又增仓云南城投，未来仍可能拖累其业绩。

　　平安投资收益率垫底

　　平安首季46.17亿元的净利同比增长89.6%。相比之下，平安首季投资收益为61.98亿元，虽然较去年同期增长43.4%，但1.03%的总投资收益率在三大保险股中垫底。而这部分投资收益主要来自于债券投资利息收入及权益性投资股息收入增加。对此，中金公司的保险行业分析师认为，造成这种现场的原因可能与中国平安的股票型基金投资较少有关，而中国人寿和中国太保都受益于大量的基金分红。

　　此外，相比机构扎堆的太保和人寿，全国社保基金理事会所持账户和易方达50指数基金曾出现在中国平安去年底的十大流通股股东名单中，但在一季报中这两家机构已经销声匿迹。

　　中国太保

　　项目 2009年增减幅

　　保费收入 310.4亿元 56.1%

　　净利润 28.13亿元 192.1%

　　每股收益 0.33元 153.8%

　　中国人寿

　　项目 2009 年增减幅

　　保费收入 11169亿元 12.4%

　　净利润 102.14亿元 66.6%

　　每股收益 0.36元 67%

　　中国平安