本报记者 刘丽靓 姜 楠

　　尽管目前钢材价格已现回暖迹象，但库存增长将抑制价格上行空间

　　积蓄动能 去库存后钢铁股有望穿上“领骑衫”

　　经过几个月的深度回调，近期国内钢材市场终于出现普涨。反映在A股市场上则是钢铁板块的萌动，宁夏恒力更是借势一骑绝尘直扑涨停。那么，钢铁行业基本面上的这一波反弹能否持续呢？

　　业内专家认为，当前国内钢材产量一直保持较快的速度增长，从而导致库存量攀高，供大于求的矛盾或将更加突出，这将抑制价格上行空间，钢价的真正企稳回升还需等待去库存阶段的真正到来。对于A股市场来说，岁末通常是题材股的天下，钢铁股还需积蓄动能，等待去库存后再穿上“领骑衫”。

　　一直以来，支持国内钢价上涨的基本面因素并没有发生新的变化。

　　“宏观经济正在向好的方向发展为钢价提供了上行的动能。”金汇期货一位分析师表示。

　　“从下游需求来看，基建、房地产和汽车等旺盛的需求缓解了库存压力。”英大证券钢铁行业研究员表示，受益于政府四万亿投资，今年以来，包括铁路、公路、机场、水利以及农村水电路气房等，重大基础设施建设和城市电网改造建设都投入了巨大的资金，这直接拉动基建领域用钢需求同比大幅增加。“我们预计基建增长引起的钢材消费量增幅在42%左右，一半以上的新增需求量都来自于此。”

　　对于近期钢价的回升，银河证券分析师孙勇认为，通常在四季度，一方面下游企业将出现部分“补库”需求；另一方面，钢厂的减产也会产生一定的效果，造成市场上部分规格部分品种的钢材短缺，进而拉动整体钢材价格。另外，传统意义上的钢材冬储也将拉动一部分钢材消费。

　　尽管如此，也有专家表现出不乐观。

　　“虽然目前钢材价格已经出现了某些回暖的迹象，但库存量的增长将抑制价格上行的空间。”英大证券钢铁行业分析师表示。

　　数据显示，粗钢月产量今年以来已经摆脱去年四季度开始的大幅下滑态势，并持续回升。从粗钢日产量来看，至9月已是连续四月站于160万吨之上，这表明钢厂开工率连续保持高位。按照这种生产水平，全年粗钢产量将达到56372.63万吨，同比增速将为13.22%。据了解，在钢厂方面减产迹象仍不明显，这意味增库存阶段很可能还远远没有结束。

　　但事实上，虽然9月份后全国钢材消费增长势头强劲，可市场库存持续高位，再加上钢厂持续高产能的释放，使得市场库存的增长速度快于下游行业的消费水平。因此，从短期来看，本轮钢材价格的上涨行情依然缺少下游需求的支撑，并且市场供需矛盾突出，钢价的真正企稳回升还需等待去库存阶段的真正到来。

　　正如中国钢铁工业协会副会长罗冰生日前说，2009年四季度到2010年初我国钢铁市场供大于求的矛盾或将更加突出，钢铁行业将面临更加困难的局面。

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