用油高峰不及预期 原油库存不减反增

　　投机行为似有卷土重来之势

　　□本报记者 于欢

　　因原油库存出乎意料地大增及夏季用油高峰需求明显不及往年等因素影响，截止6月4日当周，国际原油价格在短暂抬头之后开始震荡走低，但末尾阶段因高盛集团(Goldman Sachs Group Inc。)预计油价会继续走高，市场大受鼓舞，油价因此再度攀高。

　　受美元贬值和一些利好经济数据的支持，6月1日纽约商交所7月交割的原油期货价格继续延续着此前一周的上扬小高潮，以每桶68.58美元的收盘价创出年内又一新高，次日的油价便下跌3美分，终结了此前连续6个交易日的涨势。6月3日的国际油价更是全线下滑，纽约原油期货收盘价大跌2.43美元，为近两周来最大单日跌幅，重新回落到此前一周的66美元水平，伦敦北海布伦特原油期货价格同步下跌2.29美元，至65.88美元。末尾阶段油价出现强势反弹，6月4日纽约原油期货收盘价较前一交易日上扬2.69美元，报收于每桶68.81美元。

　　市场需求依旧疲软

　　美国供应管理学会(Institute for Supply Management)6月1日公布的数据显示，美国5月份制造业萎缩速度放缓；5月份ISM制造业指数从前月的40.1升至42.8，好于预期。加上此前公布的一系列积极经济数据令不少人认为，全球经济的衰退已经走过了最黑暗的时期，随着传统用油高峰的来临，以及受美国原油库存此前三周连续下降的利好消息鼓舞，投资者对市场需求的回升充满着期待。然而事实证明，市场对经济复苏的美好预期最终未能带动石油需求的真正反弹，经济危机引发的消费下挫还在延续。

　　美国能源部6月3日发布的最新数据显示，5月25日当周美国原油库存出乎意料地增加290万桶，达到3.66亿桶，远高于历年同期平均水平。这绝对是一组令市场人士大跌眼镜的数据，此前分析师还乐观地预计库存将减少170万桶。有分析人士指出，此前全球还在运输途中的1.3亿桶原油近日陆续到港是促成此番原油库存不减反增的一个重要原因。

　　在国际原油价格逼近心理关口价格——70美元的关键时期，以美国阵亡将士纪念日(5月25日)为开启标志的夏季用油高峰不仅未能如分析师们预计的那样大幅带动原油需求，反而降至10年来最低水平，虽然汽油库存量已下降至平均水平之下，但日需求量仍同比减少50万桶以上，降幅达5.4%。此外，分析师表示，如果低迷的经济继续削弱民众的出行需求，炼油商在用油高峰期的增产举动可能导致汽油库存很快上升。

　　另外，正如此前市场人士担心的那样，油价上涨已经促使一些欧佩克成员国增加了石油产量，油价出现震荡或多或少与此有一定关系。数据显示，虽然欧佩克制定的产量配额没有变化，但5月份欧佩克原油产量已是连续第二个月上升。

　　国际社会排斥高油价

　　当前的国际油价较去年12月时的低点已上涨了一倍有余，这在一定程度上反映了全球经济形势的好转，但在经济走势并未真正“柳暗花明”之前，国际社会对于高油价仍持谨慎态度。继美国能源部长朱棣文在上月召开的G8能源部长会议上，公开表示出对过高油价可能会影响经济复苏的担心之后，不少业内的权威人士相继表达了类似观点。

　　国际能源署(IEA)总干事田中伸男(Nobuo Tanaka)日前表示，在去年油价创下纪录高位后，全球众多大型汽车制造厂关闭以及转向节能型车等不可逆转的事件，令石油需求遭受了毁灭性打击，如果油价涨得过快，尚在复苏之中的经济恐将再遭重击。

　　科威特石油大臣萨巴赫同样公开表示，欧佩克成员国科威特不赞成也不支持过高油价。他说：“我们不愿意看到油价暴涨到每桶数百美元，油价太高将再次激起全球经济衰退。” 

　　萨巴赫还表示科威特非常高兴欧佩克在上月召开的石油会议上作出了维持产量目标不变的决定。

　　法国总统萨科齐日前在阿联酋访问期间发表演说，呼吁世界能源生产国和消费国共同努力，增强对世界衍生品市场的监管和透明度，维持能源价格稳定，避免价格剧烈波动而为投机行为制造机会。

　　包括欧佩克在内的一些国际机构和个人在对今年的油价进行预测时，不约而同地将数字限定在100美元以内，“高油价”在他们的眼中的确是个不讨好的字眼。

　　投机者又瞄上了油市

　　不少业内专家均将期货市场上肆无忌惮的投机行为，视为去年油价一路狂飙到每桶147美元的罪魁祸首。美国次贷危机爆发后，因国际油价大跌，投机者纷纷离开了已“无利可图”的油市，但随着近期国际油价明显回暖，市场上的投机行为又出现了死灰复燃的迹象。甚至有人指出，在目前经济形势仍不明朗的背景下，正是投机资金的介入，才使得供需明显失衡的国际油价出现了反常的持续上涨。

　　对投机行为监管不利的国际原油期货市场一直以来都是热钱涌动的乐土。近些年来，期油市场逐渐演变成与现货市场脱钩的“纸市场”：大批投机者进入国际原油市场，低价买高价卖，或者高价买进在更高的价格时卖出，对油价涨跌起到了推波助澜的作用。欧佩克秘书长巴德里就指出，早在2007年6月，当时的石油期货市场日交易量达到了3亿桶，而现货市场的实际交易量仅为6700万桶，有形市场和期货市场的巨大差距足以说明投机行为是多么的猖獗。巴德里认为当前的油市一定混杂着投机行为，但还没有达到“足以操纵国际油价的地步”。

　　巴德里呼吁以美国为代表的石油消费大国应当承担起责任，为期货交易制定相关的标准，共同努力，实现期货和现货市场的交易平衡，将投机行为赶出石油市场。

　　(注：因截稿时间原因，文中数据信息截止6月4日)

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　　因原油库存出乎意料地大增及夏季用油高峰需求明显不及往年等因素影响，截止6月4日当周，国际原油价格在短暂抬头之后开始震荡走低，但末尾阶段因高盛集团(Goldman Sachs Group Inc。)预计油价会继续走高，市场大受鼓舞，油价因此再度攀高。

　　受美元贬值和一些利好经济数据的支持，6月1日纽约商交所7月交割的原油期货价格继续延续着此前一周的上扬小高潮，以每桶68.58美元的收盘价创出年内又一新高，次日的油价便下跌3美分，终结了此前连续6个交易日的涨势。6月3日的国际油价更是全线下滑，纽约原油期货收盘价大跌2.43美元，为近两周来最大单日跌幅，重新回落到此前一周的66美元水平，伦敦北海布伦特原油期货价格同步下跌2.29美元，至65.88美元。末尾阶段油价出现强势反弹，6月4日纽约原油期货收盘价较前一交易日上扬2.69美元，报收于每桶68.81美元。

　　市场需求依旧疲软

　　美国供应管理学会(Institute for Supply Management)6月1日公布的数据显示，美国5月份制造业萎缩速度放缓；5月份ISM制造业指数从前月的40.1升至42.8，好于预期。加上此前公布的一系列积极经济数据令不少人认为，全球经济的衰退已经走过了最黑暗的时期，随着传统用油高峰的来临，以及受美国原油库存此前三周连续下降的利好消息鼓舞，投资者对市场需求的回升充满着期待。然而事实证明，市场对经济复苏的美好预期最终未能带动石油需求的真正反弹，经济危机引发的消费下挫还在延续。

　　美国能源部6月3日发布的最新数据显示，5月25日当周美国原油库存出乎意料地增加290万桶，达到3.66亿桶，远高于历年同期平均水平。这绝对是一组令市场人士大跌眼镜的数据，此前分析师还乐观地预计库存将减少170万桶。有分析人士指出，此前全球还在运输途中的1.3亿桶原油近日陆续到港是促成此番原油库存不减反增的一个重要原因。

　　在国际原油价格逼近心理关口价格——70美元的关键时期，以美国阵亡将士纪念日(5月25日)为开启标志的夏季用油高峰不仅未能如分析师们预计的那样大幅带动原油需求，反而降至10年来最低水平，虽然汽油库存量已下降至平均水平之下，但日需求量仍同比减少50万桶以上，降幅达5.4%。此外，分析师表示，如果低迷的经济继续削弱民众的出行需求，炼油商在用油高峰期的增产举动可能导致汽油库存很快上升。

　　另外，正如此前市场人士担心的那样，油价上涨已经促使一些欧佩克成员国增加了石油产量，油价出现震荡或多或少与此有一定关系。数据显示，虽然欧佩克制定的产量配额没有变化，但5月份欧佩克原油产量已是连续第二个月上升。

　　国际社会排斥高油价

　　当前的国际油价较去年12月时的低点已上涨了一倍有余，这在一定程度上反映了全球经济形势的好转，但在经济走势并未真正“柳暗花明”之前，国际社会对于高油价仍持谨慎态度。继美国能源部长朱棣文在上月召开的G8能源部长会议上，公开表示出对过高油价可能会影响经济复苏的担心之后，不少业内的权威人士相继表达了类似观点。

　　国际能源署(IEA)总干事田中伸男(Nobuo Tanaka)日前表示，在去年油价创下纪录高位后，全球众多大型汽车制造厂关闭以及转向节能型车等不可逆转的事件，令石油需求遭受了毁灭性打击，如果油价涨得过快，尚在复苏之中的经济恐将再遭重击。

　　科威特石油大臣萨巴赫同样公开表示，欧佩克成员国科威特不赞成也不支持过高油价。他说：“我们不愿意看到油价暴涨到每桶数百美元，油价太高将再次激起全球经济衰退。” 

　　萨巴赫还表示科威特非常高兴欧佩克在上月召开的石油会议上作出了维持产量目标不变的决定。

　　法国总统萨科齐日前在阿联酋访问期间发表演说，呼吁世界能源生产国和消费国共同努力，增强对世界衍生品市场的监管和透明度，维持能源价格稳定，避免价格剧烈波动而为投机行为制造机会。

　　包括欧佩克在内的一些国际机构和个人在对今年的油价进行预测时，不约而同地将数字限定在100美元以内，“高油价”在他们的眼中的确是个不讨好的字眼。

　　投机者又瞄上了油市

　　不少业内专家均将期货市场上肆无忌惮的投机行为，视为去年油价一路狂飙到每桶147美元的罪魁祸首。美国次贷危机爆发后，因国际油价大跌，投机者纷纷离开了已“无利可图”的油市，但随着近期国际油价明显回暖，市场上的投机行为又出现了死灰复燃的迹象。甚至有人指出，在目前经济形势仍不明朗的背景下，正是投机资金的介入，才使得供需明显失衡的国际油价出现了反常的持续上涨。

　　对投机行为监管不利的国际原油期货市场一直以来都是热钱涌动的乐土。近些年来，期油市场逐渐演变成与现货市场脱钩的“纸市场”：大批投机者进入国际原油市场，低价买高价卖，或者高价买进在更高的价格时卖出，对油价涨跌起到了推波助澜的作用。欧佩克秘书长巴德里就指出，早在2007年6月，当时的石油期货市场日交易量达到了3亿桶，而现货市场的实际交易量仅为6700万桶，有形市场和期货市场的巨大差距足以说明投机行为是多么的猖獗。巴德里认为当前的油市一定混杂着投机行为，但还没有达到“足以操纵国际油价的地步”。

　　巴德里呼吁以美国为代表的石油消费大国应当承担起责任，为期货交易制定相关的标准，共同努力，实现期货和现货市场的交易平衡，将投机行为赶出石油市场。

　　(注：因截稿时间原因，文中数据信息截止6月4日)

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