三大潜在买家无雅培

　　新快报讯记者 庞倩影报道

　　虽然在2011年11月时，全球制药巨头辉瑞公司并没有像外界期望的那样披露潜在买家，但时过两月，关于谁将接盘惠氏的消息却突然于近日甚嚣尘上，雀巢、达能、亨氏则被外媒称是最有意向的三大竞购者。但昨日辉瑞方面则表示，对惠氏奶粉业务的处置仍然在评估当中，对潜在买家情况，目前尚无进一步的消息需对外披露。

　　去年7月，辉瑞表示为了优化业务构成，计划将生产奶粉和营养品的惠氏营养品业务分拆或出售。尽管业绩报告显示，惠氏2010年销售收入为19亿美元，但市场对于营养品业务(包含惠氏奶粉)的估值高达105亿美元，而业内对此块业务也很注重，因为谁接盘或将改写奶业格局。

　　雀巢最有希望接盘

　　据外媒报道，首轮表达竞购意向的企业名单中，不仅外界谣传的雀巢、达能都在列，就连亨氏也有意加入惠氏奶粉的争夺大战中去。这一新名单排除了雅培，而雅培昨日也回应称，不会参与购买。而记者从业内人士处获悉，雀巢或最有希望接盘。

　　翻查辉瑞的财报则显示，辉瑞准备出售或剥离的营养品业务在2010年的营收在19亿~20亿美元之间，且该业务板块基本由原惠氏的奶粉部门构成，只是包含一些营养品。尽管营收不是太高，但有鉴于辉瑞在2009年初并购惠氏(包括制药业务)的代价是680亿美元，按照华尔街人士估计，惠氏奶粉所在的营养品业务在利息、税收、折旧和分摊偿还前的利润约5亿美元到5.25亿美元，按照16—20倍市盈率估计，辉瑞将要价80亿美元至105亿美元。

　　而在被披露的三家竞购者中，雀巢实力较强。截至2011年6月，雀巢手中的现金流多达83亿美元，这等于达能的两倍多(约30亿美元)。对上述消息，雀巢公共关系部何彤昨日不愿做任何评论。

　　记者昨日也就名单公布一事咨询辉瑞中国公关总监席庆，其表示关于传闻中的潜在买家，不便评论，而辉瑞对惠氏奶粉业务的处置还在评估当中，最终是出售还是单独上市，还没定案。

　　或面临反垄断审查

　　虽然辉瑞方面没有正面回答出售惠氏奶粉的相关问题，但业内对于这份新出炉的名单还是做了许多设想，讨论焦点主要集中在反垄断问题和市场格局上，而讨论对象则主要集中于实力较强的雀巢和达能两家潜在买家。

　　据一份在奶粉业广为流传的数据报告显示，截至2010年6月，达能旗下的多美滋以及雀巢在中国的市场占有率分别为16.76%和10.58%，惠氏旗下的惠氏奶粉在中国市场的份额则为4.72%。这意味着——无论雀巢还是达能收购惠氏奶粉，都有可能在中国遭遇反垄断审查，这些潜在买家或为交易剥离部分资产。

　　上述数据还意味着倘若雀巢收购惠氏奶粉，则几乎可与多美滋匹敌；而如果达能成功竞购，则将遥遥领先于雀巢。

　　更深远的意思是，据国际知名调研机构AC尼尔森发布的“2011年上半年中国婴幼儿奶粉市场报告”显示，在高端奶粉(每罐200元-300元)市场，前四名占有者分别是美赞臣、多美滋(其东家为达能)、雅培和惠氏，显示如果达能成功买下惠氏奶粉，则其可与美赞臣一较高下。

　　值得一提的是，在国际市场上，谁接盘惠氏奶粉也意义深远。如果雀巢赢，则其在澳大利亚、墨西哥等市场份额将达到60%以上；而如果达能赢，则其在英国、土耳其和新西兰的奶粉市场份额将能达到80%以上。