国际油价大幅震荡，主要来自美国市场的影响。美国从保护自身经济稳定、快速复苏出发，采取了调控油价的措施。

　　■文/吕东悦

　　不论从各国GDP的明显回升看，还是从大多数企业公布的2009年四季度的经营业绩看，世界经济明显摆脱了金融危机的打击，持续迅速回升。

　　美国商务部2月26日公布的修正数据显示，2009年第四季度美国国内生产总值按年率计算强劲增长了5.9%，高于此前公布的5.7%，创下美国经济6年多来最强劲的季度增幅。与此同时，伴随着经济持续复苏，以中印为代表的新兴国家对于原油需求不断增长。2月份中国共加工原油3191万吨，同比增加24%，剔除去年低基数影响，同比增速大致在8.5%左右，接近2008年同期水平。印度精炼资本利用在去年5月跌至10.3万吨后逐步回升，近期一直稳定在11万吨左右。基于此，全球原油需求的基本面逐步得到改善。

　　油价震荡趋升

　　进入2010年后，国际油价有着世界经济进一步好转、消费需求不断增大的基础。因此，在2009年圣诞节前国际油价便再度强劲回升，进入2010年后继续明显上涨。截止到2010年1月6日WTI原油期货与现货价格连涨10个交易日，当日WTI原油现货价格达到83.20美元/桶，为2008年10月10日以来最高。与此同时，2010年以来世界石油市场也有着北半球多次遭遇暴雪袭击、取暖油需求大增，伊朗核问题日益突出，以及海地、智利先后发生严重地震等突发性事件的炒作题材和市场对未来利好的强烈预期，但是国际油价并未出现持续上涨的局面，总体处于高位震荡。其中1月7日到2月15日中国春节前，还曾出现持续下滑态势。虽然春节前夕，针对中国即将进入成品油消费旺季的情况，国际能源机构与美国能源署一改2010年1月份的悲观情绪，相继高调上调了2010年世界石油需求增长预估，直接推动国际油价强劲回升，持续四周提高，但价格始终没有超过1月6日的水平，难以保持明显高于80美元/桶的状态或未能在80美元/桶的基础上继续上涨。而且，就一季度的情况看，十分有趣的是，每当主要原油价格明显突破80美元/桶后，便总有一个或多个来自美国的因素将油价打压下来。

　　此种状况，既有气候因素造成的实体消费增减变化，国际油价高涨后市场获利回吐，以及美国失业率居高不下，市场对各国救市计划将逐步退出有所担忧、对经济前景心存忧虑的客观原因，也有来自政策面的主观原因。其中，来自美国市场的调控起着决定性的作用。

　　油价震荡的美国因素

　　总之，2010年的市场大环境明显好于上年，国际油价大幅震荡，主要来自美国市场的影响。因为，短期内影响油价的主要因素不外乎美国石油库存与结算货币即美元的变化，前者来自美国官方机构的报告，后者为美国本国的货币。美国从保护自身经济稳定、快速复苏出发，采取了调控油价的措施。主要措施有以下几个方面。

　　美国对经济发展的导向有所转变，加大了对虚拟经济的调控。针对各国对美国造成的国际金融危机的指责，尤其是各国由此对今后此类危机的警惕，美国利用金融市场等虚拟经济的发展方式开始收敛。同时，也为了继续保持美元作为世界货币的地位，开始加大向实体经济转变。2010年1月14日美国商品期货交易委员会(CFTC)提出建议，严格限制能源市场上交易商所持有头寸的规模。2009年1月21日奥巴马政府的金融改革再出重拳，公布了限制银行冒险的新提议，阻止有分支机构的银行或金融机构投资、拥有或发起对冲基金及私募股权基金，强调金融机构应当突出主业。受此影响，1月21日欧美市场银行股暴跌。

　　美国石油库存持续增大，明显压抑了市场需求。美国能源署自2010年1月6日起普遍上调石油库存，其中不论是原油还是成品油库存，均有与市场预计相反的情况。1月份汽油库存出乎意料地连续四周大幅度上升，对1月7日后国际油价的持续三周下挫起到了明显的打压作用。如在天气明显回缓的情况下，1月21日美国能源情报署拖后一天报告，取暖油库存不但没有增加，反而大幅度减少。而影响油价较为敏感的汽油库存则大幅增加390万桶，比市场预计高出220万桶，对国际油价起到了明显的下推作用。春节过后，国际油价持续回升的同时，美国原油库存也持续提高。无疑对油价上涨起到了减缓作用，使得国际油价始终保持在80美元/桶上下，总体水平缓慢抬升。

　　美元持续坚挺，其波动明显左右着油价涨跌。美元指数由年初1月4日的77.51持续回升，2月5日突破80，此后基本保持在80以上，明显高于上年水平。在此情况下，以美元结算的国际油价始终面临着向下的压力。如3月16、 17两日国际油价继续强劲回升，17日WTI原油4月期货价格涨至每桶82.93美元。但3月18、19两日美元连续走强，国际油价连续两日下滑，19日美元指数涨至80.59，比17日提高达0.88，WTI原油4月期货价格下跌1.52美元，收于每桶80.68美元。接下来的3月22、23两个交易日国际油价又是连续两个交易日上涨，24日美国原油库存与美元双管齐下，再次迎头打击了油价。当日美国能源署报出的原油库存大增730万桶，比市场预计高出630万桶，美元指数由前日的80.82大涨到81.9，WTI原油5月期货结算价收低1.30美元，至每桶80.61美元；布伦特原油5月期货结算价收低1.08美元，至每桶79.62美元。

　　为何压抑油价

　　眼下美国等西方国家经济复苏并不稳固，仍然以保经济增长为主，放任油价过快上涨有可能阻碍经济的复苏，而且势必助长通货膨胀，这也是西方国家不敢放松油价的原因所在。尤其是奥巴马总统竞选前就承诺的医改方案，一直未能推出，关键是需要有稳定的经济基础进行实施。奥巴马总统国情咨文，从一个侧面也说明了美国的政策导向是近来国际油价震荡的主要原因。

　　1月27日奥巴马总统国情咨文中明确表示，扩大出口、创造就业。同时强调无意惩罚银行，只想保护经济。对此，从长远看，大有实业救国的味道，保持美国生产技术与能力的绝对领先和实体经济的强势地位，从而保持美元作为世界货币的地位，巩固其世界第一的强势。从短期看，则是抑制虚拟经济领域的投机炒作，打压调控包括石油等能源商品在内的基础产品价格，降低生产成本，保持经济持续快速复苏。所以，纵观一季度国际油价走势，美国既通过调节石油库存与需求的经济手段，又通过加强石油市场管制的政策措施，对国际油价采取了既推又压的调控。在针对中国需求较大推价的同时，又担心伤及自身经济的复苏，使得油价有控制地上涨，从而形成的油价震荡上行的态势。