中国房地产泡沫存在10多年,这与当年的日本何其相似?
文/本报记者 魏珍妮
在中国,若论最坚硬的泡泡,非楼市泡泡莫属。
这也就难怪学者董藩将房地产泡沫比做传说中的“鬼”,都说有,谁也没见过。日前,北京师范大学房地产研究中心教授董藩表示,从1997年就有人说房地产泡沫,结果到现在中国也没有破灭。
“地产不灭”,这是20世纪80年代的日本曾盛传的一句“真理”。然而,谁人能料,90年代的日本房地产却坠入了一蹶不振的深渊。
1985年日本签订广场协议后,中央银行连续5次下调利率,利率水平由1985年的5%降至1987年3月以后的2.5%。
信贷投放也持续放大,然而,原有产业结构下日本的经济增长已趋饱和,迅速增大的货币供应无法被产业吸收,结果大量流向了股市和房地产。
于是,股价扶摇直上,地价更是开始暴涨。自1985年起,东京、大阪、名古屋、京都、横滨和神户六大城市的土地价格每年以两位数上升。一个广被提及的例子是,东京帝国广场下面一平方英里土地的价格,比整个加利福尼亚的土地价值还高,一个东京都的地价在当时相当于美国全国的土地价格。
与此同时,日本人口出生率下降这一鲜被关注的变化,也成为日本房地产泡沫破灭的重要推手。二战后,日本人口出生率曾达到33‰,这一群体长大后对住房的强大需求,构成了高房价的重要支撑。
对比日本,中国房地产所面临的种种境地,是那么地似曾相识。
2009年中国出台经济刺激计划,采取了适度宽松的货币政策,全年新增贷款合计9.59万亿元,而房地产业的国内贷款加上个人按揭贷款总计达到19696亿元,近两万亿的信贷资金涌入了房地产市场,占到了整个新增信贷的20%,银行的信贷无疑为房价的高歌猛进立下了汗马功劳。
万科公司董事长王石在接受采访时说,如果中国大城市地产价格快速增长的势头扩散到其他地区,那么中国则有可能经历日本式的地产泡沫。
中国的房地产市场是“政策市”,政府必然不会对房地产泡沫所积聚的危险坐视不管,但怎样挤泡沫无疑是考验政府智慧的一个难题。